價格跌跌不休，新增產量卻居高不下

近來，大宗商品的價格暴跌就像泄洪一般。市場人士開始糾結，價格還要下跌多久？什么時候會筑底反彈？然而，在全球經(jīng)濟萎靡不振的背景下，不少業(yè)內專家表示，年內商品難現(xiàn)價格拐點。

日前，弘則彌道（上海）投資咨詢有限公司創(chuàng)始人王沛在“2015邁科鎳金屬行業(yè)高端論壇”上表示，下半年多數(shù)商品都會持續(xù)尋底，10—11月商品價格周期可能會發(fā)生一定的變化，但價格上不會出現(xiàn)趨勢性反彈，至少要到明年才能出現(xiàn)比較順暢的上行走勢。

“對全球商品而言，價格中樞是原油。在原油價格下跌的背景下，全球市場進入通縮預期，這對絕大多數(shù)商品都產生利空影響，進而導致其價格逐漸下跌。”王沛說。

盡管對下半年商品價格出現(xiàn)反彈的可能性持悲觀態(tài)度，但王沛同時也表示，從全球范圍來看，實體經(jīng)濟正處于黎明前的黑暗階段。

“目前，全球流動性趨于寬松，這對實體經(jīng)濟能起到帶動作用，但就全球的經(jīng)濟周期而言，這種帶動作用傳遞到實體經(jīng)濟上需要15個月左右的時間。”王沛認為，三季度全球制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)表明實體經(jīng)濟開始受到貨幣政策帶來的激勵效應。現(xiàn)階段，全球實體經(jīng)濟正處于預期開始好轉，但實際感受最差的狀態(tài)，這種狀態(tài)會使資本市場產生比較激烈的反應，很多商品在之后的尋底過程中可能出現(xiàn)價格暴跌的現(xiàn)象。

除了宏觀經(jīng)濟的壓制，基本面上，北京安泰科信息開發(fā)有限公司鎳鈷首席專家徐愛東認為，鎳還處在2008年金融危機后的去庫存階段。倫鎳自去年5月21700美元/噸附近的價格高點一路下行，今年8月中旬下探到9100美元/噸，跌幅近60%，創(chuàng)2008年12月以來的新低。但是，從全球市場來看，鎳產量仍運行在增長通道。

徐愛東表示，全球鎳產量在繼續(xù)增加，不過增速有放緩趨勢。今年前5個月，礦山鎳、原生鎳產量與去年同期相比均有下滑，分別為85.7萬噸和81.1萬噸，下跌幅度為3.6%和0.3%。不過，鎳中間產品產量達到12.4萬噸，同比增長4.9%。

據(jù)了解，當鎳價處于14000美元/噸以下時，部分鎳生產商就會陷入現(xiàn)金成本虧損的狀態(tài)。當前，鎳價跌跌不休，全球多數(shù)鎳生產商都陷入了虧損“漩渦”。即便如此，他們也始終堅持增產，這又是為何？

有業(yè)內人士表示，經(jīng)過價格暴跌的篩選，存活下來的除了國企就是比較有實力的民企，這些民企的資金來源很大程度上依賴于銀行，一旦他們停產或減產，就會面臨資金方面的難題，缺乏資金則“必死無疑”。因此，雖然虧損，很多企業(yè)也在為了生存而“咬牙”堅持。

實際上，全球的鎳生產商都在硬扛。徐愛東分析稱， 國外市場上，不少前期建設的項目近幾年開始進入密集投產期，菲律賓、印尼等國家也處于擴建的接替狀態(tài)。同時，不少跨國公司的業(yè)務綜合度較高，與鎳相關的業(yè)務所占比重較小，即使虧損，他們也不會大肆減產甚至停產。因此，全球市場新增鎳產量居高不下。