預(yù)計(jì)２００４年工程機(jī)械行業(yè)增長(zhǎng)速度將會(huì)有所放緩，產(chǎn)品銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)幅度在２０％

左右，利潤(rùn)總額增長(zhǎng)幅度在２５％左右；２００５年仍將小幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)總額
的增長(zhǎng)為１０％、１５％左右，２００５年很可能將成為該行業(yè)自２０００年開(kāi)始的繁榮周期
的頂點(diǎn)。
　　
　　２００３年工程機(jī)械行業(yè)是投資拉動(dòng)高速成長(zhǎng)的一年，在投資、消費(fèi)、出口各方面的強(qiáng)勁
拉動(dòng)下，２００３年工程機(jī)械行業(yè)取得了比預(yù)想好得多的業(yè)績(jī)，工程機(jī)械行業(yè)繼續(xù)保持了高速
的增長(zhǎng)；截止到２００３年１１月工程機(jī)械行業(yè)銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)總額分別為４７３億元、３５
億元，分別增長(zhǎng)５７．３４％和６９．９８％，全年的高速增長(zhǎng)已成為定局，2004年對(duì)工程機(jī)
械工業(yè)的需求仍然看好，預(yù)計(jì)該行業(yè)仍將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增長(zhǎng)速度將有所放緩。

　　固定資產(chǎn)投資規(guī)模是風(fēng)向標(biāo)

　　工程機(jī)械行業(yè)是投資拉動(dòng)型行業(yè)，隨著國(guó)家積極的財(cái)政政策和貨幣政策的實(shí)施，工程機(jī)械
行業(yè)自１９９７年復(fù)蘇，２０００年進(jìn)入了繁榮階段。
　　由圖一可見(jiàn)，固定資產(chǎn)投資的周期性很強(qiáng)，１９９３年為波峰、從１９９４年開(kāi)始緩慢下
滑到１９９９年；１９９７年、１９９９年為兩個(gè)低谷；２０００年固定資產(chǎn)投資規(guī)模逐年上
升，２００３年預(yù)計(jì)全年固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)２４％。
　　與圖一對(duì)應(yīng)的是圖二，工程機(jī)械的銷(xiāo)售收入也呈現(xiàn)出周期性的增長(zhǎng)，從柱狀圖來(lái)看，１９
９３年為一高點(diǎn)，１９９４年隨著國(guó)家政策的調(diào)整，工程機(jī)械行業(yè)也開(kāi)始了調(diào)整，１９９４
年、１９９５年、１９９６年為工程機(jī)械行業(yè)銷(xiāo)售收入較低的時(shí)期，１９９７年開(kāi)始緩慢回
升，２０００年至今增幅強(qiáng)勁，２００３年工程機(jī)械行業(yè)更是成績(jī)驕人、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)達(dá)到了歷史
高點(diǎn)。由圖二可見(jiàn)工程機(jī)械的景氣周期為：１９９１年１月～１９９３年１２月為繁榮階段；
１９９４年１月～１９９６年１２月為蕭條階段；１９９７年１月～１９９９年１２月為復(fù)蘇
階段；２０００年１月至今，為繁榮階段。
　?。玻埃埃茨耆詫⑤x煌
　?。玻埃埃茨旯こ虣C(jī)械行業(yè)仍將積極發(fā)展，預(yù)計(jì)２００５年達(dá)到頂點(diǎn)
　　展望２００４年，對(duì)機(jī)械行業(yè)是充滿(mǎn)機(jī)會(huì)的一年，是中國(guó)機(jī)械行業(yè)繼續(xù)積極發(fā)展的一年。
從國(guó)內(nèi)看，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)改革和政治改革將會(huì)不斷深入并取得長(zhǎng)足的進(jìn)展，由此帶來(lái)的各種機(jī)會(huì)
大量涌現(xiàn)。“三農(nóng)”問(wèn)題極受?chē)?guó)家重視，基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)建設(shè)不會(huì)迅速走低，對(duì)工程機(jī)械工
業(yè)的需求仍然看好；從國(guó)際上看，世界經(jīng)濟(jì)處在一個(gè)中期恢復(fù)趨勢(shì)中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了一
個(gè)明顯的反彈上升趨勢(shì)，其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也有所改觀(guān)，國(guó)家從今年開(kāi)始的減少退稅政策對(duì)
機(jī)械產(chǎn)品出口不會(huì)有太大的負(fù)面影響，這些都為中國(guó)２００４年的機(jī)械行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了良好的
外部條件。
　　預(yù)計(jì)２００４年工程機(jī)械行業(yè)將繼續(xù)保持增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，工程機(jī)械行業(yè)２００４年各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)
指標(biāo)仍將保持適度增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但由于２００３年的增長(zhǎng)速度較高，基數(shù)已達(dá)到一個(gè)較高水
平，所以２００４年的增長(zhǎng)速度將會(huì)有所放緩，工程機(jī)械行業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)幅度在２
０％左右，工程機(jī)械行業(yè)的利潤(rùn)總額增長(zhǎng)幅度在２５％左右。預(yù)計(jì)２００５年工程機(jī)械行業(yè)仍
將小幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)總額的增長(zhǎng)為１０％、１５％左右。預(yù)計(jì)２００５年是本次
自２０００年開(kāi)始的繁榮周期的頂點(diǎn)。
　　增長(zhǎng)的動(dòng)因
　　固定資產(chǎn)投資仍維持約２０％的增長(zhǎng) ２００３年的固定資產(chǎn)投資增幅預(yù)計(jì)為２４％，２
００４年固定資產(chǎn)投資增幅雖會(huì)有所回落，但據(jù)專(zhuān)家預(yù)計(jì)２００４年固定資產(chǎn)投資增幅仍將保
持在２０％。
　　投資主體格局變化、私有經(jīng)濟(jì)的比重增加 近年來(lái)，工程機(jī)械行業(yè)的投資主體發(fā)生了很
大變化，私人投資所占的比例逐漸上升，裝載機(jī)等各子行業(yè)的投資者中個(gè)人的比例加重。由于
工程機(jī)械行業(yè)的持續(xù)火爆，預(yù)計(jì)２００４年介入工程機(jī)械行業(yè)的私有經(jīng)濟(jì)的比重仍將會(huì)持續(xù)加
大。宏觀(guān)而言，除金融等少數(shù)領(lǐng)域，經(jīng)濟(jì)方面的市場(chǎng)化改革已經(jīng)基本完成，國(guó)家宏觀(guān)調(diào)控也由
原先的直接調(diào)控逐步轉(zhuǎn)向間接調(diào)控，特別是非公有經(jīng)濟(jì)的規(guī)模不斷擴(kuò)大（見(jiàn)表二），加之政府
宏觀(guān)微調(diào)手段的不斷成熟，原有的政策性大起大落現(xiàn)象將大為減少，經(jīng)濟(jì)自身運(yùn)行規(guī)律的力量
將不斷加強(qiáng)。
　　水利建設(shè) “十五”期間，全國(guó)水利建設(shè)總投資約５３００億元，其中２８００億元將
用于防洪工程建設(shè)、修建高標(biāo)準(zhǔn)堤防、疏浚河湖、清淤清障，大中城市防洪建設(shè)已列入規(guī)劃。
　　公路建設(shè) 目前全國(guó)在建項(xiàng)目２７９個(gè)，建設(shè)里程２．７萬(wàn)多公里，完成這些項(xiàng)目將投
入５０００億元人民幣。近兩年，新開(kāi)工的項(xiàng)目近８０個(gè)，總投資將在２０００億元以上。
　　鐵路建設(shè) ５年內(nèi)將新修建公路５３４０公里。
　　七大工程 ２００４年、２００５年進(jìn)入建設(shè)高峰期 舉世矚目的三峽工程、南水北調(diào)、
西氣東輸、青臧鐵路、西電東送、上海世博、北京奧運(yùn)等七大工程總投資１３２７５億元，２
００４年、２００５年將進(jìn)入建設(shè)高峰期，北京奧運(yùn)２００４年開(kāi)工，總投資２８００億元。
　　城鎮(zhèn)建設(shè) 城市公共工程建設(shè)、舊城改造和小城鎮(zhèn)建設(shè)在今后５～１０年內(nèi)將得到政府
的進(jìn)一步扶持。２００５年我國(guó)要實(shí)現(xiàn)城鎮(zhèn)人均１０平方米居住面積的小康目標(biāo)，需要興建約
２０億平方米的城鎮(zhèn)住宅，與此同時(shí)還將興建８０億平方米的農(nóng)村住宅，改造２４億平方米城
鎮(zhèn)住宅和２５％的農(nóng)村住宅，預(yù)計(jì)今后幾年中，我國(guó)建筑房地產(chǎn)增長(zhǎng)速度至少高于國(guó)民經(jīng)濟(jì)增
長(zhǎng)速度５個(gè)百分點(diǎn)以上。裝飾裝修和舊城危房改造的投資也將高于新建住宅的投資。
　　電力工業(yè) 我國(guó)調(diào)高了“十五”后三年的電力供應(yīng)計(jì)劃，擴(kuò)容４０％，２００３～２０
０５年電源建設(shè)需要６０００億元投資，電網(wǎng)建設(shè)需要３６００億元投資。電力工業(yè)面臨大的
發(fā)展 ，西部龍灘、公伯峽、三板溪、水布埡等五大電站以及安徽瑯琊山、江蘇宜興等抽水蓄
能電站２００４年都將進(jìn)入施工的關(guān)鍵時(shí)期。
　　煤炭工程 ２００３年預(yù)計(jì)完成１５．６噸，２００４年隨著電力的擴(kuò)容發(fā)展，預(yù)計(jì)煤炭
將完成１６億噸。
　　四大不利因素
　?。玻埃埃衬暌詠?lái)，工程機(jī)械行業(yè)保持了經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)的良好勢(shì)頭，但是應(yīng)清醒地意識(shí)到還
面臨一些問(wèn)題，不利于行業(yè)的發(fā)展。
　　固定資產(chǎn)投資總規(guī)模增幅下降 預(yù)計(jì)２００３年固定資產(chǎn)投資增幅為２４％，２００４
年為２０％；固定資產(chǎn)投資增幅的下降將影響工程機(jī)械行業(yè)的增長(zhǎng)速度；導(dǎo)致工程機(jī)械行業(yè)的
增幅放緩。
　　央行上調(diào)準(zhǔn)備金率、房地產(chǎn)信貸緊縮 央行上調(diào)準(zhǔn)備金率１個(gè)百分點(diǎn)和收緊房地產(chǎn)信貸
發(fā)出緊縮信號(hào)，其影響２００４年會(huì)逐步顯現(xiàn)，對(duì)工程機(jī)械行業(yè)會(huì)產(chǎn)生不利影響。
　　鋼材價(jià)格的上漲會(huì)增加企業(yè)的成本壓力
　　２００３年鋼材價(jià)格的上漲使行業(yè)的毛利率水平有所下滑，若明年鋼材和原材料繼續(xù)上
漲，整個(gè)行業(yè)的毛利率還會(huì)有下滑。
　　人民幣升值的預(yù)期 人民幣的升值有利于進(jìn)口，進(jìn)口的增加將會(huì)沖擊國(guó)內(nèi)的工程機(jī)械制
造行業(yè)；導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)加劇。
　　并購(gòu)重組高潮將至
　　我國(guó)工程機(jī)械需求的旺盛強(qiáng)烈吸引了國(guó)外大型工程集團(tuán)的目光，卡特彼勒、小松山推、韓
國(guó)現(xiàn)代等外資企業(yè)都不斷通過(guò)合資的方式把觸角伸入了中國(guó)。而我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)從總量上來(lái)
說(shuō)偏小，一年的總量也就是幾百億元人民幣，不到一百億美元，夠不上世界５００強(qiáng)的門(mén)檻，
也不到國(guó)際工程機(jī)械頭號(hào)企業(yè)（卡特彼勒）年收入的一半。因?yàn)橐?guī)模太小，一直無(wú)法和國(guó)際競(jìng)
爭(zhēng)對(duì)手抗衡。
　?。玻埃埃衬隀C(jī)械工業(yè)大型國(guó)有企業(yè)集團(tuán)改制重組，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的工作有實(shí)質(zhì)性啟
動(dòng)，重大骨干企業(yè)改組、并購(gòu)的重大事件迭出。先后有東風(fēng)汽車(chē)的戰(zhàn)略重組、新疆特變電工并
購(gòu)沈陽(yáng)變壓器、北京第一機(jī)床廠(chǎng)與大隈的合資遷建、長(zhǎng)沙中聯(lián)重科并購(gòu)浦沅工程機(jī)械等，上海
電氣集團(tuán)正式向境內(nèi)外招商引資進(jìn)行改制重組。
　　預(yù)計(jì)我國(guó)工程機(jī)械企業(yè)在未來(lái)國(guó)際國(guó)內(nèi)一體化的市場(chǎng)上，將通過(guò)并購(gòu)、重組等進(jìn)行整合、
將只剩下少數(shù)幾個(gè)具有國(guó)際經(jīng)營(yíng)能力的品牌，與跨國(guó)公司并存。其余企業(yè)或成為跨國(guó)公司生產(chǎn)
與市場(chǎng)體系中的一個(gè)環(huán)節(jié)，或逐步消亡。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家預(yù)測(cè)，在未來(lái)國(guó)際基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與維護(hù)配套
裝備市場(chǎng)上，將形成兩大格局：一是以卡特彼勒、小松山推等為代表的，提供高可靠性、高成
本、高檔次配置的產(chǎn)品與服務(wù)；一是以中國(guó)工程機(jī)械企業(yè)集團(tuán)為代表的，提供高可靠性、低成
本、中低檔配置的產(chǎn)品與服務(wù)。因此在今后的幾年，并購(gòu)重組、行業(yè)整合將會(huì)是工程機(jī)械行業(yè)
常見(jiàn)的現(xiàn)象和話(huà)題；也必將從中產(chǎn)生新的投資機(jī)會(huì)。
　　混凝土機(jī)械需求日益旺盛
　　國(guó)家發(fā)布了《散裝水泥發(fā)展十五規(guī)劃》的通知，通知要求直轄市、省會(huì)城市、沿海開(kāi)放城
市到２００３年１２月３１日禁止在城區(qū)現(xiàn)場(chǎng)攪拌混凝土，其他城市從２００５年１２月３１
日起禁止在城區(qū)現(xiàn)場(chǎng)攪拌混凝土，這給混凝土行業(yè)帶來(lái)了發(fā)展機(jī)遇。同時(shí)，國(guó)家建設(shè)部頒布公
路工程施工總承包企業(yè)資質(zhì)等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定：一級(jí)資質(zhì)的企業(yè)必須要有４臺(tái)以上泵車(chē)，二級(jí)資質(zhì)
企業(yè)必須要有２臺(tái)以上泵車(chē)。
　　而今后幾年我國(guó)城鎮(zhèn)建設(shè)逐漸成為熱點(diǎn)，對(duì)混凝土機(jī)械的需求會(huì)日益旺盛。預(yù)計(jì)２００４
年混凝土機(jī)械行業(yè)銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)總額分別有２５％、３０％以上增長(zhǎng)。
　　挖掘機(jī)2-3年的發(fā)展空間較大
　　由于施工方式和按揭銷(xiāo)售的推出，挖掘機(jī)相對(duì)裝載機(jī)的配置比例提高；挖掘機(jī)相對(duì)于裝載
機(jī)具有更高的性能和效率。部分替代了裝載機(jī)的功能。國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)行業(yè)主要是通過(guò)與外資合資
的方式來(lái)運(yùn)營(yíng)的，上市公司中最有代表的就是山推股份與小松合資；常林股份與韓國(guó)現(xiàn)代合
資；挖掘機(jī)子行業(yè)仍處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，今后２～３年挖掘機(jī)子行業(yè)的發(fā)展空間還比較大。
預(yù)計(jì)２００４年挖掘機(jī)子行業(yè)的銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)總額分別有４０％、４５％的增長(zhǎng)。
　　裝載機(jī)龍頭企業(yè)規(guī)模效應(yīng)明顯
　　裝載機(jī)子行業(yè)相對(duì)于混凝土機(jī)械和挖掘機(jī)來(lái)說(shuō)，其技術(shù)含量略微偏低，然而其技術(shù)成熟度
高，行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)規(guī)模效益、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，同時(shí)其價(jià)格比挖掘機(jī)低，對(duì)私人投資者來(lái)說(shuō)
引力較大。保守預(yù)計(jì)２００４年裝載機(jī)子行業(yè)的銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)總額分別有２５％、２５％的
增長(zhǎng)。
　　重點(diǎn)推薦
　　從數(shù)據(jù)來(lái)看，２００３年前三季度工程機(jī)械行業(yè)上市公司在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)的同
時(shí)，毛利率呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)是由于需求旺盛拉動(dòng)的，而毛利率的降低是
２００３年鋼材價(jià)格上漲導(dǎo)致的。預(yù)計(jì)２００４年毛利率仍將緩慢下降。
　　三一重工
　　公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為工程機(jī)械產(chǎn)品及配件的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品為拖式混凝土輸送
泵、混凝土泵車(chē)等混凝土施工機(jī)械、全液壓振動(dòng)壓路機(jī)、攤鋪機(jī)等高等級(jí)路面施工機(jī)械、全液
壓推土機(jī)等各類(lèi)工程機(jī)械產(chǎn)品及配套部件。
　　公司２００３年前三季度實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為１５．３６億元，比上年同期增長(zhǎng)１４９．
９２％；實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)６．２５億元，比去年同期增長(zhǎng)１０１．２２％；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)２．
３１億元，比去年同期增長(zhǎng)９９．５９％。
　　國(guó)家經(jīng)貿(mào)委《關(guān)于印發(fā)散裝水泥發(fā)展“十五”規(guī)劃的通知》規(guī)定：直轄市、省會(huì)城市、沿
海開(kāi)放城市和旅游城市要積極發(fā)展預(yù)拌混凝土，到２００３年１２月３１日，禁止在城區(qū)現(xiàn)場(chǎng)
攪拌混凝土。這個(gè)政策促進(jìn)了混凝土機(jī)械的需求增長(zhǎng)。
　　公司混凝土機(jī)械的毛利率較高為４３．２１％、路面機(jī)械是公司募集資金投向的項(xiàng)目，其
毛利率為４１．２８％。由于混凝土機(jī)械較高的進(jìn)入壁壘導(dǎo)致了其一定時(shí)期內(nèi)較高的壟斷性，
加上公司產(chǎn)品的底盤(pán)為進(jìn)口產(chǎn)品，隨著２００４年進(jìn)口產(chǎn)品配額的取消，產(chǎn)品的成本將有所下
降。因此公司產(chǎn)品的毛利率預(yù)計(jì)２００４年仍將維持較高的水平，綜合毛利率在４０％左右。
　　中聯(lián)重科
　　公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為混凝土機(jī)械、起重機(jī)械、路面機(jī)械、非開(kāi)挖設(shè)備等基礎(chǔ)設(shè)施重大裝備及其
配套部件的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。
　?。玻埃埃衬昵叭径葘?shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入７．６３億元，同比增長(zhǎng)６２．０５％；實(shí)現(xiàn)主營(yíng)
業(yè)務(wù)利潤(rùn)２．９６億元，同比增長(zhǎng)５５．２３％；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)１．６１億元，同比增長(zhǎng)４６．
９７％。
　　由于公司同樣受益于《關(guān)于印發(fā)散裝水泥發(fā)展“十五”規(guī)劃的通知》的規(guī)定，混凝土機(jī)械
的市場(chǎng)需求增長(zhǎng)有益于公司的業(yè)績(jī)提高，同時(shí)公司還在最近公布了兩項(xiàng)公告：一為公司已于各
方簽署了《重組并購(gòu)協(xié)議書(shū)》，擬收購(gòu)整合后的浦元集團(tuán)和蒲元有限公司經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)；一為公
司擬收購(gòu)中標(biāo)公司全部經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)及相關(guān)負(fù)債。兩項(xiàng)收購(gòu)的完成將顯著提高公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)：
蒲元集團(tuán)２００４年的銷(xiāo)售收入預(yù)計(jì)為１０億元人民幣，將為中聯(lián)重科帶來(lái)５０００萬(wàn)元的凈
利潤(rùn)增長(zhǎng)；中標(biāo)公司預(yù)計(jì)２００４年的銷(xiāo)售收入為２億元人民幣，將為中聯(lián)重科帶來(lái)３０００
萬(wàn)元的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)；兩項(xiàng)收購(gòu)將增加公司８０００萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。
　　公司收購(gòu)兩家公司后，盡快理順管理，將降低管理成本增加競(jìng)爭(zhēng)力。
　　桂柳工
　　公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為裝載機(jī)、挖掘機(jī)、壓路機(jī)等工程機(jī)械及配件的生產(chǎn)、銷(xiāo)售，主導(dǎo)產(chǎn)品為輪
式裝載機(jī)。
　　公司２００３年前三季度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入１９．７８億元，同比增長(zhǎng)５６．８０％；實(shí)現(xiàn)主
營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)４．３７億元，同比增長(zhǎng)６３．５０％；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)１．８４億元，同比增長(zhǎng)１３
７．５３％。
　　公司規(guī)模效益顯著，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)、人均勞動(dòng)生產(chǎn)率等指標(biāo)均列裝載機(jī)行業(yè)第
一，為裝載機(jī)行業(yè)的龍頭企業(yè)。截止９月３０日，銷(xiāo)售裝載機(jī)９７５３臺(tái)，比去年同期增長(zhǎng)５
０．９％。
　　公司２００３年在鎮(zhèn)江和揚(yáng)州投產(chǎn)建了兩個(gè)子公司，２００４年投產(chǎn)生產(chǎn)小型裝載機(jī)和路
面機(jī)械，預(yù)計(jì)在小型裝載機(jī)的市場(chǎng)中將爭(zhēng)取到新的市場(chǎng)份額。
　　常林股份
　　公司主營(yíng)輪式裝載機(jī)、挖掘機(jī)、平地機(jī)、壓路機(jī)的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。
　?。玻埃埃衬陮?shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入１５．０２億元，同比增長(zhǎng)４９．５８％；實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利
潤(rùn)２．００億元，同比增長(zhǎng)２７．２５％；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)１．６７億元，同比增長(zhǎng)２１９．８
５％。
　　公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)得益于合資公司—常州現(xiàn)代，公司擁有常州現(xiàn)代４０％的股權(quán)，常州現(xiàn)
代主要生產(chǎn)挖掘機(jī)，由于挖掘機(jī)市場(chǎng)的需求旺盛帶來(lái)了產(chǎn)品的熱銷(xiāo)，帶來(lái)了可觀(guān)的投資收益。
　　新的增長(zhǎng)點(diǎn)：２００４年常林股份與韓國(guó)現(xiàn)代合資的現(xiàn)代江蘇將建成投產(chǎn)，預(yù)計(jì)常州現(xiàn)代
和現(xiàn)代江蘇２００４年挖掘機(jī)銷(xiāo)量為１００００臺(tái)，同比增長(zhǎng)６７％。