2005年專用設備制造業(yè)業(yè)績逐季好轉,通用設備平穩(wěn)增長,細分行業(yè)分化明顯。集裝箱制造業(yè)高增長難續(xù),下半年需求增長減緩,價格大幅下降；船舶制造利潤成倍增長,隨著船價上升、鋼價下降,未來盈利能力有望進一步提升；鐵路設備需求隨鐵路投資加快而迅速增加,盈利能力增強；礦山、冶金、石油鉆采設備及農機等行業(yè)保持高增長,2005年1-9月收入、利潤增速均超過38%、75%；紡機、縫紉機增速較上年提升；工程機械收入開始回升,利潤雖然下降,但二、三季度明顯好轉,行業(yè)處于底部蓄勢階段；機床隨著基數(shù)的增加等原因增速減緩；軸承得益于出口和內需拉動保持穩(wěn)定增長；內燃機、制冷空調設備收入穩(wěn)定增長,但利潤下降。我們預計“十一五”期間機械行業(yè)增速將隨著投資增速的減緩而趨緩,由高增長轉向平穩(wěn)增長,預計未來兩年機械工業(yè)總產值增速將超過15%。　

　　
2006年建議重點關注五大投資主題。　
　　
1)“十一五”規(guī)劃和《國務院關于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見》受益的行業(yè)及其優(yōu)勢公司。如機床(特別是數(shù)控機床)、大型海洋港口設備(包括船舶)、礦山能源設備、軍工裝備、鐵路設備、環(huán)保及新能源設備。　
　　
2)鋼價下降盈利能力大幅提升的公司。鋼價下降引致的成本下降效應將在2006年顯現(xiàn),重點關注業(yè)績對鋼價敏感的公司,特別是訂單飽滿、鋼價下降有望大幅拓展盈利空間的公司。
　　
3)收購兼并重組類公司。特別關注集團有潛在優(yōu)良資產、公司已完成股改或正在做股改的公司；有意引進戰(zhàn)略投資者做強做大的公司。
　　
4)景氣度有望回升的行業(yè)。特別關注行業(yè)景氣度尚在底部,公司股價也處于底部,行業(yè)有望底部企穩(wěn)并逐漸向好的行業(yè)。
　　
5)人民幣升值。關注因人民幣升值而受益的上市公司。