一、2013年全國廢鋼先跌后盤整，市場極度脆弱

各敏感市場上半年廢鋼價格基本處于下跌通道之中，并在6月上旬達到最低點；下半年市場雖有所反彈，但較年初價格仍有200-300元/噸的跌幅。先看上半年，五大敏感市場中陶莊跌幅最大，福建料從年初的2600元/噸下跌到2100元/噸以下，跌幅超過500元/噸。導致該現(xiàn)象的主要原因有二：一方面是宏觀經(jīng)濟調控以“降增速提質量”為主，另一方面粗鋼產(chǎn)量居高不下，鋼廠對廢鋼原料采購價格上秉承打壓態(tài)度。進入下半年，在資源緊張及下游建筑鋼材反彈帶動下，廢鋼價格出現(xiàn)了小幅反彈，但終究上漲乏力。

二、廢鋼需求量與供應量雙回落

1）廢鋼資源緊、成本高，影響鋼企使用需求

2012年全國廢鋼消耗8400萬噸，較2011年的9100萬噸減少700萬噸，而2013年廢鋼消耗水平仍不理想。據(jù)廢鋼協(xié)統(tǒng)計，2013年上半年，全國綜合噸鋼廢鋼單耗為111.3公斤，比2012年同期下降6.1公斤/噸鋼。其中，轉爐單耗60.3公斤/噸鋼，電爐單耗542.9公斤/噸鋼，同比分別有不同程度下降。

2）廢鋼進口、自產(chǎn)、社會回收量紛紛下降

海關數(shù)據(jù)顯示，1-10月我國共進口廢鋼379萬噸，進口均價583美元/噸。預計2013年全年我國廢鋼進口約在455萬噸左右，較2012年減少約42萬噸，降幅8.45%。據(jù)廢鋼協(xié)統(tǒng)計，2013年1-7月納入統(tǒng)計范圍的重點鋼鐵企業(yè)自產(chǎn)廢鋼約1180萬噸，比2012年同期減少約70萬噸，其主要原因是近年來鋼企大力發(fā)展連鑄技術，尤其是全連鑄和連軋技術的采用，使得綜合成材率大幅提高，鋼企自產(chǎn)廢鋼率逐年減少。以2012年廢鋼生產(chǎn)率5.09%測算，預計2013年自產(chǎn)廢鋼量約為3978萬噸。此外，1-7月重點鋼企社會采購廢鋼量約1160萬噸，同比減少約20萬噸，預計2013年全國采購社會廢鋼量約為4080萬噸。

三、2014年廢鋼均價仍將下移，底部在逐步夯實

第一，供不應求局面難改，但需求增速將下降。

2013年我國自產(chǎn)廢鋼3978萬噸，采購社會廢鋼4080萬噸，即國內總供應量約8058萬噸，而需求量為8681萬噸，缺口在600多萬噸，在進口量呈現(xiàn)下降趨勢的背景下，2014年廢鋼資源供不應求的局面仍將延續(xù)。但需要注意的是，2014年國內廢鋼供應呈現(xiàn)平穩(wěn)小幅增長態(tài)勢，而需求增速則將有所回落。這主要是由國家調整經(jīng)濟結構所決定的，由于中國、印度等發(fā)展中國家粗鋼產(chǎn)量與GDP增長呈現(xiàn)較強正相關性，經(jīng)濟增長的“以質換量”必然會導致用鋼需求增長乏力，從而一定程度上影響廢鋼需求。

第二，鋼廠負債率居高、盈利下降，對廢鋼購價秉承打壓態(tài)度。

截至2013年9月末，全國大中型鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)負債率為69.63%，同比上升0.93%，創(chuàng)下近十年新高；與此同時，鋼企盈利能力也明顯下降，中鋼協(xié)報告稱，1-10月份會員鋼鐵企業(yè)累計實現(xiàn)利潤為129.70億元，同比扭虧為盈，但銷售利潤率僅為0.43%，虧損面仍達31.40%。在扣除投資收益和其他非鋼收入后，鋼鐵主業(yè)仍是虧損狀態(tài)。此外，由于產(chǎn)能嚴重過剩，鋼鐵行業(yè)也是國家嚴控信貸投放的行業(yè)之一，不僅鋼貿商貸款難度大，鋼廠的貸款和融資也受到了嚴格監(jiān)控和審理。盈利能力下降、負債率過高、銀行信貸被緊縮導致鋼廠的購買力明顯下降，對廢鋼采購價格秉承打壓態(tài)度也是在所難免的。

第三，霧霾影響民生，環(huán)保重拳出擊。

“有的人死了，他被埋了；有的人活著，他也被霾了！”一句玩笑，寫盡辛酸。10月國務院出臺《關于化解產(chǎn)能嚴重過剩矛盾的指導意見》，意見指出，鋼鐵業(yè)作為產(chǎn)能過剩大戶，將在未來5年壓縮8000萬噸以上的產(chǎn)能。受此影響，11月河北省在唐山、邯鄲、承德等3地集中拆除了8家鋼鐵企業(yè)高爐10座、轉爐16座，共減少煉鐵產(chǎn)能456萬噸、煉鋼產(chǎn)能680萬噸，打響了河北化解過剩產(chǎn)能的“第一槍”。然而，據(jù)富寶調研了解，“炸高爐”行動基本都是前期早已淘汰的產(chǎn)能，對實際產(chǎn)量影響不大。雖然人們對“2014年環(huán)保淘汰產(chǎn)能將刺激鋼價上行”的觀點抱有期待，但富寶認為，環(huán)保政策能否順利執(zhí)行、執(zhí)行效果如何仍需靜觀中央與地方的博弈結果。當然了，環(huán)保政策重拳出擊還是對市場產(chǎn)生了一定影響的，據(jù)了解，當前華北、東北等地市場小電爐關?，F(xiàn)象普遍，廢鋼需求明顯下降。

第四，“廢鋼鐵加工行業(yè)準入條件”促進行業(yè)集中度提升。

2012年9月28日工信部公布了《廢鋼鐵加工行業(yè)準入條件》，條件在企業(yè)布局，規(guī)模、工藝和裝備，產(chǎn)品質量，環(huán)境保護等八大方面做出了具體要求。其中在規(guī)模、工藝和裝備要求：新建廢鋼鐵加工配送企業(yè)年廢鋼鐵加工能力必須在15萬噸以上；到2014年底，改造、擴建廢鋼鐵加工配送企業(yè)年廢鋼鐵加工能力應達到10萬噸以上。新建企業(yè)應配有剪切設備或破碎設備以及配套裝卸設備和車輛等，必須配備輻射監(jiān)測儀器、電子磅和非鋼鐵類夾雜物分類設備等。自公布以來，工信部已連續(xù)公示了兩批符合準入條件的94家企業(yè)，對產(chǎn)業(yè)集中度的提高起到了積極作用?？梢灶A見的是，隨著工信部、環(huán)保部等相關部門檢察監(jiān)督力度逐步加大，廢鋼資源集中度將進一步提升，有利于提升上游供貨商的議價能力，對廢鋼價格形成支撐。 

第五，鐵礦石供應過剩，替代廢鋼資源。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年前三季度四大礦山鐵礦石產(chǎn)量同比增長24.7%，而2014年擴產(chǎn)步伐依舊較快。其中力拓通過提升現(xiàn)有礦山產(chǎn)量，預計在2014年中期會將鐵礦石產(chǎn)能擴張至2.9億噸；必和必拓新投產(chǎn)Jimblebar礦山，初期產(chǎn)能在3500萬噸，2014年其鐵礦石產(chǎn)能將達到2.2億噸；FMG預計在2014年一季度投產(chǎn)西澳所羅門項目，新增產(chǎn)能約4000萬噸，屆時其鐵礦石年產(chǎn)能將達到1.5億噸；淡水河谷在2013年三季度也開始對卡拉加斯礦山和VNC進行產(chǎn)能提升，以期實現(xiàn)2014年鐵礦石產(chǎn)能4.5億噸的目標?？梢钥闯觯?014年全球四大礦山仍處于擴產(chǎn)高峰期，其新增鐵礦石產(chǎn)量將在1億噸以上。鐵礦石產(chǎn)量的大幅提升，使得礦價存在下跌空間，若鐵水成本低于廢鋼成本，將對廢鋼價格造成沖擊。

正是基于以上五點理由，我們認為2014年廢鋼市場仍不樂觀，價格低位震蕩或成常態(tài)。同時，我們分析了近四年廢鋼價格運行區(qū)間,可以看到，雖然2013年廢鋼均價仍在不斷下移，但最低價下跌幅度并不大，說明市場底部在逐步夯實，不再具備深跌可能。因此，我們預計2014年廢鋼價格重心仍將下移，但下行空間也將十分有限，整體表現(xiàn)低位震蕩態(tài)勢。中國廢舊物資網(wǎng)資訊平臺。