行情回顧  

外盤：隔夜LME金屬漲跌互現。LME鋁開盤2534美元/噸，盤中最高上至2550美元/噸，最低下探到2519.5美元/噸，最終收于2538美元/噸，較上一交易日下跌3美元/噸，跌幅0.12%。LME銅上漲0.3%和LME鋅下跌0.22%。  

內盤：滬鋁主力1104合約低開于5日均線下方為16940元/噸，回補上周缺口，但逢低買盤令鋁價迅速揚升收復跌幅，且A股開盤后利多的形勢支撐滬期鋁高位運作，盤中最高觸及17065元/噸，收盤17050元/噸，小漲10元/噸，全天總倉增加萬余手，交割在即主力倉量伴隨逐漸后移。  

基本面分析  

宏觀基本面：國務院連續幾日發文，穩物價穩預期，表明政府控制控制物價的信心和決心，但此次通脹主要是由輸入性通脹和天氣惡劣引起，這將考驗政府控制的智慧。  

國內現貨市場：華東現鋁市場入市者逐漸增多，配合滬期鋁的探低回升，采購商買興較昨日略有提振，而現鋁流通量充足對現鋁價格造成一定打壓，成交重心略有下滑至16710-16750元/噸，貼水為50-10元/噸。相對而言華南市場表現平靜，當地下游消費的復蘇略顯滯后，采購商積極性也較華東地區偏低，今市況較淡，南海現鋁成交重心為16830-16850元/噸。  

周四LME鋁庫存增加1125噸至4601775噸，注銷倉單188050噸，占比為4.09%。滬鋁注冊倉單不變，為267150噸。  

最新關注  

1. 溫家寶：有信心有能力保持物價基本穩定。國務院10日在京召開全國糧食生產電視電話會議，溫家寶總理作重要講話。他強調，穩定發展糧食和農業生產，是管理好通脹預期、穩定消費價格總水平的基礎，也是實現經濟平穩較快發展和社會和諧穩定的基礎。各地區各部門要牢固樹立大局意識，進一步加強領導，加大支持力度，抓好政策落實，努力促進糧食和農業生產穩定發展。  

2. 央行對部分中小銀行實施差別準備金率。消息人士日前向中國證券報記者透露，春節后，央行對部分中小商業銀行實施了差別存款準備金率的調控措施。這些銀行主要是城市商業銀行。這是央行今年宣布實施差別存款準備金動態調整后采取的實質性舉措。當前，物價上行壓力較大，不少機構預測1、2月CPI漲幅可能超過5%，潛在通脹風險因素仍未消除。  

3. 美初請失業金人數好于預期 創2年半新低。美國政府發布的上周首次申請失業救濟人數報告顯示，上周人數的環比降幅明顯超出預期，總人數降至兩年半以來的最低點。這份報告進一步表明，雖然1月份的就業數據欠佳，但美國勞動力市場仍在持續改善。  

小結  

商品上漲趨勢未變，但之間會出現分化。工業品受需求下降影響，接下來會出現寬幅震蕩；而靠天吃飯的農產品仍將處于牛市階段，有階段性的上漲行情機會。滬鋁前期多單持有，下方空間有限，中期看漲不變，空倉者繼續觀望，可在17000元/噸以下逢低買進。