美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，房地產(chǎn)市場去庫存過程緩慢，就業(yè)消費(fèi)循環(huán)動能尚可。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能略有加強(qiáng)。8月財(cái)新中國制造業(yè)指數(shù)繼續(xù)走弱，固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落，出口增速回落，經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的改善。各國政策取向：美聯(lián)儲對加息預(yù)期漸濃。歐洲貨幣政策偏松。中國貨幣政策松緊適度，財(cái)政政策積極。11月21日晚，中國央行宣布降息。2月4日央行降準(zhǔn)。2月28日再度降息。4月19日，央行降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)。4月30日，政治局會議定調(diào)穩(wěn)增長。6月27日，央行降準(zhǔn)降息。8月25日，央行降準(zhǔn)降息。

銅價(jià)運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約：長周期下行主要因中國經(jīng)濟(jì)潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫存居高難下。原油價(jià)格大幅波動，擾動市場情緒。中國經(jīng)濟(jì)下行壓力略有緩解，房地產(chǎn)市場改善對銅價(jià)有一定的支撐。美國加息進(jìn)程以及中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期促使銅價(jià)波動。

美元指數(shù)連續(xù)反彈。黃金價(jià)格回落。中國固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落，房地產(chǎn)銷售面積增速持續(xù)攀升。中國上證指數(shù)沖高回落，創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)整理。

9月17日，上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報(bào)貼水70元/噸-升水10元/噸，平水銅成交價(jià)格40090元/噸-40170元/噸，升水銅成交價(jià)格40120元/噸-40230元/噸。滬期銅承壓回落，持貨商逢高換現(xiàn)，供應(yīng)充裕，議價(jià)空間較為充裕，月末票據(jù)因素繼續(xù)影響市場報(bào)價(jià)，當(dāng)月貨源與下月貨源價(jià)差維持在20元/噸以上，中間商擇機(jī)入市，青睞低價(jià)貨源，下游在盤面回落后入市接貨，成交先抑后揚(yáng)。

今日，中法德歐美制造業(yè)PMI指數(shù)。上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研結(jié)果顯示，有82%的銅板帶箔企業(yè)認(rèn)為9月份訂單量將維持穩(wěn)定，暫不會出現(xiàn)較大波動。

美聯(lián)儲上周出于對經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂而決定暫不加息，強(qiáng)化了市場的擔(dān)憂情緒。亞洲開發(fā)銀行周二將中國2015年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從7.2%下調(diào)為6.8%，稱中國經(jīng)濟(jì)面臨的壓力增大。聯(lián)邦住房金融委員會(FHFA)報(bào)告稱，經(jīng)過季節(jié)性因素調(diào)整之后的美國7月房地產(chǎn)價(jià)格上漲0.6%，年度價(jià)格漲幅為5.8%。美聯(lián)儲推遲加使得投資者認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能很弱，中國經(jīng)濟(jì)下行又始終未有效緩解，嘉能可債務(wù)問題又加劇了市場的恐慌情緒，隔夜銅價(jià)大幅下挫，但是原油價(jià)格保持穩(wěn)定，說明銅價(jià)更多受嘉能可事件的沖擊，銅價(jià)連續(xù)暴跌后，下行動能已經(jīng)基本釋放。策略上，等待技術(shù)上企穩(wěn)后的買入機(jī)會，快進(jìn)快出，此時(shí)不宜再盲目殺跌。