行情回顧

上周新公布的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)PPI等偏空，但是資本市場(chǎng)人氣較之前有所回升；另歐洲、美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)美元指數(shù)影響不一，導(dǎo)致美元指數(shù)波動(dòng)較大，但是對(duì)滬鋅影響有限。截至周五收盤(pán)為止，滬鋅收盤(pán)已連續(xù)五天窄幅區(qū)間震蕩，當(dāng)前價(jià)位角力的多空雙方實(shí)力較為均衡。本周滬鋅收跌1.13%，持倉(cāng)量變?yōu)?6.6萬(wàn)手，較之前的16.2萬(wàn)手小幅增加，但成交量較之前的64萬(wàn)手大幅增加至220萬(wàn)手。

信息面回顧

1.9月CPI同比漲1.6% PPI降5.9%

CPI略低于預(yù)期錄得1.6%，原因是豬肉和蔬菜價(jià)格從上月高位回落，帶動(dòng)食品通脹回調(diào)。此外，非食品價(jià)格通脹較上月小幅下降亦反映出價(jià)格疲軟態(tài)勢(shì)。PPI降幅維持在5.9%低位，基本與8月持平，這也是PPI連續(xù)43個(gè)月同比下降，PPI持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)主要與需求低迷，大宗商品尤其是資源和能源相關(guān)行業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格下跌有關(guān)。專(zhuān)家分析，隨著上游大宗商品價(jià)格的同比企穩(wěn)，PPI應(yīng)該會(huì)進(jìn)入到降幅收縮區(qū)間，而這將進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)預(yù)期改善。

2.機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)第三季度GDP增速低于7%

三季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)將于下周公布。綜合多方預(yù)測(cè)，第三季度我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增速可能在6.8%到6.9%的范圍內(nèi)，低于7%的全年預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)。進(jìn)入四季度，穩(wěn)增長(zhǎng)壓力持續(xù)增加，更多宏觀調(diào)控政策有望先后推出。多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，第三季度GDP同比增速將低于7%。專(zhuān)家表示，目前，內(nèi)外有效需求偏弱難以對(duì)經(jīng)濟(jì)起到足夠支撐作用。鑒于目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和貨幣政策環(huán)境，預(yù)計(jì)整體經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)仍將延續(xù)低位運(yùn)行。第三季度GDP增長(zhǎng)率或?qū)⒃?.9%左右，略低于第二季度。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況欠佳，不排除央行再次降準(zhǔn)降息的可能性。

3.嘉能可削減1/3的鋅產(chǎn)量，鋅市明年或供應(yīng)短缺

繼大幅削減銅產(chǎn)量后，國(guó)際大宗商品巨頭嘉能可宣布將把全球鋅產(chǎn)量削減50萬(wàn)噸，相當(dāng)于其年度鋅產(chǎn)量的約三分之一。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的憂(yōu)慮致使鋅價(jià)跌至五年新低，嘉能可10月9日在港交所公告稱(chēng)，“嘉能可今天宣布將澳洲、南非和哈薩克斯坦的含鋅金屬礦產(chǎn)量減少50萬(wàn)噸。”在其發(fā)布公告之后，國(guó)際鉛鋅研究小組（ILZSG）發(fā)表聲明稱(chēng)稱(chēng)，全球鋅市場(chǎng)今年供應(yīng)預(yù)計(jì)過(guò)剩8.8萬(wàn)噸，明年短缺15.2萬(wàn)噸。

綜合分析

上周滬鋅高開(kāi)低走，整體成交量明顯放大，但市場(chǎng)熱情呈現(xiàn)逐步降溫。宏觀方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞不一，美元指數(shù)先跌后漲；國(guó)內(nèi)CPI同比上漲1.6%，但9月PPI同比下降5.9%連續(xù)第43個(gè)月下滑，整體數(shù)據(jù)依然偏弱。上周五嘉能可宣布鋅鉛減產(chǎn)新聞后LME鋅暴漲，但隨著利好消息消化，滬鋅鉛窄幅震蕩，短期資金獲利回吐后價(jià)格略有下移。從技術(shù)面上來(lái)看，當(dāng)前角逐的多空雙方呈均勢(shì)，下方支撐明顯，短期技術(shù)面偏強(qiáng)，后期可能反彈沖高。操作上前期空單離場(chǎng)，激進(jìn)者可于14000附近輕倉(cāng)試多，止損盈利200元/噸。