核心提示

　　主題詞對中國的行業(yè)龍頭企業(yè)的強權(quán)、廉價、掠奪式并購。

　　事件全球最大的機械設備制造商———美國卡特彼勒公司已在中國建立了11個生產(chǎn)基地、2個研發(fā)中心和1個培訓中心，以200萬元的價格收購了年銷售額10億的山工40％股權(quán)。

　　方式絕對控股，擁有并限制使用原中國品牌，拒絕接受不良資產(chǎn)，中國企業(yè)只作為其全球化戰(zhàn)略下的生產(chǎn)基地。

　　結(jié)果對于壟斷利潤的追逐決定了卡特彼勒不會停下自己攻城掠地的步伐，而中國民族工業(yè)在這種“廉價掠奪”的并購浪潮中搖搖欲墜。

　　2006年新年伊始，“創(chuàng)新型國家”成為建設目標，但是創(chuàng)新主力軍的行業(yè)龍頭企業(yè)卻面臨著被某些跨國巨頭清洗出局的危險命運。

　　卡特彼勒的中國野心

　　卡特彼勒公司正在中國展開一場并購擴張風暴，中國機械制造業(yè)的龍頭企業(yè)幾乎都被列入其并購計劃中：廈門工機、廣西柳工、河北宣工、濰柴動力等。

　　“收購龍頭企業(yè)還只是卡特彼勒在中國擴張野心的一小部分，”某分析人士說，“目前，美國卡特彼勒進入中國裝備制造業(yè)的力度、深度和廣度都是前所未有的。其目的已不僅僅是占領中國市場，同時也意圖把中國的裝備制造業(yè)納入其全球產(chǎn)業(yè)鏈，從而形成更強有力的資本吞食。”

　　強勢的“合作意向書”

　　在一份美國卡特彼勒公司提交給國內(nèi)某企業(yè)的“投資合作意向書”中，有如下要求：合資要服從卡特彼勒的全球戰(zhàn)略；卡特彼勒要求擁有品牌，強調(diào)全球一體化，限制使用原中國企業(yè)品牌；將把該企業(yè)建成具有能生產(chǎn)卡特彼勒產(chǎn)品技術(shù)的企業(yè)，成為其在中國的生產(chǎn)基地……

　　對此，國內(nèi)同行認為，卡特彼勒是要從全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈的角度在中國整合市場和資源，從根本上消滅其潛在的競爭對手———中國機械制造業(yè)的龍頭企業(yè)。

　　一單好買賣：低價并購“山工”

　　卡特彼勒在中國大陸的投資，始于1995年，當時它與徐工集團共同設立了一家合資企業(yè)，但直到2003年業(yè)務也不理想。

　　在2004年5月，卡特彼勒開始對山東工程機械公司進行兼并重組。據(jù)了解，有40多年歷史的山工機械，年生產(chǎn)能力5000臺，銷售額10億元人民幣，在中國裝載機行業(yè)中排名第七，總資產(chǎn)約6億人民幣。

　　“并購細節(jié)至今沒有公開，據(jù)說原因是交易額低得可憐。”某知情人士透露。

　　2005年4月，山東省外經(jīng)貿(mào)廳公布：“卡特彼勒(中國)投資有限公司和卡特彼勒(香港)有限公司分別出資130.8萬元人民幣和43.6萬元人民幣，以股權(quán)并購方式獲得山工30％和10％的股權(quán)，成立中外合資經(jīng)營企業(yè)。項目投資總額620萬元人民幣，注冊資本436萬元人民幣。”

　　也就是說，卡特彼勒用不到200萬元收購了這家銷售收入10億元的國企40％的股份。卡特彼勒還提出有權(quán)在未來3年內(nèi)隨時收購山工機械的剩余股份。也就是說，其余60％的股份將在適當時機收歸美商的麾下。

　　這是卡特彼勒首次整體收購中國企業(yè)，應該是“做了一筆很劃算的買賣”。

　　案例

　　四大行業(yè)龍頭已被并購

　　工程機械制造業(yè)2005年10月25日，規(guī)模最大的徐工機械被美國凱雷投資集團以3.75億美元收購了85％的股權(quán)。此前1995年，美國卡特彼勒已經(jīng)與徐工設立了合資公司。

　　油嘴油泵業(yè)德國博世公司收購排頭企業(yè)———無錫威孚后，我國的油嘴油泵行業(yè)幾乎全部被跨國公司并購、控股，經(jīng)過多年建立的技術(shù)中心被撤銷、合并。

　　軸承業(yè)4年前全國軸承行業(yè)首家上市公司———西北軸承與世界第三大軸承公司德國FAG公司合資，兩年后合資公司變成了德方獨資企業(yè)。西北軸承讓出了經(jīng)營了多年的鐵路貨車軸承的品牌，失去了占中國鐵路貨車軸承25％的市場。

　　化工機械制造業(yè)錦西化機已與跨國巨頭西門子合資，業(yè)內(nèi)人士對這種合作的未來判斷是：錦西化機的透平機械核心技術(shù)被西門子拿走，國內(nèi)大型化肥設備的維修要看西門子的“臉色”。

　　數(shù)字

　　遼寧去年出現(xiàn)跨國并購

　　商務部網(wǎng)站提供的數(shù)據(jù)顯示：

　　去年1~11月，遼寧省共新批外商投資企業(yè)2397家，合同外資額105.28億美元，實際利用外資23.67億美元，較上一年度有明顯增加。

　　去年遼寧省實際利用外資的金額中，港資以投資7.06億美元排在首位。

　　主要特點：

　　沈陽、大連利用外資比重大：沈陽完成13.03億美元，占全省比重近55％。

　　千萬美元以上大項目多：新批合同外資額1000萬美元以上大項目338個，占全省新批合同外資總額的七成。

　　進入企業(yè)增加：明顯變化是跨國公司和世界500強企業(yè)變多。

　　國企利用外資增多：新批及增資國有企業(yè)利用外資項目為113項。錦西化工與西門子合作就是其一。

　　出現(xiàn)跨國并購：如德國德固賽并購營口三征精細化工65％股權(quán)。

　　聲音

　　外資并購還行得通嗎？

　　“必須控股、必須是行業(yè)龍頭企業(yè)、未來收益必須超過15％，這三點已經(jīng)成為跨國公司目前在中國收購活動的基本要求。”“外資控股并購最大的負面效應就在于它可能導致的壟斷。”———經(jīng)濟學家白津夫

　　那么，中國的國企改制如何選擇？外資并購還行得通嗎？

　　經(jīng)濟學界對此有兩種截然不同的看法：

　　一種觀點認為，只要是國有企業(yè)就必然會出問題，產(chǎn)權(quán)改革最好是將產(chǎn)權(quán)賣給外國公司。

　　另一種觀點認為，國有企業(yè)讓跨國公司并購并不是惟一解決不良資產(chǎn)的出路。成立國資委的目的就是用市場管理的方式，使國有企業(yè)煥發(fā)活力。

　　發(fā)改委研究員高梁于2005年12月底撰文稱，“應該反思過度開放的問題”，制定相應對策，給脆弱的國內(nèi)工業(yè)以喘息之機。本組稿件綜合《中國經(jīng)濟周刊》

來源：華商晨報