繼1月和2月人民幣新增貸款不斷創出新高，3月份人民幣貸款繼續保持高增態勢且新增貸款再次創天量。根據中國人民銀行昨天公布的數據，3月份當月人民幣各項貸款增加1.89萬億元，同比多增1.61萬億元，加上前兩個月新增貸款量，一季度人民幣新增貸款已達4.58萬億元，超過往年全年新增貸款金額，為歷年所罕見。
　　一般來說，一季度是銀行的放貸高峰期。根據往年數據，一季度新增信貸往往會占到全年新增貸款金額的60％以上。如果以今年政府工作報告中提出的全年新增人民幣貸款5萬億元的目標來估算，目前新增信貸已完成全年信貸指標的90％以上。
　　在貸款結構上，與前幾個月票據融資占比大幅飆升不同，3月份以及一季度票據融資占整個非金融部門貸款的比重有所下降。分析人士認為，票據融資占比的減少，說明銀行資金正逐步進入到實體經濟。
　　記者根據央行數據測算，3月份票據融資占比約為22％，該數字雖然仍遠遠高出正常年份5％左右的比重，但相比1月份和2月份的38％和47％來說，已是明顯降低。
　　由于部分票據融資屬于企業短期借貸，此前分析人士擔心企業票據融資獲得的資金并沒有進入到生產領域。票據融資占比過多可能導致信貸增長對經濟的拉動力量減弱。
　　截至3月末，我國國家外匯儲備余額為19537億美元，同比增長16.14％。一季度國家外匯儲備增加77億美元，同比少增1462億美元。3月份外匯儲備增加417億美元，同比多增67億美元。

　　原因銀行擴大信貸增加利潤
　　交行研究部高級金融分析師仇高擎認為：第一，我國實體經濟回穩的跡象進一步增多，銀行和企業的信心有所增強；第二，在目前銀行利差顯著收窄、流動性比較充裕的情況下，擴大信貸投放規模成為銀行實現利潤增長的主要途徑；第三，由于前兩個月低息票據增加較多，銀行一季度不容樂觀的盈利狀況進一步明朗，可能會刺激銀行為實現全年利潤目標而在季度末擴大投放；第四，3月份信貸大幅增長，在一定程度上與商業銀行在季末通過貸款擴張來獲取更高的“市場份額”有關。
　　中國銀行業協會專職副會長楊再平表示，應該看到一季度的信貸增長有一定合理性。因為經濟下滑這么大、這么猛，沒有大力度的金融支持、信貸支持是很難起到作用的，高信貸投放是對適度寬松的貨幣政策的積極響應。另外一方面，在寬松的貨幣政策出臺前，有一個信貸規模的控制，那時很多銀行是有資金而沒有規模。所以實行適度寬松的貨幣政策后，這個限制沒有了。信貸規模的超常規增長，實際上是那個時候被壓抑的貸款的意愿和能力的釋放，而且這種釋放的風險是在可控的范圍內。雖然信貸增長很快，但存貸比仍然沒有到75％的底線。

　　反應貸款質量能否保證令人憂
　　“目前的增速是有些快，信貸部門應該把握節奏，預計后期信貸增速會有所減緩。二季度的信貸投放可能不會過萬億?！敝袊y行業研究中心主任郭田勇表示。
　　記者了解到，對于新增信貸規模，市場普遍有幾方面擔心：一是信貸增長是否具有可持續性，二是貸款質量是否能保證，三是能否真正投向實體經濟。
　　“目前來看，貸款質量依然保持較高水平，短期內不會出現問題，但隨著經濟回暖、企業用資需求的增加，今后需對不良貸款予以警惕?！眮喼揲_發銀行中國代表處高級經濟學家莊健說。
　　中央財經大學證券與期貨研究所所長賀強表示，貸款規模迅速擴大，但月度固定資產投資規模卻沒有動，甚至比去年下半年還低。據了解，有一些貸款和票據融資又收回銀行，變成企業長期存款。所以實際上，這個錢在銀行里轉，投出去又回來了，數字湊上去了，可沒有投在項目上，所以固定資產投資規模上不來。

　　影響信貸增幅大對股市利好
　　昨天公布的一季度信貸增長數據，對股市構成利好，上市公司未來的業績可能會比想象的樂觀。但專家也提醒，股市是由多重因素共同決定的。中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍表示，影響股市漲跌的因素，一個是宏觀經濟的背景是不是好轉了，另一個是上市公司的業績是不是真正地體現出來了，還有就是資金面的狀況和投資者的信心。
　　趙錫軍說，從目前來看，宏觀經濟有很好的恢復跡象。
　　中央政策研究室副主任鄭新立對記者表示，目前他還無法跟蹤這些天量信貸的結構，無法知曉這些錢流向何方，建議有透明機制知曉的信貸流向。他表示，如果信貸流向中小企業或其他有助于擴大內需的領域，將是非常有益的，但如果這些錢流入股市，風險將會很大。