12月1日，中央經濟工作會議落下帷幕。會議指出，明年經濟工作關鍵是要努力擴大國內需求，會議認為，堅持實施穩健的財政政策和貨幣政策，保持貨幣信貸穩定增長，優化貨幣信貸結構，以繼續加強和改善宏觀調控。會議強調，要增強各項調控措施的針對性和有效性，更加注重區別對待、分類指導。

由于“十一五”期間消費拉動經濟的作用將不斷增強,明年信貸政策將會向擴大就業、理順分配關系、增強社會保障和公共服務設施建設等方面作出傾斜。在消費并不足以支撐中國經濟增長以前，信貸政策對投資將以穩健為主，既不踩剎車，也不踩油門。但少數地區的過熱行業并不在此列。

銀根整體趨松

瑞士信貸第一波士頓(CSFB)亞洲區首席經濟學家陶冬認為，中國的信貸環境整體上已出現松動，在金融層面上，Ｍ２發行急驟回升，１０月份Ｍ２增長已超出央行３個百分點。就不同層次貨幣供應量增長情況來看，Ｍ２增幅加快的勢頭有所減緩，Ｍ１增幅回升較大，貨幣流動性有所提高。

據央行數據顯示，１０月末Ｍ２余額同比增長１８％，增幅比上月末高０．１個百分點，比去年同期高４．５個百分點；Ｍ１余額同比增長１２．１％，增幅比上月末高０．５個百分點，比去年同期低０．５個百分點；Ｍ０余額同比增長９％，增幅比上月高０．５個百分點，比去年同期低１個百分點，當月現金凈回籠３８０億元，同比少回籠６６億元。１０月末，貨幣流動性（Ｍ１／Ｍ２）為３５．４％，比上月末提高０．３個百分點，比去年同期高１．４個百分點。

陶冬認為，信貸增長也自７月起出現反彈，這還不包括短期融資券市場上的集資。基層銀行普遍反映貸款尺度有所放寬，年底前甚至還會進一步放寬.

１０月末，人民幣貸款余額同比增長１３．８％，增幅與上月末持平，比去年同期高０．５個百分點。流動資金貸款增速持續回升，中長期貸款增速繼續回落。１０月末，短期貸款及票據融資余額同比增長１０．８％，增幅比上月末高０．３個百分點，同比高３．４個百分點；中長期貸款余額同比增長１９．２％，增幅比上月末低０．６個百分點，同比低５．７個百分點。

信貸向消費傾斜

分析師們認為，十一五”期間消費拉動經濟的作用將不斷增強。明年社會消費品零售總額仍會保持今年增長態勢。據國家統計局數據顯示，10月份，社會消費品零售總額５８４６．６億元，比上年同月增長１２．８％。從名義增長率來看，比９月份提高０．１個百分點，繼續保持較快增長的態勢。從城鄉市場來看，城市消費品零售額３９０５億元，同比增長１３．６％，縣及縣以下零售額１９４２億元，增長１１．２％，繼續呈現城市快于農村的格局。

只有通過財政政策、貨幣政策、產業政策等的協調配合才能給人們以良好的收入預期和保障，消費需求才能真正啟動。因為“十一五”構建和諧社會的四大重要措施都對啟動消費至關重要，即擴大就業、理順分配關系、增強社會保障和公共服務設施建設。這些都是縮小社會差距、維護社會穩定的重要措施。

因此，從銀行信貸政策的角度來看，明年繼續實行積極的就業政策的前提將是，落實促進就業再就業的各項財政稅收政策和優惠信貸措施，支持就業指導和培訓服務工作，確保就業目標的實現。

例如，在不斷健全個人信用征信體系的基礎上，大力發展個人消費信貸業務；進一步加大對普通商品住宅和經濟適用房的信貸支持力度等等。