【銅】 上一交易日，滬銅日間因為外盤消息面溫和而以小幅高開開盤，隨后價格表現(xiàn)出一定的低迷，在窄幅震蕩后小幅沖高，并最終收于均線上方。主力1201合約最終收盤于55610元/ 噸，上漲0.98%。上一交易日LME倫銅3月合約價格則因為繼續(xù)受到宏觀消息面好轉(zhuǎn)且美元回落因素影響而在盤中觸底后出現(xiàn)反彈，前日收盤價為7655美元，上漲2.48%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價格上一交易日則跟隨期貨上午走勢出現(xiàn)小幅反彈，價格區(qū)間為56300-56600元/噸，均價較前一交易日上漲475元。 首先從基本面來看，上周上期所銅庫存繼續(xù)延續(xù)前期緩慢去庫存狀況而小幅減少479噸，總量為83389噸。海關(guān)總署11月10日公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年10月，中國進口廢銅38萬噸，金額為13.88425億美元。1-10月，中國累計進口廢銅381萬噸，同比增7.8%；進口金額為 134.31712億美元，同比增37.8%。因此，總體來看，今年全年我國銅消費量繼續(xù)出現(xiàn)平穩(wěn)增長，但短期內(nèi)因為下游需求疲軟而呈現(xiàn)出進口量相對回落的狀況。 其次從直接影響短期內(nèi)銅價的宏觀消息面來看， 意大利批準了削減債務的計劃令國債收益率下降，且原總理宣布辭職，都暫時減輕了投資者們對于歐洲主權(quán)債務危機的擔心情緒。經(jīng)濟數(shù)據(jù)面，密歇根大學和路透社聯(lián)合宣布，11月美國消費者信心指數(shù)的初值為64.2點。據(jù)彭博社的調(diào)查，經(jīng)濟學家對此的平均預期為61.5點。10月消費者信心指數(shù)的終值為60.9點。因此，我們認為短期內(nèi)歐債風險可能出現(xiàn)一定緩和，銅價仍然可能在宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)一定回暖的情況下出現(xiàn)一定反彈。但反彈力度短期內(nèi)來看相對有限，我們繼續(xù)維持前期震蕩偏弱走勢觀點。 最后，上期所調(diào)整有色金屬保證金比率或許將使得市場資金面在短期內(nèi)轉(zhuǎn)向收緊，并對于市場波動起到一定的抑制作用。 銅價從技術(shù)面來看，銅價日K線在大幅反彈后將可能轉(zhuǎn)入短期的區(qū)間震蕩，價格下方支撐位分別為7366美元（56900元）和6507美元（50000元）。

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價總體表現(xiàn)偏強，在國內(nèi)收盤后其價格跟隨銅價出現(xiàn)觸底后的反彈，前日收盤價為 2172.50美元，較上個交易日上漲1.06%。國內(nèi)上一交易日，滬鋁日間價格則跟隨銅價出現(xiàn)高開，但隨后即維持水平窄幅震蕩格局，主力 1201合約尾盤最終收于16140元，較前日均價上漲 0.91%。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報，Aoo 鋁（Al）成交范圍 16070-16100元，較前日上漲40 元。 從最新上期所鋁庫存來看，上周鋁庫存出現(xiàn)一定小幅反彈，庫存增加 17070噸，總量為 139013 噸。 海關(guān)總署 11 月 10 日公布的數(shù)據(jù)顯示，2011 年 10 月，中國進口氧化鋁 26 萬噸，金額為1.05865億美元。 1-10月，中國累計進口氧化鋁145萬噸，同比減60%；進口金額為6.09032 億美元，同比減51.2%。 海關(guān)總署11月10日公布的數(shù)據(jù)顯示， 2011年10月，中國進口未鍛造的鋁及鋁材6.0186 萬噸，金額為 3.15652 億美元。1-10 月，中國累計進口未鍛造的鋁及鋁材 72.8052 萬噸，同比減 8.6%；進口金額為36.45244億美元，同比增13.2%。 海關(guān)總署 11 月 10 日公布的數(shù)據(jù)顯示，2011 年 10 月，中國進口廢鋁 22 萬噸，金額為 4.05059 億美元 1-10 月，中國累計進口廢鋁 213 萬噸，同比減 9.2%；進口金額為 36.727 億美元，同比增5.0%。 海關(guān)總署 11 月10日公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年10月，中國出口未鍛軋鋁64650噸，金額為 1.56985億美元。1-10 月，中國累計出口未鍛軋鋁618267噸，同比增 2.7%；出口金額為 14.29628億美元，同比增18.7%。 從鋁價走勢來看，鋁價總體波動表現(xiàn)平穩(wěn)，日K 線總體徘徊在2223 美元的中期趨勢支撐位附近，預計價格后期走勢將表現(xiàn)為震蕩走弱格局。