增倉、放量、漲停，一個完美漲勢的最好表現(xiàn)，就出現(xiàn)在近期成為金屬市場新寵的滬鋁市場之上。在經(jīng)過了長達18個月的寬幅震蕩下跌調(diào)整后，近期鋁價走勢一改往日淡靜的格局，LME期鋁連破2200、2300和2400美元大關(guān)，而滬鋁在2006年1月11日總持倉量一舉超過金屬市場的主力軍期銅之后，昨日更以一個漂亮的全線漲停走勢，宣告超級鋁牛正式拉開大幕。

      作為全球鋁生產(chǎn)第一大國，近期有關(guān)中國大型電解鋁企業(yè)減產(chǎn)的消息對市場產(chǎn)生了積極的影響。目前17家鋁冶煉廠已經(jīng)公布了生產(chǎn)計劃，大約有33.5萬噸/年的產(chǎn)能或?qū)p產(chǎn)，或（新產(chǎn)能）開工比預(yù)期延遲。這一減產(chǎn)措施不啻于給已經(jīng)處于整體紅火牛市氣氛中的鋁市打了一針興奮劑，在短期內(nèi)對全球鋁價起到了相當?shù)耐苿幼饔谩?

      而從中期來看，2006年由于國家繼續(xù)調(diào)控鋁行業(yè)，氧化鋁價格的高企和電力的緊張將使國內(nèi)鋁產(chǎn)量不會有大的增長，但下游需求卻一直在增長。2004年中國鋁需求為595萬噸，2005年國內(nèi)鋁的需求達到678萬噸，2006年預(yù)計鋁需求766萬噸左右。統(tǒng)計顯示，淘汰產(chǎn)能和關(guān)閉產(chǎn)能，與2004年之前開工的符合產(chǎn)業(yè)政策的電解鋁項目在2005、2006年的新增產(chǎn)能，兩者大致相抵。因此，預(yù)計今后幾年，我國電解鋁產(chǎn)能將基本保持穩(wěn)定。

      在此期間，電解鋁消費量由于國民經(jīng)濟發(fā)展的需要仍將保持較快增速。預(yù)計2010年，國內(nèi)汽車行業(yè)鋁消費量為250萬噸左右，交通運輸行業(yè)的鋁消費量超過300萬噸，能源行業(yè)的鋁消費量將達到165萬噸，包裝行業(yè)的鋁消費量將達到125萬噸。按年消費平均增長率預(yù)計：2005－2008年是12％；2008年之后，鋁消費增速是8％。計算得出的2008年國內(nèi)鋁消費量是944萬噸，2010年鋁消費量是1184萬噸。從目前的產(chǎn)能情況看，到2008年，國內(nèi)產(chǎn)能將基本與需求平衡，產(chǎn)能過剩的問題將得到根本解決，中國將逐漸從鋁凈出口國向凈進口國轉(zhuǎn)變，對于鋁的巨大需求也將逐步顯現(xiàn)。

      作為占據(jù)鋁生產(chǎn)成本約30%的電價，目前也呈現(xiàn)了足夠的上升潛力。2005年12月28日，國家發(fā)改委下發(fā)了一份特急文件，2006年將取消2004年出臺的電煤價格臨時性干預(yù)措施，電煤價格走向企業(yè)自主，而影響到電價的煤炭價格具有很大的上升潛力。首先，煤炭與其他能源的比價仍偏低。其次，煤炭生產(chǎn)成本中沒有完全反映資源成本、環(huán)境成本等。此外，煤炭市場體系不完善，鐵路運力不足，購銷雙方對鐵路依存度較強等，都制約了市場競爭機制的作用。近日“2006年全國重點煤炭產(chǎn)運需銜接會”在煤、電企業(yè)的僵局中未有實質(zhì)結(jié)果，但以目前計劃煤同市場煤的差價來看，漲價是不可避免，只是漲多漲少的問題，生產(chǎn)成本另一極的蠢蠢欲動，是鋁價進一步揚升的潛在支撐。

      我們需要看到金屬市場整體的牛市氣氛仍保持得相當完好，而且原鋁作為大品種，從歷史的大周期來看具有后發(fā)制人的特點，上漲空間不可限量。從技術(shù)上來看，LME3個月鋁價直指2500美元，而國內(nèi)4月主力合約的目標位則在21000元，錯過銅瘋狂漲勢的投資者，這次絕對不應(yīng)該錯失機會。