在銅期貨貼水和銅價(jià)持續(xù)下跌的雙重影響下，上周，指數(shù)在移倉期間出現(xiàn)持續(xù)下滑，周五報(bào)收于2826，累積跌幅2.1%，20天年化波動(dòng)率微幅上升至12.13%。指數(shù)成份表現(xiàn)各異，但銅價(jià)依然主導(dǎo)指數(shù)走勢(shì)。從資產(chǎn)配置的角度來看，目前上期有色金屬指數(shù)與滬深300、中期國債的20天相關(guān)性分別為0.22、0.35，考慮滬深300相關(guān)性保持在合理范圍，并且指數(shù)的1年夏普比率優(yōu)于股指期貨，建議投資者在資產(chǎn)組合中增加金屬指數(shù)的配置比例，優(yōu)化組合的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)。

銅：上周滬銅主力合約高位承壓下跌，跌幅達(dá)2.30%，最高51100元/噸，最低49700元/噸。周五收盤價(jià)在49740元/噸，相比7月的高點(diǎn)51580元/噸已經(jīng)下跌1840元/噸。因消費(fèi)淡季以及供應(yīng)增長所帶來的壓力，銅價(jià)正從高點(diǎn)逐步回落。統(tǒng)計(jì)局公布的中國6月銅產(chǎn)量為623428噸，同比增長9.5%，創(chuàng)下年內(nèi)最高增幅。過去幾個(gè)月，銅價(jià)穩(wěn)步回升，也在一定程度上進(jìn)一步促進(jìn)了冶煉企業(yè)的開工率。隨著外圍市場(chǎng)支撐因素的逐步消退，銅價(jià)上方面臨的壓力增加，短期銅價(jià)仍不太樂觀。

鋁： 上周滬鋁沖高回落，上漲1.87%，周五收盤價(jià)在13865元/噸。倫鋁的漲幅則更為明顯，上周最高觸及1994美元/噸，無疑對(duì)滬鋁有明顯的帶動(dòng)作用。國內(nèi)市場(chǎng)目前主要是處于去庫存狀態(tài)，期鋁表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，使得現(xiàn)貨市場(chǎng)跟漲明顯，持貨商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。

鋅： 上周滬鋅指數(shù)再創(chuàng)新高，上漲2.00%，周五收盤價(jià)在16575元/噸，這一收盤價(jià)已經(jīng)是2011年9月以來的新高。LME鋅庫存仍然處于回落的趨勢(shì)，特別是亞洲鋅庫存近期大幅減少，這在一定程度上支撐鋅價(jià)。

鉛：上周滬鉛指數(shù)窄幅振蕩，周五收盤價(jià)在14045元/噸。周內(nèi)中國GDP等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好，但在數(shù)據(jù)公布后，金屬市場(chǎng)沖高回落，倫鉛最高至2224美元/噸，后跌至2192美元/噸，周內(nèi)跌幅1%，伴隨3000余手的持倉量縮減。