【銅】上一交易日，滬銅日間開盤明顯受到前夜宏觀面轉(zhuǎn)好因素影響而大幅高開至前日午間大跌前水平，不過隨后由于市場信心仍不穩(wěn)定，價(jià)格在盤中波動(dòng)劇烈，尾盤以沖高回落收于結(jié)算價(jià)告終。主力1112合約最終收盤于55040元/噸，下跌0.00%。上一交易日LME倫銅3月合約價(jià)格則繼續(xù)受到歐元區(qū)后續(xù)利好消息及美元回落因素影響而大幅反彈，前日收盤價(jià)為7615 美元，上漲4.49%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價(jià)格上一交易日則跟隨期貨弱勢表現(xiàn)而繼續(xù)下探，價(jià)格區(qū)間為55100-55800元/噸，均價(jià)較前一交易下跌575元。 無論是價(jià)格超跌后的技術(shù)性反彈，還是政策消息面最終戰(zhàn)勝了低迷的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，昨日外盤銅價(jià)的大幅反彈無疑將使得過度恐慌者無所適從。具體來看，雖然昨日美國房地產(chǎn)價(jià)格月率出現(xiàn)回落，9月消費(fèi)者信心指數(shù)不足預(yù)期較前值小幅上升至45.4，但歐元區(qū)方面則就希臘及進(jìn)一步可能發(fā)生的債務(wù)問題得到了更多可喜的消息。首先是EFSF(歐洲金融穩(wěn)定基金救助基金)有望從4400億歐元提高至2萬億歐元。根據(jù)英國《每日電訊報(bào)》9月25日消息，法國和德國官方正從三個(gè)方面展開這項(xiàng)幕后工作。目的在于建立一道防火墻，將希臘、葡萄牙、愛爾蘭與意大利、西班牙隔開。其次是德國總理默克爾與希臘首相帕潘德里歐舉行了會(huì)談，默克爾在會(huì)后表示她希望一個(gè)強(qiáng)大的希臘繼續(xù)留在歐元區(qū)內(nèi)。而希臘首相帕潘德里歐則表示，他已經(jīng)做好了帶領(lǐng)希臘經(jīng)濟(jì)走向穩(wěn)定的準(zhǔn)備。此外，美國方面也出現(xiàn)利好消息，美國人口統(tǒng)計(jì)局周二公布報(bào)告稱，美國聯(lián)邦和地方政府第二季度稅收收入比去年同期增長6.9%，創(chuàng)下5 年以來的最高增幅。由此可見，結(jié)合超跌之后政策面放出的種種利好消息，銅價(jià)可能在今日繼續(xù)呈現(xiàn)反彈格局，但與此同時(shí)鑒于利好政策的模糊性，我們建議投資者切忌盲目窮追猛打。 從技術(shù)面來看，銅價(jià)日K線在短期內(nèi)走出加速下跌狀況，價(jià)格連續(xù)突破上方頸線及中期阻力位，價(jià)格形態(tài)可以定性為熊市轉(zhuǎn)型。我們預(yù)期價(jià)格將繼續(xù)回落并在半周后出現(xiàn)一定的反彈幅度。因此，我們建議投資者在短期內(nèi)以底部反彈策略交易，但價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)將加大。下方阻力位仍然維持7000美元，或者國內(nèi)53000元。

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價(jià)也跟隨銅價(jià)表現(xiàn)出大幅反彈，前日收盤價(jià)為2251.75美元，較上個(gè)交易日上漲1.80%。國內(nèi)上一交易日，滬鋁日間價(jià)格則相對銅價(jià)表現(xiàn)出平穩(wěn)震蕩上行，主力 1112 合約尾盤最終收于16530元，較前日均價(jià)上漲2.23%。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)， Aoo 鋁（Al）成交范圍17080-17120元，較前日上漲 100元。 從最新上期所鋁庫存來看，上周鋁庫存則繼續(xù)出現(xiàn)回落，庫存減少 10537 噸，總量為 99479噸。此外，中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月中國鋁土礦進(jìn)口385.15萬噸，同比上漲 54.94%，環(huán)比上漲 2.9%，7 月中國鋁土礦進(jìn)口總量為 374.31 萬噸。年初至今，鋁土礦進(jìn)口總量達(dá) 2829.53 萬噸，同比上漲達(dá)44.62%。可見鋁消費(fèi)基本面在今年出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，并也因此對于鋁價(jià)起到明顯支撐。結(jié)合宏觀面的頹勢，我們認(rèn)為鋁價(jià)下方空間可能不大。 綜合來看，鋁價(jià)近期表現(xiàn)相對強(qiáng)勢，在大跌之后也同樣將跟隨大宗商品走出超跌反彈行情，但由于上方阻力位較強(qiáng)，且波動(dòng)空間不大，預(yù)計(jì)隨后將逐步呈現(xiàn)窄幅震蕩格局。