今后一段時間，投資者可多關注匯率，人民幣貶值效應可能會限制銅進口。從滬銅、倫銅比價來看，目前進口已經受到影響了。如果進口量下降明顯影響到LME各地區庫存，那么體現在價格上可能還會對倫銅和國內銅價帶來利空影響。

3月19日晚間至20日凌晨，倫銅價格走勢著實讓許多投資者玩了一把“心跳”。

北京時間3月19日21點開始，倫銅指數開始大跌，最低觸及6321美元/噸，到23點左右，倫銅指數開始反彈，0點左右已反彈了近100美元/噸，僅僅一個小時后，指數已大幅反彈至6583.75美元/噸。前后不到4個小時，倫銅指數猶如坐了“過山車”一般，從最低點6321美元/噸反彈至最高點6583.75美元/噸，價格落差達到262.75美元/噸。

當然，國內滬銅也“不甘寂寞”，一個交易日內，高低差價也達到了2690元/噸。這樣的“過山車”行情與當晚美聯儲QE縮減決議不無關系。

昨日凌晨，美聯儲FOMC會議聲明稱，美聯儲將每月購債規模再削減100億美元，至550億美元，放棄6.5%的失業率加息門檻。同時，新任美聯儲主席耶倫明確指出，可能在今年秋天結束QE超出預期。

一德期貨宏觀經濟研究員寇寧認為，隨著加息預期的明朗，若美國經濟得以繼續此前的穩步復蘇，美國國內利率上行的預期將逐漸增強，美債收益率將重回上行趨勢，美債特別是長期國債價格將出現下跌，美國股市短期受利率上漲的壓力或有所調整，但隨著經濟環境的不斷改善，長期仍有上漲的動力。

對于美元來說，低利率一直是壓制美元走勢的重要因素。有部分人士認為，加息預期的明確，或將帶來美元趨勢性的上漲，貴金屬將趨勢性回落，但有色金屬因其存在商品屬性，在短期受到美元走高的壓力后或因需求的回暖而重新走強。

“19日夜間倫銅的下跌主要是受到美聯儲加息預期的影響。”寇寧認為，由于跳水幅度較大，倫銅隨后出現較強的技術性反彈，滬銅受外盤的提振20日出現反彈，但尾盤回落。國內經濟增長放緩、人民幣貶值使得融資銅需求受到抑制，基本面尚不能支持滬銅趨勢性走強，在需求面缺乏利好的條件下，滬銅或將延續弱勢格局，但同時由于期價近期跌幅較大，滬銅仍有技術反彈的可能。

國信期貨有色金屬分析師王雪璐認為，銅經過上周的急速下跌之后，倫銅近日反彈，除了部分空頭的獲利了結外，也有部分是多頭買入。辯證來看，美聯儲加息聲明，有人也解釋為美國經濟環境利好，可能誘發一部分多頭買入。“今后一段時間，投資者可多關注匯率，人民幣貶值效應可能會限制進口，從滬銅、倫銅比價來看，目前進口已經受到影響了。如果進口量下降明顯影響到LME各地區庫存，那么體現在價格上可能還會對倫銅和國內銅價帶來利空影響。”

銅價的起伏不定，讓市場上關于底部的猜測之聲不斷。那么，怎樣的銅價才算是底部呢？

王雪璐告訴期貨日報記者，倫銅現在已經一次性跌破了6800美元/噸，按照每600美元/噸一個區間的規律來算，估計會在之下的600美元/噸的區間內調整一段時間。“以現在情況看，銅價不久將會觸及6200美元/噸的區間底端，至于能不能再下一城，或者在6200美元/噸附近企穩，那就需要新的刺激了。”