【后市預(yù)測】 

盡管昨夜意大利標(biāo)售短期國債表現(xiàn)良好，但市場更擔(dān)憂的是在今夜將進行標(biāo)售的長期國債部分，投資者憂慮亦令基本金屬價格承壓。節(jié)前市場資金流出越發(fā)明顯，金屬價格缺少進一步資金推動，多呈現(xiàn)震蕩走勢。從下游銅棒企業(yè)的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，企業(yè)多處于偏高庫存、低訂單水平、低開工率的生產(chǎn)狀態(tài)，并預(yù)計在短期難以改變。現(xiàn)貨市場的購銷不旺很難支撐銅價繼續(xù)反彈，主力承壓5日均線運行，55000整數(shù)關(guān)口有待考驗。整體金屬震蕩偏弱走勢，今夜美國數(shù)據(jù)及意大利國債標(biāo)售等影響因素眾多，操作上建議日內(nèi)暫時觀望，等待今夜消息進一步指引。 

【行情回顧】 

因意大利標(biāo)售公債前有關(guān)歐元區(qū)債務(wù)危機的憂慮再起，同時市場亦擔(dān)心最大的金屬消費國中國經(jīng)濟放緩，令需求增長前景蒙上陰霾。恢復(fù)交易的倫敦金屬昨夜基本收跌。 

LME指標(biāo)期銅下挫2.42%，收報每噸7465美元，上周五收盤價為7,、650美元。稍早時銅價曾觸及每噸7437美元的盤中低位，為近一周來最低水準。COMEX交投最為活躍的指標(biāo)3月期銅收低1.3%，或4.35美分，報每磅3.3655美元。 

CU1203高開10點于55150元/噸，55000元關(guān)口支撐尚可，上午部分買盤入市，推升銅價上行。隨后倫銅受阻7600下方，滬期銅55500元一線的壓力也逐步顯現(xiàn)，摸高55560元/噸。午后上證繼續(xù)下挫刷新低點，拖累銅價圍繞開盤價55150元一線弱勢整理，走勢承壓日均線。最終主力合約收報55170元/噸，上漲30元/噸，漲幅0.05%。倉量方面，主力合約成交量小增5252手，持倉量減少2558手。 

隨著年末臨近，市場投機資金積極性下降，銅價波動趨弱。當(dāng)前滬銅主力價格連續(xù)兩日承壓5日均線，預(yù)計其日內(nèi)壓力不減。下方55000可以視作短暫的支撐價位。年前現(xiàn)貨市場購銷狀況并不旺，現(xiàn)銅貼水一度擴大，難以支撐期貨盤面。預(yù)計近日偏弱震蕩格局依舊。 

【現(xiàn)貨市場】 

現(xiàn)貨市場，滬倫比值進一步回落，進口銅更多受制資金面，拋貨依舊，整體供應(yīng)仍顯充裕，現(xiàn)銅貼水較昨日繼續(xù)擴大，現(xiàn)貨報價貼水650元/噸至貼水450元/噸，平水銅成交價格55100-55250元/噸，升水銅成交價格55200-55350元/噸，日內(nèi)現(xiàn)銅大貼水導(dǎo)致國產(chǎn)好銅出貨意愿弱，少量投機商乘好銅大貼水入市，實際成交較為有限。 

【內(nèi)外要聞】 

盡管周三意大利公債標(biāo)售結(jié)果顯示，其短期債務(wù)借貸成本減半，但分析師仍警告稱，市場的緊張情緒可能會輕易引燃，并指出周四意大利將標(biāo)售85億歐元較長期公債，屆時將再度測試人氣。 

基本面方面，對國內(nèi)部分銅棒企業(yè)調(diào)研顯示，多數(shù)企業(yè)不看好后期的訂單狀況，且黃銅庫存水平較上月有所提高--多因9月國際市場低價采購銅逐漸到港。企業(yè)開工率較上月也繼續(xù)下滑，至70.3%，凸顯企業(yè)資金短缺和訂單下滑的現(xiàn)狀。下游企業(yè)產(chǎn)銷不旺，難以提振金屬銅期貨價格。