【銅】上一交易日，滬銅日間開盤明顯受到前夜宏觀面轉(zhuǎn)好因素影響而大幅高開至前日午間大跌前水平，不過隨后由于市場信心仍不穩(wěn)定，價格在盤中波動劇烈，尾盤以沖高回落收于結(jié)算價告終。主力1112合約最終收盤于55040元/噸，下跌0.00%。上一交易日LME倫銅3月合約價格則繼續(xù)受到歐元區(qū)后續(xù)利好消息及美元回落因素影響而大幅反彈，前日收盤價為7615 美元，上漲4.49%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價格上一交易日則跟隨期貨弱勢表現(xiàn)而繼續(xù)下探，價格區(qū)間為55100-55800元/噸，均價較前一交易下跌575元。 無論是價格超跌后的技術(shù)性反彈，還是政策消息面最終戰(zhàn)勝了低迷的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，昨日外盤銅價的大幅反彈無疑將使得過度恐慌者無所適從。具體來看，雖然昨日美國房地產(chǎn)價格月率出現(xiàn)回落，9月消費者信心指數(shù)不足預期較前值小幅上升至45.4，但歐元區(qū)方面則就希臘及進一步可能發(fā)生的債務問題得到了更多可喜的消息。首先是EFSF(歐洲金融穩(wěn)定基金救助基金)有望從4400億歐元提高至2萬億歐元。根據(jù)英國《每日電訊報》9月25日消息，法國和德國官方正從三個方面展開這項幕后工作。目的在于建立一道防火墻，將希臘、葡萄牙、愛爾蘭與意大利、西班牙隔開。其次是德國總理默克爾與希臘首相帕潘德里歐舉行了會談，默克爾在會后表示她希望一個強大的希臘繼續(xù)留在歐元區(qū)內(nèi)。而希臘首相帕潘德里歐則表示，他已經(jīng)做好了帶領希臘經(jīng)濟走向穩(wěn)定的準備。此外，美國方面也出現(xiàn)利好消息，美國人口統(tǒng)計局周二公布報告稱，美國聯(lián)邦和地方政府第二季度稅收收入比去年同期增長6.9%，創(chuàng)下5 年以來的最高增幅。由此可見，結(jié)合超跌之后政策面放出的種種利好消息，銅價可能在今日繼續(xù)呈現(xiàn)反彈格局，但與此同時鑒于利好政策的模糊性，我們建議投資者切忌盲目窮追猛打。 從技術(shù)面來看，銅價日K線在短期內(nèi)走出加速下跌狀況，價格連續(xù)突破上方頸線及中期阻力位，價格形態(tài)可以定性為熊市轉(zhuǎn)型。我們預期價格將繼續(xù)回落并在半周后出現(xiàn)一定的反彈幅度。因此，我們建議投資者在短期內(nèi)以底部反彈策略交易，但價格波動風險將加大。下方阻力位仍然維持7000美元，或者國內(nèi)53000元。

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價也跟隨銅價表現(xiàn)出大幅反彈，前日收盤價為2251.75美元，較上個交易日上漲1.80%。國內(nèi)上一交易日，滬鋁日間價格則相對銅價表現(xiàn)出平穩(wěn)震蕩上行，主力 1112 合約尾盤最終收于16530元，較前日均價上漲2.23%。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報， Aoo 鋁（Al）成交范圍17080-17120元，較前日上漲 100元。 從最新上期所鋁庫存來看，上周鋁庫存則繼續(xù)出現(xiàn)回落，庫存減少 10537 噸，總量為 99479噸。此外，中國海關數(shù)據(jù)顯示，8月中國鋁土礦進口385.15萬噸，同比上漲 54.94%，環(huán)比上漲 2.9%，7 月中國鋁土礦進口總量為 374.31 萬噸。年初至今，鋁土礦進口總量達 2829.53 萬噸，同比上漲達44.62%。可見鋁消費基本面在今年出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，并也因此對于鋁價起到明顯支撐。結(jié)合宏觀面的頹勢，我們認為鋁價下方空間可能不大。 綜合來看，鋁價近期表現(xiàn)相對強勢，在大跌之后也同樣將跟隨大宗商品走出超跌反彈行情，但由于上方阻力位較強，且波動空間不大，預計隨后將逐步呈現(xiàn)窄幅震蕩格局。