在螺紋鋼期貨又創(chuàng)新高，滬銅、滬鋅等金屬品種走勢也日漸堅挺的時候，作為2012年度國內(nèi)最“失意”基本金屬品種的鋁目前走勢依舊低迷。新的一年里，滬鋁何時才能像其他基本金屬品種一樣，擺脫低迷，筑底反彈？ 

自2011年8月至今，鋁價已經(jīng)歷了近18個月的回調(diào)，2012年全年，鋁現(xiàn)貨跌幅為5.69%，期貨主力合約跌幅為3.83%。 

“去年鋁加工企業(yè)訂單減少嚴(yán)重，我們公司的訂單量減少了近15%，訂單的減少直接影響了鋁加工企業(yè)采購電解鋁的積極性，鋁價持續(xù)低迷。”佛山永嘉豐鋁業(yè)有限公司相關(guān)部門負(fù)責(zé)人朱新慶告訴期貨日報記者，在下游需求不足的情況下，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能仍快速增長，過去五年產(chǎn)能已從1000萬噸漲至2000萬噸。“去年銅供不應(yīng)求，鋅產(chǎn)能也有所減少，而電解鋁產(chǎn)能卻嚴(yán)重過剩，這是銅和鋅價格表現(xiàn)強(qiáng)于鋁價的重要原因”。 

螺紋鋼與鋁都是重要的建材，同樣深受房地產(chǎn)市場影響，產(chǎn)能過剩的情況都非常嚴(yán)重。2012年上半年，由于房地產(chǎn)市場受到打壓，螺紋鋼也走出了一波較為低迷的行情，但進(jìn)入9月份后，螺紋鋼價與鋁價的走勢就開始“分道揚(yáng)鑣”，一個穩(wěn)步上升，一個繼續(xù)低迷。為何同樣產(chǎn)能過剩、需求不足，價格走勢卻背道而馳？ 

中證期貨金屬研究員黃福龍認(rèn)為，產(chǎn)能過剩和需求不足只是影響建材市場的一個共同因素，一個品種的價格走勢還會受該品種的行業(yè)特征影響，應(yīng)結(jié)合電解鋁的行業(yè)特征看待鋁價。據(jù)介紹，雖然鋼材下游市場需求不好，但中上游原材料鐵礦石被國外礦山壟斷，在國外供應(yīng)商的操縱下鐵礦石價格居高不下，人為支撐了螺紋鋼價格。而電解鋁行業(yè)的上游原材料則資源較為分散，難以形成壟斷，對產(chǎn)品價格的支撐不如鐵礦石價格那樣堅挺。 

中國鋁業(yè)(601600,股吧)日前的一份公告顯示,該公司初步核算2012年凈利潤出現(xiàn)大幅虧損，而業(yè)績下滑的主要原因之一就是印尼限制鋁土礦出口，這導(dǎo)致其氧化鋁限產(chǎn)170萬噸左右，氧化鋁成本同比上升約4%。 

據(jù)了解，從去年5月起印尼開始對向我國出口的鋁土礦加征出口關(guān)稅，并計劃在2014年起完全禁止鋁土礦出口，現(xiàn)在國內(nèi)氧化鋁原料供應(yīng)及生產(chǎn)已經(jīng)受到了影響。 

“在電價等因素已相對穩(wěn)定的情況下，原材料價格將成為這段時間左右鋁價的關(guān)鍵性因素。”黃福龍表示，目前國內(nèi)70%—80%的鋁土礦都來源于印尼，印尼限制鋁土礦出口后，國內(nèi)難以在短時間內(nèi)增加如此大的開采量，而從其他國家和地區(qū)獲得相同數(shù)量的鋁土礦運(yùn)輸成本會明顯增加。“未來印尼限制鋁土礦出口的影響將會逐步顯現(xiàn)，今年國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)的成本還將繼續(xù)增加，鋁價即將筑底”。