維持工程機(jī)械復(fù)蘇預(yù)期的判斷，其它子行業(yè)則尋找確定性增長的機(jī)會。工程機(jī)械銷量持續(xù)回暖，復(fù)蘇預(yù)期顯現(xiàn)，符合年度策略判斷，二季度在房地產(chǎn)銷售反彈帶動下，預(yù)計(jì)工程機(jī)械持續(xù)好轉(zhuǎn)，存在行業(yè)性投資機(jī)會。對于其它子行業(yè)，建議自下而上選擇個(gè)股，三條投資線索是：確定性增長、資產(chǎn)注入及國家政策推動。
　　工程機(jī)械二季度存在超額收益。在基建投資效果逐步顯現(xiàn)、房地產(chǎn)銷售反彈及出口回暖帶動下，預(yù)計(jì)工程機(jī)械二季度繼續(xù)好轉(zhuǎn)，我們看好的品種依次是：旋挖鉆機(jī)、起重機(jī)、挖掘機(jī)、混凝土設(shè)備，推土機(jī)及裝載機(jī)，建議重點(diǎn)關(guān)注一線公司三一重工、中聯(lián)重科及徐工科技。
　　鐵路運(yùn)輸設(shè)備維持高景氣。不同于市場預(yù)期，我們認(rèn)為鐵路運(yùn)輸仍屬賣方市場，宏觀經(jīng)濟(jì)下行僅對貨運(yùn)短期有所影響，但客運(yùn)包括動車組需求非常剛性，其供給應(yīng)以滿足春運(yùn)等高峰需求為目標(biāo)，運(yùn)力緊張局面在2012年之前難以改觀。
　　對于景氣下行的其它子行業(yè)，把握三條投資線索：(1)受益于風(fēng)電、核電及鐵路等確定性增長。相關(guān)公司是天馬股份和華銳鑄鋼，其風(fēng)電新業(yè)務(wù)面臨爆發(fā)式增長。(2)資產(chǎn)注入。關(guān)注有資產(chǎn)注入預(yù)期的天地科技及部分軍工股。(3)政策推動。國家推動裝備國產(chǎn)化，進(jìn)口替代有望加速，部分零部件公司迎來良機(jī)，如天馬股份及東力傳動。
　　建議二季度重點(diǎn)關(guān)注公司依次是：三一重工、中聯(lián)重科、徐工科技、天馬股份、華銳鑄鋼、東力傳動及天地科技。