近日，全球市場依舊動蕩，利空消息頻傳。在美國就業數據惡化、中國PMI下降的多重因素影響下，全球銅價均出現了較大幅度的下滑，回吐近半年來的漲幅。

現貨市場方面，寧波大宗商品交易所（以下簡稱“甬商所”）陰極銅價格跟隨國際銅價下跌。目前，甬商所和長江現貨銅價的價差已經收縮到200元/噸以內，除去運費成本，套利空間已經基本關閉。由于近期美元升值等一系列因素，銅融資的成本正在升高，銅融資需求和數量明顯下滑。但由于近期銅價波動較為劇烈，多地的交易商紛紛入市博取價差收益，并逢低吸納貨源，甬商所交易量有所上升。據一位交易商表示，由于價格波動較為明顯，加上遞延交收補償費，入市之后的收益可觀。

從市場的焦點上來看，本月希臘大選組成新內閣，市場憂慮情緒得以放緩，但西班牙銀行系統陷入泥潭，極有可能成為希臘之后的又一個不穩定因素。因此，歐洲形勢還沒有完全明朗。

中國方面，由于經濟的持續下滑，決策層已經開始轉移工作重心，保增長再度成為經濟工作的首要任務。可以預計，拉動經濟增長的一系列政策即將出爐。中國作為全球最大的銅消費國，若下游行業消費復蘇，將對銅價造成提振。但目前這一時間尚不確定，對下游的影響也需要時間來顯現。 

綜上所述，銅價短期內有望出現反彈，但難以出現反轉。只有中國經濟企穩，下游行業開始復蘇之后，才能走出趨勢性行情，屆時甬商所套利空間或將再度打開，建議密切關注希臘問題的走向和國內的經濟政策變化。