【銅】 上一交易日，滬銅日間開盤受外盤系統(tǒng)性風險有所提升影響而低開，但隨后價格在低位受市場看多情緒支撐而震蕩上行并在尾盤出現(xiàn)沖高回落。最新主力 1110 合約最終收盤于72750 元/噸，上漲 0.11%。上一交易日 LME 倫銅3 月合約價格晚間雖因美元反彈而回落，但隨即受美國國債問題有所淡化影響而出現(xiàn)觸底反彈，前日收盤價為 9820 美元，上漲 0.44%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價格上一交易日則跟隨期貨價格表現(xiàn)出小幅回落，價格區(qū)間為 71750-71950 元/噸，均價較前一交易下跌100 元。 從昨日市場的表現(xiàn)來看，雖然美國債務(wù)進展不大仍然使得外盤市場系統(tǒng)性風險繼續(xù)處于高位，但就長期減少赤字4 萬億認同以及宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)好卻使得商品特別是有所金屬表現(xiàn)堅挺。昨日公布的美國 6 月未決房屋銷售狀況出現(xiàn)轉(zhuǎn)好及上周初請失業(yè)金人數(shù)回落至 40 萬內(nèi)都表現(xiàn)出美國房地產(chǎn)可能企穩(wěn)并且失業(yè)也仍未繼續(xù)惡化。此外，更值得注意的是美聯(lián)儲昨日對市場放出的進一步寬松的信號，使得市場在中期存在繼續(xù)上漲的潛力。因此，綜合來看，美國很可能在中期實行財政緊縮與貨幣寬松的書面政策，而這無疑可能是下一個泡沫的開始，這不經(jīng)讓我們繼續(xù)在中期看多。而在操作上，我們認為投資者仍然需要在美國債務(wù)問題未明朗前適當下注，切忌倒在黎明前的黑暗。 從技術(shù)面來看，短期內(nèi)銅價爆發(fā)式突破 60 日均線并跳空沖過 69000 元第一阻力位，這無疑使得銅價在短期內(nèi)形成了較強的偏多上漲趨勢。加之多頭排列的趨勢明朗，可以推測的是，如果銅價能順利沖上高位震蕩區(qū)間中間價，即 9800 美元或 73000 元，則我們認為銅價將可能再創(chuàng)歷史新高。最后，從短期操作上，我們建議投資者逐步在窄幅震蕩區(qū)間低位適當建立多頭頭寸。

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價表現(xiàn)較銅偏弱，價格總?cè)粘尸F(xiàn)出觸底后的弱勢反彈，前日收盤價為 2645 美元，較上個交易日上漲 0.25%。國內(nèi)上一交易日，滬鋁最新主力合約 1110 合約日間價格則出現(xiàn)了大幅的沖高回落， 尾盤最終收于 18360 元，較前日均價上漲 0.82%，持倉增加至 261154 手。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報，Aoo 鋁（Al）成交范圍 18610-18650元，較前日上漲 430 元。 昨日的沖高回落無疑表現(xiàn)出市場短期內(nèi)可能出現(xiàn)走弱或向下試探的信號，而持倉的繼續(xù)增加則說明了投資摸頂資金的進入及多空預(yù)期的強烈分歧。值得注意的是現(xiàn)貨價格在昨日大幅上升，這讓我們擔憂在期貨盤面上空頭套保資金可能會存在一定的助多傾向。或者說，期貨雖然發(fā)現(xiàn)價格，但也可以炒作價格。因此，對于價格我們認為短期內(nèi)多空預(yù)期的分歧將使得價格呈現(xiàn)高位震蕩的可能性增大，但如果現(xiàn)貨價格繼續(xù)堅挺偏強，那么期貨價格繼續(xù)沖高的可能性將大幅上升。 對于鋁價走勢，我們認為短期內(nèi)仍然應(yīng)維持高位震蕩走多的觀點。中期電力成本的上升和交易所顯性庫存的持續(xù)大幅回落都將對于鋁價上漲會起到明顯的推動作用。不過從空頭套保倉位及仍然已有的庫存量來看，作為全球鋁產(chǎn)能最大的中國，基本面供大于求的現(xiàn)狀短期內(nèi)難以改變。綜合來看，我們認為鋁價短期內(nèi)仍有沖高可能，但遠期多升水過高的可能性不大。