受制于全球經(jīng)濟(jì)不景氣以及寬松政策預(yù)期落空等因素，有色金屬期貨上周整體下滑。上周五，上海期貨交易所銅期貨主力合約收于每噸5.41萬元，較前一周下跌1.22%。 

上海中期期貨研究所金屬研發(fā)小組撰寫報(bào)告指出，令人失望的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議以及歐洲央行會(huì)議打擊市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，上周倫敦金屬期貨交易所（LME）期銅呈現(xiàn)逐步走低的態(tài)勢。 

歐洲央行總裁德拉吉此前明確表示，歐洲央行準(zhǔn)備采取一切措施守護(hù)歐元。這一表態(tài)令投資者對(duì)上周四舉行的歐洲央行議息會(huì)議充滿期待，等待救市新舉措。但是，最終結(jié)果卻令人失望，歐洲央行維持0.75%的主導(dǎo)利率不變，未推出任何其他舉措。 

同樣，美國新一輪量化寬松也失約市場，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的判斷是“增長緩慢，并在下半年開始復(fù)蘇”，經(jīng)濟(jì)形勢尚未達(dá)到需要美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)的地步。 

受寬松政策預(yù)期落空影響，8月2日紐約商品期貨交易所9月期銅合約跌幅達(dá)2.5%，LME3個(gè)月期銅跌幅為1.2%。國內(nèi)銅價(jià)也隨之走低。8月3日，銅價(jià)在美國就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期的背景下獲得提振，但最終漲幅沒能覆蓋8月2日的下跌，上周銅價(jià)整體下挫。 

除此之外，上海中期期貨認(rèn)為，全球制造業(yè)放緩依然是銅價(jià)承壓的一個(gè)關(guān)鍵因素。美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）上周三公布，7月美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為49.8，低于預(yù)期的50.2。而中國7月官方制造業(yè)PMI降至50.1，略低于預(yù)期值50.3和上月的50.2，并創(chuàng)下去年11月以來的新低。中美兩國制造業(yè)數(shù)據(jù)均低于“50”榮枯線，顯示制造業(yè)依舊處于萎縮邊緣。 

富寶資訊分析師王莉楠告訴《國際金融報(bào)》記者：“目前銅消費(fèi)需求始終受疲弱的經(jīng)濟(jì)形勢所拖累。”微觀來看，銅棒企業(yè)生產(chǎn)狀況也堪憂。富寶資訊分析師王莉楠告訴記者，目前各銅棒廠受疲弱的市場需求所拖累，訂單量逐日減少，而七八月又處于淡季階段，這無疑是給銅棒市場“雪上加霜”。浙江銅棒市場有將近一成的企業(yè)陷入了停產(chǎn)困境，并且當(dāng)?shù)貜S商表示大部分企業(yè)都存在資金周轉(zhuǎn)問題。由于利潤薄、停產(chǎn)多，一些買家無法及時(shí)支付貨款，使得拖欠款項(xiàng)的問題逐漸增多。 

王莉楠預(yù)計(jì)，短期內(nèi)在無重大利好消息的情況下，國內(nèi)銅價(jià)上揚(yáng)動(dòng)能依舊較疲弱。上海中期期貨分析師方俊鋒認(rèn)為，期銅中線偏空的格局或?qū)⒀永m(xù)很長時(shí)間，建議投資者維持波段式做空策略。