業(yè)內(nèi)人士稱統(tǒng)一企業(yè)欲借與三元乳業(yè)合作達(dá)成其A股上市心愿

　　北京三元股份正處在一個(gè)股權(quán)變動(dòng)的敏感時(shí)期，近一個(gè)月來，已經(jīng)連續(xù)3次達(dá)到漲跌幅限制。而引起股價(jià)數(shù)次異動(dòng)背后，是有傳聞稱三元股份的大股東三元集團(tuán)正與臺(tái)灣統(tǒng)一企業(yè)密談合作，三元集團(tuán)會(huì)出讓三元股份35%的股權(quán)。
　　大風(fēng)起于青萍之末，排名國內(nèi)乳業(yè)第四的三元乳業(yè)此次引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，不僅是今年度乳業(yè)最大外資參股事件，而三元?jiǎng)t可借助此次股權(quán)變革，再次踏入乳業(yè)第一陣營。
　　三元以35%股權(quán)尋買家
　　昨日，記者先后向三元總經(jīng)理鈕立平和總經(jīng)濟(jì)師薛剛求證統(tǒng)一企業(yè)參股一事，他們不約而同回答"不知道"。對(duì)于是否最終確定臺(tái)灣統(tǒng)一企業(yè)為戰(zhàn)略投資者的說法，鈕表示"無可奉告"。
　　而作為傳聞的另一主角，臺(tái)灣統(tǒng)一企業(yè)的回答則顯得模棱兩可：統(tǒng)一企業(yè)在其最新聲明中稱，未與內(nèi)地任一公司簽署股權(quán)買賣書面文件，但同業(yè)或上下游業(yè)者間策略聯(lián)盟如業(yè)務(wù)合作、代工合作乃是行業(yè)常態(tài)，因此也并不排除統(tǒng)一企業(yè)與二者有各種業(yè)務(wù)合作的可能性。
　　三元引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，則是板上釘釘?shù)氖虑椤Ｈ?004年度和2005年度連續(xù)兩年虧損，并在今年公司股票被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示特別處理。而此次引入戰(zhàn)略投資者，則被三元視為重返乳業(yè)第一陣營的重要途徑。三元高層也在多種場合表示，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者將會(huì)在資金、技術(shù)和經(jīng)營管理上有一個(gè)很大的提升。
　　事實(shí)上，自去年以來，已先后有十多家國內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)和乳業(yè)巨頭進(jìn)入三元集團(tuán)資產(chǎn)重組的視野，法國達(dá)能和蒙牛等因被認(rèn)為有惡意收購嫌疑，遭到公司拒絕。三元集團(tuán)目前已圈定了德國、澳大利亞、中國臺(tái)灣的龍頭乳品企業(yè)和美國幾家基金公司。
　　三元改制辦公室一位負(fù)責(zé)人表示，他們希望引進(jìn)的合作方是實(shí)業(yè)投資者，而并不僅僅是金融投資者。顯然統(tǒng)一企業(yè)作為實(shí)業(yè)投資的希望最大。據(jù)知情人士透露，作為北京市國資委下屬企業(yè)，北京市國資委給三元的最低限度是控股51%.
　　記者從多方渠道獲悉，在五一前后，三元股份引入戰(zhàn)略投資者就進(jìn)入沖刺階段，第三季度將會(huì)敲定戰(zhàn)略投資者。三元股份的大股東三元集團(tuán)與戰(zhàn)略投資者已達(dá)成初步共識(shí)，即合資后，三元品牌將繼續(xù)保留；在確保三元集團(tuán)相對(duì)控股的情況下，三元集團(tuán)將出讓三元股份35%的股權(quán)。作為妥協(xié)，三元將出讓公司管理權(quán)，各方股東將按持股比例派駐董事。
　　而據(jù)消息人士透露，統(tǒng)一企業(yè)確實(shí)是與三元在談合作，但具體的合作框架還沒有確定，因?yàn)槿膰衅髽I(yè)性質(zhì)使得合作進(jìn)程不會(huì)太快，目前雙方也還沒有達(dá)成最后協(xié)議。
　　目前，三元股份轉(zhuǎn)讓談判遲遲未決，主要在于控股權(quán)和品牌的去留，而在三元股份連續(xù)幾年扭虧無望的情況下，不排除三元集團(tuán)整體轉(zhuǎn)讓三元股份的可能性。
　　統(tǒng)一企業(yè)借三元登陸A股？
　　上海麥杰管理咨詢公司崔凱博士分析認(rèn)為，統(tǒng)一企業(yè)如收購三元，其最大可能就是選擇經(jīng)營業(yè)績良好的業(yè)務(wù)A股上市，或者把整個(gè)盤子做大以獲得更多投資者的青睞。相較伊利目前18元的股價(jià)，三元2.4-2.8元的股價(jià)被低估，未來投資價(jià)值較大。
　　統(tǒng)一企業(yè)在國內(nèi)大規(guī)模并購后，可借助上市擺脫在大陸地區(qū)發(fā)展?jié)u緩狀態(tài)。2005年前，統(tǒng)一企業(yè)在內(nèi)地的業(yè)務(wù)進(jìn)展差強(qiáng)人意。此前，統(tǒng)一企業(yè)在內(nèi)地的投資共五十余家企業(yè)，投資總額高達(dá)26億美元，其在內(nèi)地開展的小家電、食品、飲料、零售、包裝、電子、紡織等業(yè)務(wù)，在2004年實(shí)現(xiàn)的營業(yè)額約為89億人民幣，但這個(gè)業(yè)績與蒙牛、伊利相比，規(guī)模相差10多億人民幣。
　　與此對(duì)應(yīng)，如并購三元前景則被看好。今年一季度三元股份雖然實(shí)現(xiàn)扭虧，但因?yàn)橐患径裙就顿Y收益較去年同期增加749萬元，營業(yè)外收支較去年同期增加857萬元，盈利主要來自賣股權(quán)。
　　"對(duì)統(tǒng)一企業(yè)而言，三元相較此前并購的完達(dá)山乳業(yè)，在奶源上更具競爭力與吸引力"，崔凱認(rèn)為，由于三元擁有重要的奶源基地，而國內(nèi)大部分奶源都已被企業(yè)分割，三元的奶源優(yōu)勢受到青睞。此外，三元的生產(chǎn)設(shè)備齊全，生產(chǎn)線布局完整，還進(jìn)入麥當(dāng)勞的供貨系統(tǒng)。而之前統(tǒng)一企業(yè)聯(lián)姻的完達(dá)山，其優(yōu)勢在奶粉業(yè)務(wù)上，液態(tài)奶并沒有做起來。
　　對(duì)三元而言，統(tǒng)一企業(yè)的介入，則可以攪動(dòng)整個(gè)乳業(yè)格局。與第一陣營內(nèi)伊利、蒙牛年百億元的營業(yè)額相比，三元目前僅近10億元，而戰(zhàn)略投資者介入后，可改革其原有的國企體制，三元有望借此重返乳業(yè)第一陣營。
　　根據(jù)統(tǒng)一企業(yè)網(wǎng)站的信息，目前統(tǒng)一企業(yè)在內(nèi)地有36家分公司，涉及方便面、醬油、肉品、飲料、乳品、糧食等業(yè)務(wù)。"并購三元對(duì)其上市來說，是個(gè)里程碑事件。對(duì)于統(tǒng)一企業(yè)是將內(nèi)地投資的全部規(guī)模上市，還是分拆部分業(yè)務(wù)，現(xiàn)在結(jié)論尚早，但可以肯定的是統(tǒng)一企業(yè)目前在內(nèi)地不斷進(jìn)行的策略聯(lián)盟或收購，將有利于上市。"崔凱博士如是分析。
　　一位對(duì)統(tǒng)一企業(yè)了解甚多的行業(yè)觀察者指出，從統(tǒng)一企業(yè)對(duì)上市感興趣、對(duì)乳業(yè)發(fā)展有野心，以及對(duì)掌控北京區(qū)域銷售渠道和品牌優(yōu)勢的市屬國企頗感興趣等方面來看，三元乳業(yè)都不失為合乎標(biāo)準(zhǔn)的合作者。
　　同時(shí)，據(jù)記者了解，在與三元秘密談判的過程中，統(tǒng)一企業(yè)也擬入股廈門飲料大廠銀鷺食品。據(jù)悉，這樁并購案由統(tǒng)一企業(yè)執(zhí)行副總裁羅智先主導(dǎo)，交易金額超過人民幣10億元，統(tǒng)一企業(yè)持股比例將超過50%.
　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，統(tǒng)一企業(yè)的發(fā)展路徑已顯示其正在向成為全球最大食品公司進(jìn)發(fā)。統(tǒng)一企業(yè)一位高層曾在收購健力寶的時(shí)候表示，從1967年統(tǒng)一企業(yè)成立時(shí)開始算起，到目前為止統(tǒng)一企業(yè)各個(gè)行業(yè)加起來在全球的總營業(yè)額達(dá)到800億美元，到2017年的目標(biāo)是做全世界最大的食品公司，銷售目標(biāo)是1200億美元。（記者 危劍俠）
　　■專家視點(diǎn)
　　廣州奶協(xié)副會(huì)長王丁棉：
　　統(tǒng)一能否笑到最后，還很難說。對(duì)三元來說，當(dāng)前最缺的是管理經(jīng)驗(yàn)、先進(jìn)技術(shù)等，而統(tǒng)一在這些方面并不具最大比較優(yōu)勢，外資乳業(yè)巨頭也有可能半路殺出。在乳業(yè)并購案中，出現(xiàn)變數(shù)的情況常有發(fā)生，如此前的新希望集團(tuán)從雀巢搶得云南蝶泉乳業(yè)的控制權(quán)，達(dá)能從呼聲較高的蒙牛手中，再次獲得增持上海光明股權(quán)等。
　　上海銘泰銘觀乳業(yè)咨詢公司副總勞兵：
　　統(tǒng)一入主三元，最大難題不在資金，而在于如何理順三元的產(chǎn)業(yè)關(guān)系以及體制激活等。目前，三元在地產(chǎn)、出租車業(yè)務(wù)上四面出擊，并且與快餐巨頭麥當(dāng)勞也有產(chǎn)權(quán)合作，統(tǒng)一入主后，是繼續(xù)全面開花戰(zhàn)略還是全力做好乳品，是需要解決的問題之一。
　　■三元乳業(yè)困境
　　在國內(nèi)乳品企業(yè)瘋狂擴(kuò)張的2002年和2003年，三元股份雖然成功上市，但是因其投資保守、固守北京及周邊市場，錯(cuò)過了擴(kuò)張最佳時(shí)刻，導(dǎo)致業(yè)績不斷下滑。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2004年，伊利和蒙牛主營收入分別達(dá)到87.3億元和72億元，三元主營收入?yún)s僅為10億元，并且虧損達(dá)1.26億元。2005年較2004年減虧60%以上。
　　三元總經(jīng)理鈕立平則表示三元近期的發(fā)展目標(biāo)為：2005年和2006年作為三元的調(diào)整年，2007年和2008年是恢復(fù)增長年，而2009年和2010年，三元股份將達(dá)到增長的高峰期，重新回到乳業(yè)的第一陣營。
　　■統(tǒng)一企業(yè)擴(kuò)張路徑
　　統(tǒng)一企業(yè)目前已介入北方安德利、匯源果汁控股、完達(dá)山乳業(yè)、健力寶貿(mào)易、今麥郎等品牌。在3年內(nèi)已入股6家內(nèi)地企業(yè)，而其版圖也由果汁、茶及咖啡，擴(kuò)大至乳業(yè)、碳酸飲料市場。
　　2004年統(tǒng)一企業(yè)宣布，成都統(tǒng)一企業(yè)買下內(nèi)地最大蘋果濃縮汁廠商北方安德利果汁4.99%股權(quán)，總金額為新臺(tái)幣2.08億元。
　　2005年3月，統(tǒng)一企業(yè)終于擊敗達(dá)能、可口可樂和百事可樂，以3030萬美元的代價(jià)獲得北京匯源5%股權(quán)，2005年底，統(tǒng)一企業(yè)獲得匯源35%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。
　　2005年，統(tǒng)一企業(yè)與另一投資人共同持有完達(dá)山合資公司50%的股份，其中統(tǒng)一企業(yè)以3億元的代價(jià)持股15%，而農(nóng)墾局依然擁有對(duì)完達(dá)山的控股權(quán)。
　　2005年9月底，健力寶貿(mào)易公司交由統(tǒng)一企業(yè)掌控，健力寶集團(tuán)只擁有品牌。
　　2006年2月，與華龍日清各投資3億元人民幣組建今麥郎飲品有限公司，其入股今麥郎飲品（北京）有限公司50%的股權(quán)，發(fā)展飲料業(yè)。
　　2006年3月其又閃電與卡夫簽署協(xié)定，將卡夫全球知名的菓珍飲料以新的即飲型形式在中國大陸推出。
　　■三元乳業(yè)股權(quán)變化
　　2004年12月，北京控股（0392）公布以總代價(jià)5.61億元（約5.29億港元），向三元集團(tuán)及京泰實(shí)業(yè)悉售其三元食品55%的股權(quán)。
　　2005年9月，中國證監(jiān)會(huì)正式批復(fù)北京三元集團(tuán)接替北京控股增持55％的三元股份。此次股權(quán)重大變更之前，北京控股通過其合資子公司北京企業(yè)（食品）有限公司間接持有三元股份55％的股權(quán)，乃上市公司第一大股東；但隨著三元集團(tuán)的增持使得其以總持股高達(dá)70.28％的比例晉身為三元股份的實(shí)際控制人，北京控股則宣告全面退出乳制品行業(yè)。

來源:新京報(bào)