【銅】 上一交易日，滬銅日間開(kāi)盤后繼續(xù)受到國(guó)內(nèi)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率影響而表現(xiàn)震蕩走低，不過(guò)在中午前后價(jià)格即出現(xiàn)了明顯的反彈并在尾盤小幅收高。主力 1104 合約最終收盤于 74630 元/噸，下跌 0.12%。LME 倫銅前一交易日晚間則受到中東局勢(shì)惡化影響而沖高回落，不過(guò)價(jià)格最終仍然維持在相對(duì)高位。前一交易日收盤價(jià)為 9849 美元，上漲 0.22%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上一交易日則被動(dòng)跟隨期貨價(jià)格出現(xiàn)小幅回落，為 72800-73200 元/噸，均價(jià)較前一交易下跌 900 元。 首先關(guān)注一下中東地區(qū)局勢(shì)問(wèn)題， 周末中東和北非政治動(dòng)亂首次擴(kuò)散至摩洛哥，抗議者聚眾首都，反對(duì)當(dāng)權(quán)者統(tǒng)治。據(jù)人權(quán)組織稱，在利比亞動(dòng)亂中，至少已經(jīng)造成 233 人死亡。由于這次抗議活動(dòng)，標(biāo)普已經(jīng)下調(diào)巴林評(píng)級(jí)至 A-，并稱如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和銀行業(yè)受到打擊將可能進(jìn)一步下調(diào)巴林評(píng)級(jí)。 中東局勢(shì)的不斷緊張?jiān)谀撤N程度上提振了黃金及原油價(jià)格的上漲，但對(duì)于工業(yè)生產(chǎn)則可能起到一定抑制作用，因此我們認(rèn)為可能會(huì)在短期內(nèi)對(duì)銅價(jià)的上漲起到一定的壓制。不過(guò)從昨天的盤面來(lái)看，很明顯部分空頭資金開(kāi)始離場(chǎng)，相信或許是由于期現(xiàn)價(jià)差的回歸和空頭信心的下降。因此，綜合來(lái)看，價(jià)格很可能繼續(xù)維持高位震蕩。 從技術(shù)面來(lái)看，40 日均線對(duì)于價(jià)格的支撐正日益明顯，至少說(shuō)此輪上漲趨勢(shì)仍在繼續(xù)。此外相關(guān)短期動(dòng)量指標(biāo)也正在逐步恢復(fù)走強(qiáng)。因此在震蕩中仍可適度做多。 

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁小幅上漲，最高漲至 2583美元，最終收于 2579.5美元，較上個(gè)交易日上漲 22 美元，持倉(cāng)增加了 2970 手。國(guó)內(nèi)周一，滬鋁主力 1105 合約高開(kāi)高走，開(kāi)盤于 17205 元，隨后震蕩上行，最高走至 17370 元，午后高位震蕩，尾盤收于 17345 元，小幅上漲了195 元；持倉(cāng)大幅增加，達(dá)到 108818 手。 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，Aoo 鋁（Al）成交范圍 16810-16850 元，上漲 75 元。國(guó)外市場(chǎng)上，LME 鋁庫(kù)存增加28150 噸，總庫(kù)存為 4621325 噸，貼水報(bào)于 22 美元，小幅上升。 歐洲央行(European Central Bank, ECB)行長(zhǎng)特里謝(Jean-Claude Trichet)周日(2 月 20 日)表示，歐洲央行必須不計(jì)任何代價(jià)，避免石油和商品價(jià)格傳導(dǎo)至薪資和其他領(lǐng)域的成本上浮。他并重申，央行將竭盡所能確保歐元區(qū)的物價(jià)穩(wěn)定。特里謝在接受法國(guó)電臺(tái)采訪時(shí)表示，"我們對(duì)石油和商品價(jià)格上漲無(wú)能為力，但我們必須避免第二輪通脹效應(yīng)的出現(xiàn)，包括薪資上漲。出人意料的昨日鋁市出現(xiàn)資金大幅進(jìn)場(chǎng)局面，市場(chǎng)絲毫未受到上調(diào)準(zhǔn)備金率影響，近期調(diào)控政策越發(fā)顯得毫無(wú)影響，市場(chǎng)基本上是越調(diào)越漲，這也所謂的利空出盡，鋁價(jià)有所突破上行，消費(fèi)旺季行情似乎延遲了一周再度爆發(fā)，最新的汽車數(shù)據(jù)相當(dāng)樂(lè)觀，銷售量再創(chuàng)新高，極大的鼓舞了鋁市人氣，游資進(jìn)入市場(chǎng)，價(jià)格有望進(jìn)一步突破上行。技術(shù)上，滬鋁在 5 日均線上方運(yùn)行，放量上行，均線有所向上，關(guān)注美元指數(shù)以及資金動(dòng)向，建議投資者謹(jǐn)慎追多或者觀望。 

【鋅】 隔夜晚間 LME 鋅震蕩走高，開(kāi)盤于 2559.3 美元，尾盤收于 2570 美元，漲幅為 1.00%，持倉(cāng)略微上升，達(dá)到 23.5 萬(wàn)手；成交量大幅增加，達(dá)到 40688 萬(wàn)手。國(guó)內(nèi)周一，滬鋅主力 1105 合約小幅上漲，高開(kāi)于 20100 元，隨后震蕩上行，最高走至 20530 元，最終收于 20420 元，較上個(gè)交易上漲 355 元，成交量為 98.5 萬(wàn)手，小幅放大；持倉(cāng)增加了 103400 手。 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，0＃ 鋅成交范圍 19300-19400元，上漲 100 元。國(guó)外市場(chǎng)上，LME 鋅庫(kù)存為 708675 噸，減少 100 噸，貼水報(bào)于 22 美元，小幅下跌。 美國(guó)民主與共和兩黨正在為防止國(guó)家破產(chǎn)打一場(chǎng)緊縮支出的戰(zhàn)役，但兩黨就相關(guān)具體措施難以達(dá)成一致：由共和黨控制的眾議院當(dāng)?shù)貢r(shí)間 19 日清晨投票通過(guò)削減政府開(kāi)支 610 億美元的議案，預(yù)料議案將被由民主黨控制的參議院否決。兩黨政治上的對(duì)峙僵持令美國(guó)政府下月初面臨癱瘓的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，美國(guó)的巨額負(fù)債難減令市場(chǎng)人士對(duì)美國(guó)國(guó)債的前景表示擔(dān)憂，不過(guò)有分析稱，目前美國(guó)私營(yíng)部門儲(chǔ)蓄盈余占到 GDP7%左右，國(guó)債償付能力尚不足憂。 鋅市繼續(xù)領(lǐng)漲金屬市場(chǎng)，呈現(xiàn)與銅完全不一樣的行情，資金推動(dòng)行情再度顯現(xiàn)，由于 2 月 18 日中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上海期貨交易所開(kāi)展鉛期貨交易，作為伴生性相當(dāng)強(qiáng)的鋅受到市場(chǎng)極大地鼓舞，鋅價(jià)昨日不斷創(chuàng)出新高，資金流入明顯，成交量明顯放大，市場(chǎng)處于一片樂(lè)觀氣氛中，不過(guò)值得注意的是，現(xiàn)貨市場(chǎng)目前依然跟漲乏力，可能對(duì)價(jià)格產(chǎn)生一定抑制。技術(shù)上，滬鋅延 5 均線繼續(xù)運(yùn)行，均線向上，行情維持多頭行情局面，建議投資者謹(jǐn)慎追漲或者觀望。