在中國(guó)獨(dú)特的鋼材市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中，鋼材貿(mào)易企業(yè)盡管數(shù)量巨大，但在產(chǎn)業(yè)鏈中卻最不具有定價(jià)能力，并且也最易遭受價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)沖擊。即將推出的鋼材期貨，無疑將為鋼材貿(mào)易企業(yè)帶來新的生機(jī)。而在現(xiàn)貨市場(chǎng)和電子交易市場(chǎng)中經(jīng)歷磨煉的諸多鋼貿(mào)企業(yè)也憧憬著在期貨市場(chǎng)中尋得成長(zhǎng)機(jī)遇。

拓展鋼貿(mào)企業(yè)生存空間

“作為鋼材貿(mào)易企業(yè)，最為關(guān)注的就是自身資金流狀況。企業(yè)為了讓資金維持流動(dòng)，需要保證每天維持一定的銷售數(shù)量。這意味著，在市場(chǎng)狀況不好的時(shí)候，貿(mào)易企業(yè)需在價(jià)格上作出很大的‘犧牲’”，在上海大柏樹一間尚在裝修的新辦公室中，一位資深鋼貿(mào)業(yè)者對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者說，“鋼材期貨推出后，貿(mào)易企業(yè)為現(xiàn)貨交易作出的‘犧牲’就可以從期貨市場(chǎng)中得到補(bǔ)償了。”

對(duì)熟悉期貨交易的人來說，這樣的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能只是期貨市場(chǎng)最簡(jiǎn)單的功能之一。然而，和這位鋼貿(mào)業(yè)者一樣，目前在上海的60余家鋼材交易市場(chǎng)中的7000余家貿(mào)易企業(yè)里，十余萬名從業(yè)人員在完成每年占全國(guó)鋼材流通量近1/4的現(xiàn)貨交易時(shí)，都曾面對(duì)著同樣的問題：一方面是鋼廠的定價(jià)優(yōu)勢(shì)，另一方面是對(duì)終端用戶必須履約的發(fā)貨協(xié)議。而鋼價(jià)的波動(dòng)很大程度上需要由鋼貿(mào)企業(yè)來承擔(dān)。

“只要鋼價(jià)在上漲，鋼廠的報(bào)價(jià)會(huì)漲得更快；如果鋼價(jià)再跌，鋼廠的報(bào)價(jià)卻不愿意下浮。而我們對(duì)于終端客戶的報(bào)價(jià)是確定的一個(gè)固定價(jià)格，如果在發(fā)貨過程中價(jià)格大幅波動(dòng)，我們還要和終端用戶再行協(xié)商。這其中，鋼貿(mào)公司所面對(duì)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和交易成本可想而知。”一家鋼貿(mào)企業(yè)的負(fù)責(zé)人說，“有了鋼材期貨后，我們就能在期價(jià)合適的時(shí)候鎖定買價(jià)和賣價(jià)，回避了價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，也方便了企業(yè)合同的簽署。這無疑為鋼貿(mào)企業(yè)打開了新的活動(dòng)空間。”

新的成長(zhǎng)機(jī)遇

除了為傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)拓展新的發(fā)展空間外，不少鋼貿(mào)業(yè)者也希望借著鋼材期貨的上市尋找新的機(jī)遇。

上述曾參與過蘇商所線材期貨交易的鋼貿(mào)業(yè)者表示，目前已經(jīng)將主要精力轉(zhuǎn)移到了即將上市的鋼材期貨上。除和期貨交易所保持溝通外，他已經(jīng)開發(fā)出了一套鋼材成本計(jì)算模型，以便在將來的期貨交易中獲得先機(jī)。

在運(yùn)行已有多年的鋼材電子交易市場(chǎng)中，也成長(zhǎng)起了不少積累了豐富經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)鋼材交易者。他們同樣希望在即將推出的鋼材期貨市場(chǎng)中一試身手。一家鋼貿(mào)企業(yè)的負(fù)責(zé)人表示，目前自己募集的資金總額已超過3億元人民幣，這筆資金將主要用于交易未來的鋼材期貨，以此為客戶提供資產(chǎn)管理服務(wù)。

而對(duì)于許多經(jīng)驗(yàn)老到的鋼貿(mào)業(yè)者來說，鋼材比其他商品更為細(xì)致的品級(jí)劃分和不同地區(qū)之間的價(jià)差也意味著未來新的獲利機(jī)會(huì)。對(duì)于許多最終要進(jìn)行實(shí)物交割的終端鋼材用戶來說，最終拿到的倉(cāng)單并不一定完全符合他們的要求，或者價(jià)格的升貼水無法覆蓋運(yùn)輸成本。“那么鋼貿(mào)企業(yè)可以逐步扮演標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單置換者的角色，或者用標(biāo)準(zhǔn)的鋼材交換交割者手中不符合要求的倉(cāng)單。這種交易也將給傳統(tǒng)的鋼貿(mào)企業(yè)帶來新的機(jī)遇。”有鋼貿(mào)業(yè)者說，“當(dāng)然，這首先依賴于鋼材期貨市場(chǎng)自身的成熟和鋼貿(mào)企業(yè)自身經(jīng)驗(yàn)的積累。”