價(jià)格跌跌不休，新增產(chǎn)量卻居高不下

近來，大宗商品的價(jià)格暴跌就像泄洪一般。市場人士開始糾結(jié)，價(jià)格還要下跌多久？什么時(shí)候會(huì)筑底反彈？然而，在全球經(jīng)濟(jì)萎靡不振的背景下，不少業(yè)內(nèi)專家表示，年內(nèi)商品難現(xiàn)價(jià)格拐點(diǎn)。

日前，弘則彌道（上海）投資咨詢有限公司創(chuàng)始人王沛在“2015邁科鎳金屬行業(yè)高端論壇”上表示，下半年多數(shù)商品都會(huì)持續(xù)尋底，10—11月商品價(jià)格周期可能會(huì)發(fā)生一定的變化，但價(jià)格上不會(huì)出現(xiàn)趨勢性反彈，至少要到明年才能出現(xiàn)比較順暢的上行走勢。

“對全球商品而言，價(jià)格中樞是原油。在原油價(jià)格下跌的背景下，全球市場進(jìn)入通縮預(yù)期，這對絕大多數(shù)商品都產(chǎn)生利空影響，進(jìn)而導(dǎo)致其價(jià)格逐漸下跌。”王沛說。

盡管對下半年商品價(jià)格出現(xiàn)反彈的可能性持悲觀態(tài)度，但王沛同時(shí)也表示，從全球范圍來看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)正處于黎明前的黑暗階段。

“目前，全球流動(dòng)性趨于寬松，這對實(shí)體經(jīng)濟(jì)能起到帶動(dòng)作用，但就全球的經(jīng)濟(jì)周期而言，這種帶動(dòng)作用傳遞到實(shí)體經(jīng)濟(jì)上需要15個(gè)月左右的時(shí)間。”王沛認(rèn)為，三季度全球制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)開始受到貨幣政策帶來的激勵(lì)效應(yīng)。現(xiàn)階段，全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)正處于預(yù)期開始好轉(zhuǎn)，但實(shí)際感受最差的狀態(tài)，這種狀態(tài)會(huì)使資本市場產(chǎn)生比較激烈的反應(yīng)，很多商品在之后的尋底過程中可能出現(xiàn)價(jià)格暴跌的現(xiàn)象。

除了宏觀經(jīng)濟(jì)的壓制，基本面上，北京安泰科信息開發(fā)有限公司鎳鈷首席專家徐愛東認(rèn)為，鎳還處在2008年金融危機(jī)后的去庫存階段。倫鎳自去年5月21700美元/噸附近的價(jià)格高點(diǎn)一路下行，今年8月中旬下探到9100美元/噸，跌幅近60%，創(chuàng)2008年12月以來的新低。但是，從全球市場來看，鎳產(chǎn)量仍運(yùn)行在增長通道。

徐愛東表示，全球鎳產(chǎn)量在繼續(xù)增加，不過增速有放緩趨勢。今年前5個(gè)月，礦山鎳、原生鎳產(chǎn)量與去年同期相比均有下滑，分別為85.7萬噸和81.1萬噸，下跌幅度為3.6%和0.3%。不過，鎳中間產(chǎn)品產(chǎn)量達(dá)到12.4萬噸，同比增長4.9%。

據(jù)了解，當(dāng)鎳價(jià)處于14000美元/噸以下時(shí)，部分鎳生產(chǎn)商就會(huì)陷入現(xiàn)金成本虧損的狀態(tài)。當(dāng)前，鎳價(jià)跌跌不休，全球多數(shù)鎳生產(chǎn)商都陷入了虧損“漩渦”。即便如此，他們也始終堅(jiān)持增產(chǎn)，這又是為何？

有業(yè)內(nèi)人士表示，經(jīng)過價(jià)格暴跌的篩選，存活下來的除了國企就是比較有實(shí)力的民企，這些民企的資金來源很大程度上依賴于銀行，一旦他們停產(chǎn)或減產(chǎn)，就會(huì)面臨資金方面的難題，缺乏資金則“必死無疑”。因此，雖然虧損，很多企業(yè)也在為了生存而“咬牙”堅(jiān)持。

實(shí)際上，全球的鎳生產(chǎn)商都在硬扛。徐愛東分析稱， 國外市場上，不少前期建設(shè)的項(xiàng)目近幾年開始進(jìn)入密集投產(chǎn)期，菲律賓、印尼等國家也處于擴(kuò)建的接替狀態(tài)。同時(shí)，不少跨國公司的業(yè)務(wù)綜合度較高，與鎳相關(guān)的業(yè)務(wù)所占比重較小，即使虧損，他們也不會(huì)大肆減產(chǎn)甚至停產(chǎn)。因此，全球市場新增鎳產(chǎn)量居高不下。