“在美國兩黨達成一致之前，銅價有可能延續跌勢，我準備等美國‘財政懸崖’問題解決后再逢低采購。”華南地區銅貿商黃先生告訴期貨日報記者，臨近年底，他本想儲備一些庫存以備不時之需，但懸而未決的美國“財政懸崖”問題，讓他不得不重新調整經營策略。

美國民主黨和共和兩黨關于“財政懸崖”的談判至今沒有取得實質性進展。兩黨如果在年底前無法達成協議，明年1月1日起美國將出現自動減支和全面增稅的局面，美國經濟有可能重新陷入衰退，消費者和企業信心及市場情緒也將受到打壓。

“目前來看，‘財政懸崖’問題今年解決的可能性不大，但也不一定會按時啟動，雙方或將延期解決此事。”一業內人士向記者表示，美國“財政懸崖”還將繼續影響銅市的風險偏好，對銅價造成負面影響。

除了宏觀面的因素外，銅市基本面的不平衡更應受到重視。2013年銅的消費增速將企穩回升，但回升幅度比較有限，將在4.6%左右。

一些銅桿生產企業相關負責人也向期貨日報記者透露，得益于電網項目建設，企業三、四季度的訂單量有所增加。作為銅下游消費的主要市場，家電、汽車行業目前的銷售狀況也都有所回暖，這一勢頭明年很可能將延續。

目前下游線纜企業開工情況明顯好于銅材企業，主要是前期國家電網以及基建投資招標采購帶動了部分大企業訂單量增加。但訂單增長僅是局部狀況，整個線纜市場依舊處于低迷態勢中，多數企業寄希望于明年。

“但這部分消費增加幅度并不算太大，其帶來的利多影響，將會被巨大的去庫存壓力所抵消。”高企的保稅區及企業庫存是銅市供需不平衡的根源所在。今年在國內需求疲軟的大背景下，出于融資、貿易等需要，大量精銅被存放于上海保稅區倉庫，使得保稅區銅庫存量不斷上升。據了解，目前上海保稅區銅庫存量已接近100萬噸。“近期庫存還在持續增加，如果后期沒有改觀，再與‘財政懸崖’的負面影響疊加形成共振，銅價下跌幅度會更大”。

“雖然下游線纜企業的情況確實要好一些，但企業庫存仍積壓嚴重。”華東一銅桿企業相關負責人稱，要完成去庫存化只能等到明年了，明年推進城鎮化等政策要具體實施，或許整個下游消費市場的需求會有較大的提升。