今年以來，價格總水平運(yùn)行總體偏弱，下半年有望逐漸低位趨穩(wěn)回升。

一、價格運(yùn)行的主要特點(diǎn)

CPI、PPI走勢進(jìn)一步分化。1—6月，CPI同比上升1.3%，比上年同期回落1個百分點(diǎn)，延續(xù)溫和上升態(tài)勢；PPI同比降幅為4.6%，降幅比上年同期擴(kuò)大2.7個百分點(diǎn)。PPI與CPI漲幅差值達(dá)到5.9個百分點(diǎn)，比上年同期擴(kuò)大1.8個百分點(diǎn)。

降價因素集中在“三黑”行業(yè)。1—6月，煤炭開采、石油開采、黑色金屬礦選業(yè)、石油加工、黑色金屬冶煉加工等“三黑”上下游行業(yè)價格分別下降13.6%、31.9%、21.4%、21.1%和14.2%，合計影響PPI下降3個百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)率達(dá)70%，比上年同期提高15個百分點(diǎn)。

區(qū)域差異有所加大。突出表現(xiàn)在PPI領(lǐng)域。1—6月，新疆、黑龍江、甘肅、山西等資源和重化工業(yè)占比高的省區(qū)，PPI分別下降16.7%、14.2%、10.9%和10.8%，大幅高于全國平均水平；北京、福建、浙江、廣東等省市經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相對優(yōu)化，PPI分別下降2.6%、2.6%、3%和3%，明顯低于全國平均水平。

上半年，PPI跌幅明顯擴(kuò)大，已連續(xù)40個月同比下跌。從原因看，有國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大，國內(nèi)需求疲弱的因素，但更主要的是國際大宗商品價格繼續(xù)震蕩下行，對國內(nèi)沖擊較大。6月底，衡量大宗商品價格變動的RJ/CRB價格指數(shù)為222.3點(diǎn)，比年初下降19.5%，總體已低于2003年水平。布倫特原油期貨、鐵礦石期貨、澳大利亞BJ動力煤現(xiàn)貨價格較年初分別下跌34.3%、10.3%和 5.8%。據(jù)測算，1—6月平均，僅國際原油、鐵礦石價格下跌就直接導(dǎo)致國內(nèi)PPI下跌約2.7個百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)率高達(dá)58%。

二、后期價格總水平將在低位平穩(wěn)運(yùn)行

下半年，價格總水平將延續(xù)偏弱走勢，但運(yùn)行中的積極因素在增多，總體將在低位平穩(wěn)運(yùn)行。

宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨于改善。去年下半年以來，穩(wěn)增長政策加力增效，效果正在逐漸顯現(xiàn)，價格總水平運(yùn)行的宏觀環(huán)境趨于改善。特別是今年以來3次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率，貨幣環(huán)境松緊適度，將對后期價格總水平產(chǎn)生支撐作用。

房地產(chǎn)市場有望延續(xù)回暖勢頭。近期，房地產(chǎn)市場總體回暖。5月份開始，百城住宅均價環(huán)比由跌轉(zhuǎn)漲，6月漲幅擴(kuò)大至0.6%，一、二線城市回升態(tài)勢明顯。下半年，房地產(chǎn)市場有望延續(xù)回暖勢頭，這既有利于改善物價運(yùn)行的宏觀環(huán)境，也會對后期CPI和PPI走勢產(chǎn)生支撐作用。

部分農(nóng)副產(chǎn)品價格穩(wěn)中有升。在國家調(diào)控政策作用下，小麥、稻谷等主糧品種價格將保持總體穩(wěn)定；受周期性、季節(jié)性因素等影響，生豬價格將延續(xù)3月份以來的小幅上漲態(tài)勢，蔬菜價格漲幅可能略高于上年，禽蛋價格也可能穩(wěn)中趨升。

大宗商品價格可能低位企穩(wěn)。從國際看，國際油價有望震蕩企穩(wěn)，鐵礦石價格下跌空間有限，有望企穩(wěn)略升，銅價可能延續(xù)弱勢震蕩。從國內(nèi)看，預(yù)計煤炭、鋼材價格將在低位小幅波動，銅價將延續(xù)弱勢震蕩。

綜合判斷，預(yù)計下半年價格運(yùn)行態(tài)勢將低位企穩(wěn)回升，CPI同比漲幅將高于上半年，PPI同比降幅將低于上半年。