佛山華新包裝股份有限公司與斯道拉恩索公司經過多次友好協商，于2005年8月11日在珠海簽訂了合作意向書，擬通過收購位于珠海的華豐紙業擁有的新的涂布白紙板項目相關的資產而成立合資公司生產液體包裝紙板，企業名稱為：斯道拉恩索華新（珠海）包裝紙業有限公司。其實像這樣的外資并購現象在我國近幾年的市場發展中屢見不鮮，那么該如何看待這種現象呢？

20世紀90年代以來，世界范圍內的并購迅速發展，不少專家頂言，2003年以后一段時間的世界區域性的外資并購將會成為熱點，特別是亞洲并購市場的增長速度將繼續領先于世界其他地區。研究表明，亞洲地區的并購交易額2003年上半年就占到全球的20％，雖然中國的并購額現在只占很小的百分比，但中國有望在整個亞洲地區的并購活動中發揮越來越重要的作用，特別是加入WTO的中國， 將成為最具成長性的并購市暢。

國家計委、國家經貿委和外經貿部2002年3月11日公布了新的《外商投資產業指導目錄》及附件，其中對造紙和其相關產業的外資并購都持鼓勵態度，這樣一來對于造紙業的外資并購可以說已經不存在任何法律上的障礙。國家政策的出臺，有利于我國造紙業的整體提升。所以在國家繼續放寬對外資并購的限制之后，造紙業也很容易成為外資選擇的目標。

中國造紙行業近年來持續平穩發展，行業整體運行良好，紙張消費量持續增長，市場仍具有發展空間，一些技術含量高的中高檔紙張產品的需求進一步加大，但在市場快速發展的同時，對于外資并購問題企業還應該正確看待，切不可盲目從流。

外資并購成為我國吸引外資的重要途徑，利于提高我國企業的國際競爭力

外資并購對中小企業來說，也具有吸引力，并購可有效補充我國中小企業的資金不足，促進中小企業發展、據統計，中國中小企業的數量超過800萬家，這其中相當部分是民營企業，中小企業工業總產值、實際利稅和出口總額分別占全國總量的60％、40％和60％，但是我國銀行貸款中70％是貸給國有企業。中小企業在資本市場上同樣受到不公平的待遇，能在資本市場上融資的中小企業屈指可數。但是對于廣大中小企業來講，可以解決當前亟待融資的燃眉之急。通過外資并購可以使國內企業更加緊密地融入到世界經濟中，不但可以吸納資金、技術，更重要的是引進經營理念、全球營銷網絡以及管理等綜合資源來提高企業的國際競爭力；另一方面，通過外資并購可以引入國際經濟通行的規則和慣例，可為國內企業改革樹立樣板，推動企業創新，使中國企業直面國際競爭。另外，國企通過外資并購，不單單引入外國的資本，更重要的是隨著外資到來的企業經營權，外國資本的到來，同時更是外國先進管理模式引入的捷徑。日前《關于向外商轉讓上市公司國有股和法人股有關問題的通知》已經明確，對外資可以轉讓國有股和法人股，這有利于國有企業改變治理結購。


外資并購不利影響

以并購方式引進外資的負面影響的核心問題是壟斷傾向。跨國公司的“天性” 是追求壟斷地位，謀取壟斷特權，跨國并購往往是一些規模巨大的公司，如果他們以消滅競爭對手來實行并購，由于匯率的原因，其并購成本相對較些無論是強強聯合還是強弱合并，合并的結果都將使企業的經營規模和資產在一夜之間迅速膨脹，尤其是強強聯合引發的規模效應又對市場競爭造成的危害更大。它們一旦控制市場就可能壓抑競爭、降低市場效率、扭曲市場結購，有可能造成一種壟斷代替原來國有企業壟斷的局面。雖然當前國際并購大多數是投資性的并購，我們仍然要提高對投機性并購的警惕。外資并購的跨國性涉及到國際金融問題，正是由于國際金融市場同國內市場的差異，給了一些惡意并購者以可乘之機。他們可以利用匯率升降、國際金融市場和商品市場行情的變化，通過不同時期頭人拋出，從中賺取差價。國有企業是在我國建立現代企業制度的改革剛剛起步階段建立的，外資在并購中按低值的價值進行購買，是否是市場價值很難計算，而實際操作中，價值的計算有可能通過政策決定，彈性空間很大。有些地區，為獲取更多的外商投資，對外資投資實施“超國民待遇”，并許諾給外商以豐厚的利潤回報，造成了地區間的無序競爭和國民財富的重大損失。

從國際紙業發展趨勢來看，并購重組加劇，世界前20位的造紙企業產量合計已占世界總產量的40％以上，對此國內企業將面臨著巨大的挑戰。我們要利用外資并購的長處，針對外資并購的不利因素，完善我國外資并購體系的對策。