7月初，各大央行降息后，投資者風險偏好情緒一度好轉。我們一度認為，在各國經濟刺激政策的影響下，商品市場形成了脈沖式上漲的前兆。 

但是，本周初以來，有關歐債的形勢急轉直下。由于擔憂地方政府會向中央政府申請救助，西班牙和意大利10年期國債收益率大幅飆升。西班牙10年期國債收益率上升到了7.46%，再創歐元時代新高；意大利同期國債收益率也上升了0.23個百分點，達到6.37%。受此消息影響，意大利銀行股重挫，被迫暫停交易，意大利證監會再度宣布實施賣空金融股禁令。投資者避險情緒明顯增加，美國10年期國債收益率下降4個基點至1.43%，并且一度觸及低于1.4%的創紀錄低點；30年期國債收益率下降5個基點至2.5%，一度觸及1.47%的低點，打破2008年12月創下的紀錄；5年期國債收益率下滑1個基點至0.57%，同樣觸及歷史最低水平；德國國債收益率出現負數。 

商品市場上，橡膠、PTA、滬銅等工業品期價結束了兩周以來的反彈走勢，橡膠期價甚至創出了近期的新低。我的操作思路也明顯轉向，在將前期建立的PTA、橡膠等多單平倉的同時，重新在橡膠1301合約、滬銅1211合約上建立了新的空頭頭寸，并希望新建的空單和6月下旬建立并一直持有的滬深300指數1207合約空單一樣，能給我的賬戶帶來盈利。