近日，江淮汽車發(fā)布公告，公司與韓國現(xiàn)代汽車的合作通過設(shè)立合資公司的方式，以重型卡車為起步產(chǎn)品，并不斷引進和開發(fā)新產(chǎn)品。江淮汽車也因此成為現(xiàn)代汽車在國內(nèi)除北京現(xiàn)代之外的第二家合資企業(yè)。專家將對江淮汽車與韓國現(xiàn)代汽車的合作事件為您作深入的分析。
　　首先，我們先來看一下此次合作的具體內(nèi)容。公告顯示，江淮汽車和現(xiàn)代汽車在未來合資公司的股權(quán)比例均為50%，合資公司將以重型卡車為起步產(chǎn)品，力爭實現(xiàn)在2010年達到10萬輛生產(chǎn)能力的目標。合資公司投資總額暫定為7.83億美元，分為兩個階段來實施進行。
　　未來的合資企業(yè)將成立研發(fā)中心，其規(guī)模將根據(jù)合資企業(yè)能力而逐漸擴大，最終目標是促使合資企業(yè)具備研發(fā)整車的能力，但在初期階段將以引進現(xiàn)代汽車的整車和配件為主；同時，本次合資合作的項目還包括現(xiàn)代汽車生產(chǎn)之商用車和江淮汽車生產(chǎn)車型即瑞風(fēng)商務(wù)車之發(fā)動機的技術(shù)轉(zhuǎn)讓。江淮汽車稱，公司與現(xiàn)代汽車將本著已達成的初步意向，開展進一步的交流談判，盡早完成正式合資協(xié)議的簽訂，并上報國家有關(guān)部門批準。
　　這一公告的發(fā)布，使有關(guān)江淮汽車與韓國現(xiàn)代汽車組建合資企業(yè)的傳言得到了證實，也將雙方的合作將從原來的技術(shù)層面擴大至資本層面實質(zhì)上。事實上，江淮汽車與現(xiàn)代汽車早有合作。1998年，當時江淮汽車的全資子公司——合肥客車制造廠與韓國現(xiàn)代汽車簽約，通過技術(shù)引進生產(chǎn)現(xiàn)代客車。雙方在2001年再度簽訂協(xié)議，技術(shù)引進生產(chǎn)小型商務(wù)車即瑞風(fēng)商務(wù)車，目前瑞風(fēng)商務(wù)車的銷量已經(jīng)躍居同類產(chǎn)品前茅，成為了江淮汽車新的利潤增長點。
　　為了更好地推動公司與現(xiàn)代汽車合資合作事宜的進程，江淮汽車收購了公司大股東安徽汽車集團的另一子公司——合肥江淮汽車有限公司，重型載貨汽車相關(guān)經(jīng)營性資產(chǎn)，具體收購價格以擬收購資產(chǎn)的評估凈值18916萬元為基準。據(jù)了解，本次公司收購的資產(chǎn)是2002年合汽公司利用引進的現(xiàn)代汽車重型載貨汽車生產(chǎn)技術(shù)，開發(fā)建設(shè)新項目，目前已經(jīng)基本建成總裝、焊裝、涂裝和主要零部件的地產(chǎn)化生產(chǎn)線，今年前三季度已經(jīng)產(chǎn)銷重卡約120臺，市場反應(yīng)良好。同時，為增強公司的產(chǎn)品設(shè)計研發(fā)能力，江淮汽車還計劃在意大利都靈市籌建 “JAC—意大利設(shè)計中心”，前期投資預(yù)算將不超過100萬歐元。
　　2004年1到5月，全國銷售汽車217.18萬輛，同比增長28%，相對于上年同期32%的銷量增速，出現(xiàn)一定程度的回落。子行業(yè)中轎車增速回落最快，從上年83%迅速降至今年的38%；而大客，增速卻從上年的12%上升至今年的60%。同期，卡車遇需求總體表現(xiàn)較好，其中：微卡、中卡、重卡分別恢復(fù)性增長33%,31%,18%,輕卡較止年同期34%的增速略有回落,但同比也有27%的增幅。
　　目前，轎車需求凸現(xiàn)階段性問題，除了銷量增速放緩?fù)?，還包括：產(chǎn)銷率、庫存等指標趨于惡化：2004年1到5月，轎車產(chǎn)銷率顯著下降，降至0.84，而上年同期為0.95，位列九大子行業(yè)之末。同時，轎車庫存也急劇上升，本年新增庫存量上升至6.58萬輛，占汽車行業(yè)總庫存量的78%，本年新增庫存率上升至6.4%，銷量對價格的敏感性顯著減弱。而在卡車市場，在季節(jié)性因素作用下，以及宏觀調(diào)控、治理超載的三重負面影響下，如果全年GDP回落至9.1％以下，2004年，卡車銷售增速將回落至9％以下，而上半年為24％。在細分車型中，高端輕卡受益于城市物流的快速興起，低端輕卡受益于對農(nóng)用車及微卡的部分替代，預(yù)計其景氣高于卡車行業(yè)均值。而大噸位重卡，尤其是15噸以上重卡，由于長途運輸?shù)南鄬?jīng)濟性，預(yù)計在下半年以及更長遠的未來，有廣闊的需求。
　　有預(yù)測稱，未來幾年，我國重卡市場將迎來一個“爆發(fā)式”增長期，估計年均增長將達到17％。從宏觀經(jīng)濟上看，國家將繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，固定資產(chǎn)投資仍將保持較高的增幅；西部大開發(fā)、南水北調(diào)、奧運工程、世博會工程、重大建設(shè)項目的實施及大量基礎(chǔ)設(shè)施投入等因素都將對重型汽車市場的發(fā)展起到較強的拉動和支撐作用。汽車行業(yè)人士預(yù)計2004年的需求總量將達到25萬～26萬輛左右。迄今為止，我國重卡市場上真正意義大噸位的產(chǎn)品相對單一，大噸位、大馬力、高技術(shù)性能的高端重卡產(chǎn)品更是短缺。
　　此時，江淮汽車與韓國現(xiàn)代汽車合作進軍重卡市場正是看準了重卡良好的市場前景，有業(yè)內(nèi)人士分析，江淮汽車本次引進重卡項目，將有利于公司形成全系列的商用車產(chǎn)品線，如能得到市場的認同，不僅可獲得新的利潤來源，還可有效鞏固并提升其在國內(nèi)汽車格局第二梯隊的地位。
　　那么，江淮汽車在汽車行業(yè)受到國家調(diào)控和原材料漲價等因素的影響下，江淮汽車如何依然能保持此高速的增長呢？
　　江淮汽車是90年代汽車行業(yè)的一匹“黑馬”，發(fā)展速度驚人。從1991年起，其銷售收入連續(xù)10年以50％以上的速度遞增，從一家專營客車底盤的單一產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，轉(zhuǎn)化為綜合類汽車整車生產(chǎn)，并將發(fā)展方向確立為以商務(wù)車為基礎(chǔ)的綜合型汽車制造企業(yè)。
　　公司2004年上半年產(chǎn)銷就達4萬多輛，預(yù)計全年將達8萬輛，在國內(nèi)輕卡市場將排名第二。公司的系列商務(wù)車產(chǎn)品的毛利率更是高達30%以上，在今年上半年實現(xiàn)銷量13000多輛，全年預(yù)計銷售達到3萬輛，將成為國內(nèi)商務(wù)車市場占有率第一?？推妆P是江淮汽車傳統(tǒng)的優(yōu)勢產(chǎn)品，已保持多年的市場占有率第一的牢固位置。業(yè)內(nèi)人士分析, 輕卡和商務(wù)車的增長率明顯高于載貨車和客車的平均水平，分別高達15.58%和13.74%，公司利用股票上市募集的集資和自有資金挺進這兩個市場，從事實看是很明智的戰(zhàn)略，并且在很短的時間內(nèi)就占據(jù)了行業(yè)的前列位置，并給公司帶來新的贏利和發(fā)展空間。
　　對于近期的國家宏觀調(diào)控，江淮汽車相關(guān)人士表示，調(diào)控的目的也是為了汽車行業(yè)健康的發(fā)展。國家是鼓勵支持高成長性的汽車企業(yè)，也會淘汰一批管理落后，贏利能力差的企業(yè)，這也更有利于汽車行業(yè)的合理競爭和發(fā)展。公司立足自身的技術(shù)優(yōu)勢和研發(fā)水平，切入在中國中長期都處于高成長性的輕卡和商務(wù)車市場，并取得非常顯著的成績。近期汽車行業(yè)價格的大幅下跌，公司近期對原有瑞風(fēng)系列商務(wù)車的價格進行大幅調(diào)整，公司表示，主要是為明年做準備，在推出新產(chǎn)品的情況下，對原有老產(chǎn)品的價格調(diào)整是必要的，雖對商務(wù)車的毛利率存在一定影響，但是公司預(yù)期銷售量將會上升，總銷售額不會因此而下降。
　　今年前三季度，公司實現(xiàn)凈利潤2.36億元，已超過去年全年水平。公司預(yù)計，2004年全年利潤將同比增長50%以上。正是出于對公司未來的良好預(yù)期，機構(gòu)投資者對其重倉持有，三季度公司前十大流通股股東全部為機構(gòu)投資者，其中既包括博時價值增長等一貫看好汽車板塊的老基金，也包括今年上半年新近成立的新基金申萬巴黎盛利精選基金、國聯(lián)安德盛小盤基金和銀河銀泰理財分紅基金等，分別居于流通股股東的第三、四、五位。同時，社?；鹨涣懔M合和國信證券也現(xiàn)身其中。
　　業(yè)內(nèi)人士稱，中國汽車行業(yè)是我國國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，促進行業(yè)健康發(fā)展的宏觀調(diào)控，將會使汽車行業(yè)在未來較長時期保持高速成長的發(fā)展勢頭，再加上中國轎車比國外價格高，卡車價格比國外低，商務(wù)車價格差不多的現(xiàn)狀，更有理由認為江淮汽車將會迎來更大的發(fā)展空間。