1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境概述：美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，房地產(chǎn)市場(chǎng)去庫(kù)存過(guò)程緩慢，就業(yè)消費(fèi)循環(huán)動(dòng)能尚可。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能略有加強(qiáng)。4月匯豐中國(guó)制造業(yè)指數(shù)走弱，固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落，出口增速回落，經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的改善。

2、各國(guó)政策取向：美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息預(yù)期漸濃。歐洲貨幣政策偏松，歐洲央行啟動(dòng)QE。中國(guó)除北上廣深三亞外均放開(kāi)房地產(chǎn)市場(chǎng)限購(gòu)。房地產(chǎn)救市拉開(kāi)序幕。11月21日晚，中國(guó)央行宣布降息。2月4日央行降準(zhǔn)。2月28日再度降息。4月19日，央行降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)。4月30日，政治局會(huì)議定調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)。

3、銅價(jià)運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約：長(zhǎng)周期下行主要因中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫(kù)存居高難下。近期原油價(jià)格反彈，提振了市場(chǎng)情緒。中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，政治局會(huì)議短期對(duì)銅價(jià)有一定的支撐。美國(guó)加息進(jìn)程以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期促使銅價(jià)波動(dòng)。

4、其他指標(biāo)驗(yàn)證：美元指數(shù)呈現(xiàn)弱勢(shì)。黃金和白銀大幅震蕩。中國(guó)固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，房地產(chǎn)銷售面積增速略有反彈。中國(guó)上證指數(shù)沖高后持續(xù)回落，創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)活躍。

5、現(xiàn)貨價(jià)格：6月19日，上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水240元/噸-升水280元/噸，平水銅成交價(jià)格42200元/噸-42300元/噸，升水銅成交價(jià)格42220元/噸-42340元/噸。滬期銅當(dāng)月跌幅較大，加之節(jié)假日前最后交易日，持貨商出貨意愿增加，盡管早間現(xiàn)銅升水一度被推升至300元/噸，但市場(chǎng)少有響應(yīng)者，隨后快速收窄，并穩(wěn)定在升水270-280元/噸，平水銅與濕法銅仍受市場(chǎng)青睞，尤其濕法銅難覓貨源，與好銅無(wú)價(jià)差，中間商節(jié)前避險(xiǎn)情緒增加，收貨積極性下降，但下游周末接貨量仍維持向好，市場(chǎng)成交依然活躍，出現(xiàn)少有的節(jié)前備貨氛圍。

6、近期重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：今日，6月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI預(yù)覽值，美國(guó)5月新屋銷售。

7、重要行業(yè)新聞：中國(guó)5月精煉銅產(chǎn)量為652,379噸，同比增加5.52%。

小結(jié) 

希臘新提議預(yù)計(jì)今年退休金削減規(guī)模占GDP0.4%，接近債權(quán)人要求。歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人試圖在峰會(huì)上與希臘政府敲定協(xié)議。美國(guó)5月二手房銷售數(shù)字增長(zhǎng)5.1%，總數(shù)攀升至535萬(wàn)幢，為2009年11月以來(lái)最高值。投資者對(duì)希臘問(wèn)題的擔(dān)憂緩解，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)復(fù)蘇，美國(guó)與希臘股市上漲。中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，銅價(jià)持續(xù)回落，但下方空間已經(jīng)不大。策略上，繼續(xù)等待做多的機(jī)會(huì)。