工程機械行業(yè)是為國民經濟現(xiàn)代化基礎建設提供機械化裝備的基礎產業(yè)。工程機械涉及的基建項目，主要是道路、鐵路、水利、水運、航空、市政建設等方面的投資。08年國家提出的4萬億刺激內需舉措對工程機械行業(yè)形成利好，工程機械行業(yè)從中獲益。進入09年，工程機械行業(yè)開始出現(xiàn)復蘇跡象。

　　行業(yè)最困難時期已經過去

　　目前，我國城鎮(zhèn)化水平為44.9%，世界平均水平為49%，高收入國家為78%，交通、住房等領域仍需要大量投資，工程機械行業(yè)發(fā)展情景依然廣闊。金融危機橫掃全球，全球經濟進入低谷，我國工程機械行業(yè)也受到影響，尤其是08年11、12月份行業(yè)銷售近于“休克”。危機面前，工程機械行業(yè)有機遇也有挑戰(zhàn)，由于我國工程機械行業(yè)正處于起飛階段，我國工程機械行業(yè)是機遇大于風險。

　　從目前情況來看，行業(yè)進入傳統(tǒng)旺季、鋼材價格已經大幅回落、基建投資拉動效果開始逐步體現(xiàn)、房地產市場開始企穩(wěn)、信貸放松等因素都支持工程機械行業(yè)趨于向好。雖然未來不確定性因素仍然存在，比如房地產等領域仍沒有明顯的反轉跡象，但行業(yè)最困難時期已經過去，行業(yè)目前已經處于底部，09年下半年行業(yè)將會進入景氣復蘇階段。

　　固定資產投資實際增速繼續(xù)提高

　　3月份，隨著國內各類工程項目的繼續(xù)大規(guī)模開工或施工，全國城鎮(zhèn)固定資產投資額達到1.3萬億元，名義增長率為30.3%。3月份，由于原材料等成本的繼續(xù)下降，再加上競爭加劇等因素導致工業(yè)產成品不同程度的降價，月度的PPI指數(shù)繼續(xù)下滑。這兩個因素導致3月份全國城鎮(zhèn)固定資產投資的實際增速達到了36.3%，創(chuàng)一年來新高。3月份固定資產投資實際增速的提高為同期國內工程機械的內銷提供了有利的市場環(huán)境。

　　另外，近日國務院常務會議討論并原則通過《關于2009年深化經濟體制改革工作的意見》，決定調整固定資產投資項目資本金比例。在具體行業(yè)上，降低城市軌道交通、煤炭、機場、港口、沿海及內河航運、鐵路、公路、商品住房、郵政、信息產業(yè)、鉀肥等項目資本金比例，同時適當提高屬于“兩高一資”的電石、鐵合金、燒堿、焦炭、黃磷項目以及電解鋁、玉米深加工項目的資本金比例。項目資本金比例的下調降低了項目建設的資金門檻，有利于工程進程的推進，從而擴大固定資產投資，拉動相關設備需求，因此對機械行業(yè)形成利好。尤其是城市軌道交通、煤炭、機場、商品住房等工程建設，都將用到工程、鐵路設備等機械。我們認為這將有助于未來幾個月國內原計劃項目的落實。預計未來幾個月內，城鎮(zhèn)固定資產投資的增速將保持在高位運行。這對未來幾個月內工程機械的內銷相當有利。

　　房地產市場回暖對行業(yè)構成利好

　　工程機械行業(yè)約30%的需求來自房地產市場。房地產市場的走勢對工程機械行業(yè)景氣能否反轉影響較大。09年前兩個月，全國房地產固定資產投資為0.3萬億元，同比增長4.9%；全國房地產開工面積為1.1億平米，同比下降14.8%，根據這些數(shù)據，房地產市場前景不容樂觀。但09年1-2月份，一線城市成交數(shù)據有所放大，以萬科為代表的主流地產商銷售情況有所好轉。根據齊魯證券房地產研究員的觀點：目前這種成交小高峰未必可以得以延續(xù)，未來仍然會有反復，但行業(yè)最困難時期已經過去，未來將處于一個筑底過程。我們認為，雖然現(xiàn)在難以判斷房市景氣反轉的具體時間，但成交量放大有利于提振市場信心，房產新開工項目有望增多，工程機械行業(yè)可從中獲益。

　　制造業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)上升

　　自08年年底以來，國內制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)上升，并于3月份首次超過50%，達到52.4%。這表明國內經濟已開始恢復增長。

　　4月份制造業(yè)PMI為53.5%，比上月上升1.1個百分點。機械行業(yè)子行業(yè)交通運輸設備制造業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)、通用設備制造業(yè)、專用設備制造業(yè)均高于50%。總體來看，目前機械行業(yè)生產和下游需求復蘇力度大于其他制造行業(yè)，國家加大投資力度對機械行業(yè)內需的拉動效應已開始顯現(xiàn)，機械行業(yè)景氣度正在改善。