一、資金流動(dòng)性出現(xiàn)明顯緩解 制造業(yè)仍維持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)

1、元旦前夕李克強(qiáng)說(shuō)：“2014年面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻形勢(shì)，我們創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于合理區(qū)間，貨幣政策主要指標(biāo)符合預(yù)期目標(biāo)。明年要堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持適度流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定。堅(jiān)定推進(jìn)金融體制改革，進(jìn)一步完善金融市場(chǎng)體系，不斷增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的能力。”

2、中國(guó)人民大學(xué)財(cái)經(jīng)金融研究院副院長(zhǎng)趙錫軍表示：“2014年人民幣匯率不會(huì)再是單邊走勢(shì)，雙向波動(dòng)特點(diǎn)將更明顯，人民幣匯率會(huì)在不同時(shí)期有不同表現(xiàn)。同時(shí)，在市場(chǎng)機(jī)制和波動(dòng)幅度方面將優(yōu)于2013年的表現(xiàn)。”

3、渣打銀行全球研究團(tuán)隊(duì)發(fā)布報(bào)告指出，2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中消費(fèi)和出口是積極拉動(dòng)因素，投資和信貸是拖累因素;短期內(nèi)改革紅利釋放恐將有限，可能要到2015-16年才會(huì)明顯顯現(xiàn)；預(yù)期中國(guó)2014年實(shí)際GDP增速將由2013年的7.6%降至7.4%，預(yù)計(jì)到2014年年中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力趨緩將迫使貨幣政策適當(dāng)放寬。

4、中國(guó)12月匯豐制造業(yè)PMI終值為50.5，為三個(gè)月最低水平，與預(yù)期一致，初值也為50.5。中國(guó)11月匯豐制造業(yè)PMI終值50.8。12月匯豐制造業(yè)PMI終值50.5為連續(xù)10個(gè)月維持在50上方，表明中國(guó)制造業(yè)維持?jǐn)U張的勢(shì)態(tài)。

5、開(kāi)年公開(kāi)市場(chǎng)第一個(gè)操作日，央行延續(xù)既不釋放也不回收流動(dòng)性政策。據(jù)了解，央行在公開(kāi)市場(chǎng)上將不進(jìn)行任何操作，因而公開(kāi)市場(chǎng)操作為零。分析人士指出，由于財(cái)政存款的流入，以及銀行年末沖刺存款需求已經(jīng)完成，流動(dòng)性已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)明顯緩解。統(tǒng)計(jì)顯示，上周公開(kāi)市場(chǎng)有290億元逆回購(gòu)到期，無(wú)央票到期，據(jù)此計(jì)算上周凈回籠資金290億。

二、粗鋼產(chǎn)量略有反彈 鋼企庫(kù)存明顯上升

據(jù)中鋼協(xié)公布的數(shù)據(jù)，13年12月中旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量201.43萬(wàn)噸,環(huán)比12月上旬201.29萬(wàn)噸上升了0.15萬(wàn)噸或0.07%。同期重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量則仍然環(huán)比小幅下滑,其中本旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量為169.21萬(wàn)噸,環(huán)比12月上旬的169.51萬(wàn)噸下降了0.3萬(wàn)噸或0.18%。

另外，淡季銷(xiāo)售數(shù)據(jù)依然差強(qiáng)人意。行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)銷(xiāo)售淡季,銷(xiāo)售數(shù)據(jù)持續(xù)低迷,上旬82家重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材日均銷(xiāo)量138.83萬(wàn)噸,較11月中旬的142.3萬(wàn)噸下降了3.47萬(wàn)噸，其降幅為2.44%。

中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示上旬82家重點(diǎn)鋼企業(yè)庫(kù)存大幅上升1382萬(wàn)噸，較上一旬增幅為4.62%。旬末庫(kù)存量相當(dāng)于日產(chǎn)量8.44天,環(huán)比12月上旬的7.92天上升0.52天,高于13年均值0.83天；旬末庫(kù)存量相當(dāng)于日銷(xiāo)售量9.96天,環(huán)比12月上旬的9.9天上升0.06天,比13年平均水平高了0.97天。

三、成品材持續(xù)下跌 抑制原料價(jià)格

上周周?chē)?guó)內(nèi)原料市場(chǎng)主流走勢(shì)表現(xiàn)穩(wěn)中漲跌互現(xiàn)盤(pán)整運(yùn)行，鋼坯、焦煤、廢鋼等品種資源價(jià)格表現(xiàn)基本已穩(wěn)中下跌的趨勢(shì)運(yùn)行。

鋼坯市場(chǎng)：受元旦節(jié)前下游采購(gòu)增強(qiáng)，刺激部分廠家在元旦節(jié)前有所上調(diào)報(bào)價(jià)，但周末唐山成品材成交不暢，下游對(duì)坯料采購(gòu)放緩，商家冬儲(chǔ)意愿不強(qiáng)，昌黎方坯價(jià)格累計(jì)下跌30。

鐵礦石市場(chǎng)：上周鐵礦石市場(chǎng)無(wú)明顯波動(dòng)，其中國(guó)內(nèi)礦市場(chǎng)受鋼廠頻繁降價(jià)打壓市場(chǎng)及資金緊張的影響，目前鐵礦石采購(gòu)多隨用隨買(mǎi)，導(dǎo)致市場(chǎng)成交表現(xiàn)低迷；不過(guò)同時(shí)由于邯鄲等部分地區(qū)鋼廠停產(chǎn)或環(huán)保檢查影響，使得部分選礦企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)心理，急于出貨，但更多的礦主不堪其苦選擇停產(chǎn)觀望。而進(jìn)口礦商家的心態(tài)有所分化，一部分在期貨礦到港日期被迫延遲的影響下，價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行；另一部分商家受成品材價(jià)格下跌，特別是建材大廠價(jià)格下跌的影響下，商家農(nóng)歷年前甩貨意愿增強(qiáng)，但因商家不愿虧損太多，因此觀望態(tài)勢(shì)為主。

廢鋼市場(chǎng)：受鋼廠下調(diào)出廠價(jià)的影響，加之目前成品材走貨并不理想，鋼企多采取“以價(jià)換量”的模式來(lái)降低庫(kù)存和緩解資金壓力。

四、需求整體低迷 冬儲(chǔ)規(guī)模萎縮

12月匯豐制造業(yè)PMI數(shù)值50.5，其中新訂單指數(shù)回落，產(chǎn)出指數(shù)放緩。匯豐PMI和官方PMI均指數(shù)均有所下滑。受西方傳統(tǒng)假日部分需求提前釋放和我國(guó)“春節(jié)”臨近等因素的疊加影響，上月反映我國(guó)制造業(yè)外貿(mào)情況的新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)雙雙回落，且此態(tài)勢(shì)在1月份也并不會(huì)好轉(zhuǎn)，顯示著短期制造業(yè)需求將繼續(xù)低迷。

另外從目前市場(chǎng)面情況來(lái)看，2014年沒(méi)有大規(guī)模投資項(xiàng)目審批，也是由于審批權(quán)下放；其次城鎮(zhèn)化預(yù)期也主要以人為本，不可能有投資的具體數(shù)據(jù)體現(xiàn)；2014年宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整可能再度下調(diào)，深入經(jīng)濟(jì)改革。對(duì)于改革紅利的釋放，要看后期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)。所以市場(chǎng)對(duì)未來(lái)整體預(yù)期并不鮮明強(qiáng)烈，目前多數(shù)鋼貿(mào)商仍采取觀望態(tài)度。而基于以上原因，且考慮到近期鋼材價(jià)格的持續(xù)下跌運(yùn)行，冬儲(chǔ)行情規(guī)模將會(huì)明顯萎縮。

五、冬儲(chǔ)意愿較弱 鋼廠政策多下調(diào)

上周各廠家政策多以穩(wěn)中下跌調(diào)整為主，其中沙鋼、永鋼、中天、南鋼等廠家1月上旬建材政策下調(diào)120-130元/噸，馬鋼對(duì)12月下旬建材追補(bǔ)190-300元/噸，河北鋼鐵1月建材政策下調(diào)50-100元/噸。由此整體來(lái)看，在目前市場(chǎng)進(jìn)入淡季，且鋼貿(mào)商冬儲(chǔ)意愿較弱的情況下，建材廠家政策依舊延續(xù)下跌調(diào)整。