作者認(rèn)為，適度寬松的貨幣政策今年繼續(xù)執(zhí)行。在此背景下，很難作出流通中貨幣數(shù)量減少的判斷。同時(shí)，隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃效應(yīng)的顯現(xiàn)、企業(yè)大規(guī)模去庫(kù)存化過(guò)程的完成、國(guó)內(nèi)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)活動(dòng)方興未艾以及外貿(mào)出口下滑趨勢(shì)的逐漸穩(wěn)定，社會(huì)經(jīng)濟(jì)總需求增長(zhǎng)不會(huì)繼續(xù)減慢。因此，我國(guó)不會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮，2009年我國(guó)經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)較高增長(zhǎng)和較低價(jià)格上漲的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。
　　2008年下半年以來(lái)，我國(guó)CPI、PPI漲幅持續(xù)快速回落。其中，CPI同比漲幅由2008年4月份的8.5％回落到今年1月份的1％；PPI的同比漲幅由2008年8月份的10.1％回落到今年1月份的-3.3％。與此同時(shí)，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生通貨緊縮的擔(dān)心也不斷增大了。綜合分析各方面情況，我認(rèn)為我國(guó)經(jīng)濟(jì)今年不會(huì)發(fā)生通貨緊縮情況。
　　
　　需要明確通貨緊縮的概念
　　通貨緊縮是與通貨膨脹對(duì)應(yīng)的概念。政治經(jīng)濟(jì)學(xué)詞典對(duì)通貨緊縮的解釋是：“收縮貨幣流通量或減少通貨膨脹時(shí)的紙幣發(fā)行量”?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)辭典的解釋是：“一般物價(jià)水平持續(xù)下降的情況”?？梢?jiàn)對(duì)通貨緊縮的概念在理解上存在很大差異。既有從貨幣信貸方面理解的，也有從價(jià)格水平方面理解的。兩種概念之間既有聯(lián)系，也有區(qū)別。
　　通貨緊縮從字面看，與流通中的貨幣有直接關(guān)系，流通中的貨幣數(shù)量與市場(chǎng)需求又有密切聯(lián)系，而市場(chǎng)需求與價(jià)格則有密切聯(lián)系。因此，通貨緊縮的表現(xiàn)確實(shí)既有流通中貨幣數(shù)量的變化，也有價(jià)格總水平的變化。但二者間也存在差別。流通中貨幣數(shù)量的變化，在不同條件下導(dǎo)致需求擴(kuò)大的程度是不同的，而價(jià)格總水平變化則不僅取決于需求的變化，也決定于供給的變化。由于流通中貨幣數(shù)量變化與價(jià)格總水平變化之間并不是確定的函數(shù)關(guān)系，所以，貨幣數(shù)量的減少與價(jià)格總水平的下降，二者的內(nèi)涵是不同的。本文所指的通貨緊縮概念，是流通中貨幣數(shù)量的減少，以及由此導(dǎo)致的市場(chǎng)需求的減少。從這個(gè)角度看，我認(rèn)為2009年不會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮。
　　
　　今年不存在通貨減少的情況
　　2008年下半年我國(guó)宏觀調(diào)控政策進(jìn)行了重大調(diào)整，宏觀調(diào)控目標(biāo)從“雙防”(防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)向過(guò)熱，防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲轉(zhuǎn)為全面通貨膨脹)轉(zhuǎn)為“一保一控”(保增長(zhǎng)、控物價(jià))，之后又將保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展作為宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)。與此同時(shí)，穩(wěn)健的財(cái)政政策調(diào)整為積極的財(cái)政政策，從緊的貨幣政策調(diào)整為適度寬松的貨幣政策。人民銀行5次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，4次下調(diào)存貸款利率，取消貸款額度管理。2008年12月份銀行貸款增加了7000多億元，今年1月份又增加了1.62萬(wàn)億元，流通中的貨幣數(shù)量迅速增加，流動(dòng)性迅速擴(kuò)大。
　　未來(lái)看，適度寬松的貨幣政策將繼續(xù)執(zhí)行，貸款會(huì)繼續(xù)較快增長(zhǎng)，流通中的貨幣數(shù)量會(huì)繼續(xù)較快增加，資金流動(dòng)性會(huì)加快擴(kuò)大。在此背景下，很難作出流通中貨幣數(shù)量減少的判斷。
　　
　　總需求增長(zhǎng)不會(huì)繼續(xù)減慢
　　首先，不會(huì)再次出現(xiàn)比較明顯的庫(kù)存調(diào)整。2008年初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格大漲大落，導(dǎo)致了企業(yè)預(yù)期的強(qiáng)烈變化。受預(yù)期的影響，2008年上半年國(guó)內(nèi)企業(yè)大量增加庫(kù)存，而9月份以后又大量拋售庫(kù)存。庫(kù)存數(shù)量的變化對(duì)經(jīng)濟(jì)總需求產(chǎn)生了重要影響，這是引起2008年四季度工業(yè)增長(zhǎng)速度迅速減慢的主要原因。2009年供求總量總體平衡，價(jià)格水平總體走勢(shì)低平，因此不會(huì)導(dǎo)致預(yù)期的強(qiáng)烈變化，也不會(huì)導(dǎo)致明顯的庫(kù)存調(diào)整活動(dòng)。由拋售庫(kù)存導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)總需求的陡然減少的情況預(yù)計(jì)不會(huì)再次出現(xiàn)。
　　其次，擴(kuò)大內(nèi)需政策效果的日益顯現(xiàn)將會(huì)擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)總需求。在積極財(cái)政政策的框架下，安排1.18萬(wàn)億元中央財(cái)政投資性支出，帶動(dòng)4萬(wàn)億元的投資規(guī)模。地方政府也紛紛增加地方財(cái)政性投資支出，帶動(dòng)整個(gè)投資增長(zhǎng)，這些項(xiàng)目安排的投資規(guī)模據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)已經(jīng)超過(guò)17萬(wàn)億元。在這種背景下，政府主導(dǎo)的投資增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將較快升溫。
　　第三，消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)活動(dòng)方興未艾，車(chē)市和房市會(huì)逐步回暖。2008年5月份之后國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)持續(xù)低迷。與此同時(shí)，一方面在不斷累積買(mǎi)車(chē)需求，另一方面汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)也在不斷努力，包括降低汽車(chē)銷(xiāo)售價(jià)格，改進(jìn)汽車(chē)的質(zhì)量、性能、推出新的車(chē)型等等。所有這些努力累積到一定程度，再加上燃油稅改革的推出，對(duì)1.6升以下汽車(chē)購(gòu)置稅的優(yōu)惠，成品油價(jià)格變化等因素的作用，我認(rèn)為今年國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)會(huì)由低迷重新轉(zhuǎn)向活躍。房地產(chǎn)市場(chǎng)方面，從去年到現(xiàn)在買(mǎi)房需求累積了將近一年的時(shí)間，主要受買(mǎi)漲不買(mǎi)落的心理預(yù)期影響。目前房?jī)r(jià)下降的空間在減小。主要由于銀根的松動(dòng)和股市的回暖，房地產(chǎn)企業(yè)的資金緊張狀況開(kāi)始緩解，一些地區(qū)降價(jià)售房的壓力減輕。房?jī)r(jià)趨穩(wěn)的態(tài)勢(shì)正在形成。持續(xù)一段時(shí)間以后，將逐漸改變?nèi)藗冑I(mǎi)漲不買(mǎi)落的心理預(yù)期，使蓄積很長(zhǎng)時(shí)間的買(mǎi)房需求集中釋放出來(lái)。在此背景下，今年買(mǎi)房需求會(huì)很快增加，房地產(chǎn)市場(chǎng)的成交量會(huì)較快擴(kuò)大。
　　車(chē)市房市回暖以后，來(lái)自市場(chǎng)的需求會(huì)加快擴(kuò)大。綜合以上分析，2009年國(guó)內(nèi)需求會(huì)較快擴(kuò)大。
　　第四，外貿(mào)出口不會(huì)出現(xiàn)大幅萎縮。我國(guó)的外貿(mào)出口產(chǎn)業(yè)從2006年開(kāi)始已經(jīng)在進(jìn)行艱難調(diào)整，在這一艱難調(diào)整之后，已經(jīng)具備更強(qiáng)的發(fā)展能力。今年又得到了政策的積極支持，比如把紡織業(yè)、輕工、家電等都列入要振興的行業(yè)當(dāng)中來(lái)，采取很多措施進(jìn)行支持。所以，出口產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力明顯提高了。在此基礎(chǔ)上，考慮到我國(guó)外貿(mào)出口產(chǎn)品大多數(shù)集中在勞動(dòng)密集型的生活必需品方面，而且價(jià)格低廉，質(zhì)量又不斷提高，因此抵御國(guó)際貿(mào)易環(huán)境變化的能力較強(qiáng)，盡管今年世界經(jīng)濟(jì)變得更為不利，但預(yù)計(jì)我國(guó)外貿(mào)出口不會(huì)出現(xiàn)大幅度萎縮。
　　綜合看，在內(nèi)需加快擴(kuò)大，而外需不會(huì)出現(xiàn)大幅度減少的情況下，2009年我國(guó)的經(jīng)濟(jì)總需求不會(huì)出現(xiàn)增速繼續(xù)減慢的情況。
　　以上分析表明，2009年既不會(huì)出現(xiàn)流通中貨幣數(shù)量的減少，也不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)總需求增速繼續(xù)減慢，因此不會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮。價(jià)格總水平的同比漲幅會(huì)在低位運(yùn)行，但不意味經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步減慢。在此背景下，2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)較高增長(zhǎng)和較低價(jià)格上漲的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。