【銅】上一交易日，滬銅日間開盤雖小幅震蕩反彈，但在午后價格即受股市和宏觀面因素影響而大幅跳水并持續(xù)震蕩走低。主力1111合約最終收盤于67100元/噸，下跌1.19%。上一交易日LME倫銅3月合約價格則因同樣因為宏觀面恐慌事件增多及美元走強而震蕩下跌，前日收盤價為8959.5美元，下跌1.44%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價格上一交易日則跟隨期貨開盤價出現(xiàn)小幅回落，價格區(qū)間為67680-68000元/噸，均價較前一交易下跌210元。 昨日雖然美國金融市場因為勞動節(jié)休市，但上周五所造成的一系列利空因素及經(jīng)濟數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)弱使得全球宏觀經(jīng)濟及商品銅價面臨較大的回調(diào)壓力。首先從宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，雖然德國法國和歐元區(qū)的服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)都好于預(yù)期，但國內(nèi)PMI數(shù)據(jù)的走弱使得市場擔(dān)憂經(jīng)濟繼續(xù)轉(zhuǎn)弱。其次是銀行業(yè)系統(tǒng)似乎又暴露出了一定的隱患，其中包括美國17家金融機構(gòu)巨頭遭遇起訴，歐洲多個銀行評級被下調(diào)，都使得金融體系危機風(fēng)險加大。當(dāng)然最后通脹因素的超預(yù)期可能引起的新興國家貨幣政策上的繼續(xù)收緊信號也加劇了市場的回調(diào)力度。不過基本面方面則對價格稍有支撐。據(jù)報道，全球最大的銅生產(chǎn)國智利7月份的銅產(chǎn)量意外地按年急跌 18%，年化產(chǎn)量回落至440萬噸，創(chuàng)出數(shù)年來的新低。此外，智利今年前7個月的累計產(chǎn)量為 295萬噸，按年下跌4.2%。智利國有銅生產(chǎn)商Codelco總裁Diego Hernandez此前曾預(yù)計，今年智利的銅產(chǎn)量將較市場的預(yù)期低至少5%。綜合來看，我們認(rèn)為短期內(nèi)銅價將繼續(xù)處于短期回落趨勢中，下方底部仍需進一步觀察。 從技術(shù)面來看，銅價在站上10日均線后又再次向上突破20日均線，不過由于受到60日均線及短期指標(biāo)調(diào)整需求，短期指標(biāo)轉(zhuǎn)向短期調(diào)整回落，但下方8100美元或61000元的中長線支撐仍然存在。因此在操作上建議投資者繼續(xù)謹(jǐn)慎短線交易，并多以高拋低吸的震蕩交易策略為主，震蕩第一區(qū)間為64000~69500元。 

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價也同樣表現(xiàn)出大幅震蕩下跌行情，前日收盤價為2392 美元，較上個交易日下跌2.05%。國內(nèi)上一交易日，滬鋁日間價格雖在開盤后出現(xiàn)小幅沖高，但隨后價格跟隨大宗商品出現(xiàn)跳水下跌，主力 1111 合約尾盤最終收于 17345 元，較前日均價下跌 0.40%，。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報，Aoo 鋁（Al）成交范圍 17780-17820 元，較前日下跌 0 元。 從最新上期所鋁庫存來看，上周鋁庫存則繼續(xù)出現(xiàn)回落，庫存減少 7009 噸，總量為 117799 噸。此外，據(jù)8 月22 日消息，國際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)公布的數(shù)據(jù)顯示，7月原鋁日均產(chǎn)量升至70200 噸，高于6月修正后的69900噸，但中國日均產(chǎn)量由52100 噸降至 51300噸。 7 月原鋁總產(chǎn)量為 217.5 萬噸，6 月為 209.7 萬噸，上年同期為 205.6 萬噸。IAI 數(shù)據(jù)并顯示，7月中國原鋁總產(chǎn)量為158萬噸，高于6 月的156萬噸。因此，排除宏觀面因素，基本面對于鋁價將起到一定的支撐。但宏觀面上同樣如前面在銅評論中所提，經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)衰退性趨勢轉(zhuǎn)弱使得投資者開始擔(dān)憂后期經(jīng)濟復(fù)蘇無力，并使得鋁價在短期內(nèi)存在較大下跌壓力， 綜合來看，鋁價近期表現(xiàn)相對強勢，雖然短期指標(biāo)仍較堅挺，但受制于40日均線阻力，價格在短期內(nèi)仍然可能弱勢回調(diào)，預(yù)計價格后期整體仍將處于溫和震蕩上行格局并等待宏觀趨勢的明朗。