近年來我國機床需求快速增長，我們預計，未來5年我國數控機床的年均增速在30％以上。

　　我國是世界第一機床消費大國

　 由于機床下游行業(yè)固定資產投資連續(xù)幾年快速增長，國內機電產品市場需求年均增長30％，帶動了機床市場需求30％以上的增長。從2002年開始，我國就成為世界第一機床消費大國。2004年，國產金屬切削機床年產量達到38.94萬臺、數控機床產量5.19萬臺；2005年前三季度，我國金屬切削機床和數控機床產量分別達到34.08萬臺和4.33萬臺。

　　從機床結構看，2001年以來，金屬切削機床產量快速增長，增長態(tài)勢呈現出明顯的倒U形，年均增長21.23％(算術平均)；而同期數控機床產量高速增長，年增長速度基本保持穩(wěn)定，沒有出現比較大的振幅，年算術平均增長率更是高達34.60％，明顯快于普通金屬切削機床的增長速度。

　　由于數控機床的增長速度明顯快于普通金屬切削機床，數控機床在金屬加工機床總量中的比重逐年上升，我國機床的數控化率逐年提高。2001年，機床數控化率為9.68％，2004年上升為13.32％，2005年前三季度機床數控化率保持在12.72％的水平。

　　另外，我國機床出口增長較快。2001年我國出口金屬加工機床4.55萬臺，金額2.90億美元；2004年出口6.19萬臺，價值5.40億美元。2005年前三季度，出口分別達到4.86萬臺和5.69億美元，同比增長10.6％、54.8％。過去5年我國機床出口數量和金額年均增速分別達到9.74％、24.74％。

　　但值得注意的是，高檔數控機床仍大量進口。從2001年開始，我國就成為世界上最大的機床進口國。最近5年，我國用于機床進口的外匯高速增長，進口用匯是出口收匯的近10倍。2004年，我國進口金屬加工機床12.78萬臺，價值59.16億美元，同比分別增長2.7％和43.3％；2005年前三季度，進口量達8.75萬臺，價值49.29億美元。

　　未來5年數控機床快速發(fā)展

　　預計未來5年，雖然某些行業(yè)由于產能過剩、受到宏觀調控的影響而繼續(xù)保持著較低的行業(yè)景氣度外，部分裝備制造業(yè)將有望保持較高的增長率，特別是那些國家產業(yè)政策鼓勵振興和發(fā)展的裝備子行業(yè)。作為裝備制造業(yè)的母機，普通加工機床將獲得年均15％－20％左右的穩(wěn)定增長。

　　但是，數控機床將獲得高速發(fā)展。根據中國機床工具工業(yè)協會的調查，航天航空、國防軍工制造業(yè)需要大型、高速、精密、多軸、高效數控機床；汽車、摩托車、家電制造業(yè)需求高效、高可靠性、高自動化的數控機床和成套柔性生產線；電站設備、造船、冶金石化設備、軌道交通設備制造業(yè)需求高精度、重型為特征的數控機床；IT業(yè)、生物工程等高技術產業(yè)需求納米級亞微米級超精密加工數控機床；工程機械、農業(yè)機械等傳統(tǒng)制造行業(yè)的產業(yè)升級，特別是民營企業(yè)的蓬勃發(fā)展，需要大量數控機床進行裝備。預計未來5年我國數控機床的年均增速在30％以上。

　　但近年來國產數控機床的市場占有率逐年下降，從2000年的30.1％下降到2003年的28.1％，為此每年需要花費幾十億美元進口高檔數控機床。這種受制于人的局面長此下去，必將對我國經濟安全運行構成威脅。因此，大力發(fā)展國產數控機床、提高數控機床特別是高檔數控機床的國產化比率，是未來5到10年國內機床行業(yè)的艱巨任務。

　　重點關注沈陽機床

　　根據機械工業(yè)聯合會的統(tǒng)計，截至2005年9月底，我國普通金屬切削機床生產企業(yè)315家，數控機床生產企業(yè)166家，高精度機床生產企業(yè)31家，大型機床生產企業(yè)40家。但產業(yè)集中度低是我國機床業(yè)面臨的一大問題。

　　目前我國比較大的機床集團有沈陽、大連、上海、濟南、秦川等幾家，但這些龍頭機床集團在國內的市場占有率不是很高，遠沒有達到壟斷統(tǒng)治的地步。單純從產量來看，2005年前三季度，全國生產切削機床34.08萬臺，同比增長14.26％；其中前十大企業(yè)生產14.92萬臺，集中度僅為43.78％。龍頭企業(yè)沈陽機床集團市場占有率也只在14.07％。

　　數控機床市場集中度同樣較低。截至去年前三季度末，全國生產數控機床4.33萬臺，其中前十名企業(yè)產量2.04萬臺，占比僅47.09％。但高精度和大型機床市場相對較為集中。2004年，在4353臺的高精度機床產量中，以安徽雙龍為代表的前十名企業(yè)產量占比達95.27％；大型機床產量7151臺，沈陽機床等前十名企業(yè)產量占比80.53％。

　　從投資者的角度看，我們認為可重點關注沈陽機床。

　　目前滬深兩市共有機床工具類上市公司4家，分別為沈陽機床、秦川發(fā)展、交大科技和青海華鼎。從產品結構、銷售規(guī)模和盈利能力等方面比較來看，沈陽機床和秦川發(fā)展優(yōu)勢比較明顯。其中沈陽機床的產品代表性最強，而秦川發(fā)展的盈利能力較強。我們建議重點關注沈陽機床。