國際銅供求現狀

根據彭博新能源財經（Bloomberg New Energy Finance）估算，從現在開始直到2040年，近8萬億美元將會被投入到全球可再生能源市場，而這約占全球全部能源支出的三分之二。單是太陽能預計將花費3.7萬億美元，這對全球銅市來說無疑是一個利好消息。無論是傳統能源還是新型能源，對所有的能源科技來說，銅都是必不可少的導電材料。隨著能源需求的不斷擴大以及對環境保護的日益重視，碳排放化石燃料的使用將會逐漸減少，而銅等基礎金屬在新能源科技中卻始終扮演著不可替代的角色。

作為銅的主要消費國，中國的下游消費當前并不景氣，整個市場呈現疲軟，旺季不旺態勢明顯，特別是來自于地產行業和一些工業子行業的需求依然比較低迷。從電力領域來看，1—4月，全國電網工程完成投資866.03億元，同比下降8.61%，較一季度時的跌幅收窄了1.4個百分點，電網投資增速下滑增加了銅價的下行風險。當前房地產市場持續下滑，投資和新開工面積持續負增長，表明房地產市場對中國的銅需求產生一定的負面影響。

而世界金屬統計局（WBMS）最新公布的報告顯示，2015年1—3月，全球銅市供應過剩17.9萬噸，2014年全年供應過剩24.4萬噸。2015年1—3月，全球礦山銅產量為469萬噸，較2014年同期增加3.6%。1—3月，全球精煉銅產量增至557萬噸，較2014年同期增加4.7%，中國增產幅度顯著，達19.6萬噸。

2015年1—3月，全球銅需求為539.2萬噸，2014年同期為536.5萬噸。1—3月，中國需求增加1.1萬噸，至254萬噸，占全球總需求的47%。1—3月，歐元區銅產量同比增長2.5%；需求達81.8萬噸，同比上升2.4%。2015年3月，全球精煉銅產量為189.31萬噸，消費量為188.73萬噸。

從當前形勢來看，中國目前消耗世界銅產量的45%，但其經濟增速減緩超出預期，銅價因需求減少大幅下跌。供給方面，由于銅價的低迷迫使生產商限制產量，精銅產量增速受限。

新能源技術對銅等基礎金屬的需求巨大

全球銅消費量將會增加，但這不僅是由于電力需求擴張。比起傳統能源，新能源技術對銅的需求量更大：每兆瓦的風力發電平均使用3.6噸銅；電動車、公交車和地鐵平均每輛要用銅2300磅；而混合動力汽車和電動汽車的生產要消耗比內燃機生產多2到3倍的銅。

在電動汽車技術行業處于領先地位的是特斯拉汽車公司，其耗資50億美元的超級電池工廠Gigafactory正在建造中，這家超級工廠的目的就是生產電池，為其電動汽車提供動力。特斯拉預計，到2020年完全竣工后，可生產50萬輛電動汽車所需電池。整個電池生產過程將會消耗大量的基礎金屬和其他原材料，甚至有分析家指出，世界原材料供應或許不能滿足該項目的需求。除了需要源源不斷的鋰和鎳，工廠將會消耗1700萬噸銅、7000噸鈷（當前全球供應量為110000噸）、250000噸鋰（約占五分之一的全球供應），以及126000噸的原料石墨（相當于略高于三分之一的全球供應）。據報道，9個新的石墨礦將會被開采，用以滿足如此大的原料需求。而這對處于行業領先地位的基礎金屬礦產公司來說，無疑又是一利好消息。

汽車并非是唯一尋求利用可再生能源的交通運輸工具。世界首架完全由太陽能提供動力的直升機（陽光動力2號）已經環球飛行了3個月，而在明年，阿拉斯加航空公司計劃推出僅依靠由森林廢棄物轉化的可再生噴氣燃料而進行飛行的飛機。巴倫周刊最近的報道指出，在未來的12個月內，美國四大航空運營商的股價可能會有近50%的漲幅，而整個航空業之所以會迎來近幾十年來最好的財務狀況，不僅得益于整合、削減成本以及收費上漲，更為重要的是可再生能源使用導致的更加廉價的燃料。

中國銅消費下降，歐元區仍保持強勁需求 

湯森路透GFMS調查顯示，生產新銅的激勵價格為每磅3.50美元，這是2013年3月以來從未有過的價格水平。盡管全球銅礦產量在2015年第一季度同比增長約1.5%，可預計在未來10年內銅供應將會出現短缺。中國是許多基礎金屬（尤其是銅）的主要買家，作為第二大經濟體，其銅消費量占全球總消費量的40%；但是鑒于中國的制造業長時期處于不溫不火的狀態，其銅的消費量將會下降。盡管采購經理指數（PMI）在6月小幅上漲至49.6，該數值仍舊低于50這一表示行業擴張的臨界水平。在中國購買的銅中，有近60%被用于房地產業。在經歷了近一年的房價下跌之后，中國的房地產市場才終于開始恢復生機。

相較而言，歐元區卻表現出了對銅的強勁需求，其PMI指數達到了49個月以來的最高水平——54.1。歐元區制造業的擴張有賴于德國和法國快速增長的總產出。

在未來幾年內，全世界將會有更多人能夠獲得電力資源，而越來越多的電力資源將會來自可再生能源。電力供應的增加依賴于新建發電設備，而不論是新建化石燃料發電廠，還是風力渦輪機，銅的消耗量必然也隨之增加。