2009年2月4日，中國(guó)國(guó)務(wù)院總理溫家寶主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，審議并原則通過(guò)紡織工業(yè)和裝備制造業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃。
　　
　　振興規(guī)劃將帶來(lái)三大利好
　　盡管本次振興規(guī)劃沒(méi)有出臺(tái)細(xì)節(jié)內(nèi)容，但從已公布的內(nèi)容來(lái)看，我們認(rèn)為本次裝備制造業(yè)振興規(guī)劃將帶來(lái)三方面的實(shí)質(zhì)性利好。
　　（1）國(guó)產(chǎn)設(shè)備占有率將得到提高。我們預(yù)計(jì)裝備制造業(yè)振興規(guī)劃將有助于提高國(guó)產(chǎn)設(shè)備占有率，主要通過(guò)以下三種途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)，首先在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃中，政府將加大對(duì)于國(guó)產(chǎn)設(shè)備的采購(gòu)比例，從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的設(shè)備需求來(lái)看，工程機(jī)械的受益程度最大；其次，在國(guó)家立項(xiàng)的重點(diǎn)工程及重點(diǎn)項(xiàng)目中，政府將優(yōu)先采購(gòu)國(guó)內(nèi)較為成熟的專用設(shè)備，從重點(diǎn)工程的設(shè)備需求來(lái)看，包括鐵路裝備、機(jī)場(chǎng)專用設(shè)備、冶金裝備、高端機(jī)床及復(fù)合加工中心、紡織機(jī)械、煤炭開(kāi)采設(shè)備等受益程度較為明顯；第三，國(guó)家建立的國(guó)產(chǎn)首臺(tái)(套)裝備風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制將有助于帶動(dòng)企業(yè)加大對(duì)于高端產(chǎn)品的研發(fā)力度，并提升高端產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率。
　　（2）基礎(chǔ)配套件行業(yè)迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。裝備制造業(yè)振興規(guī)劃中，國(guó)家明確提出通過(guò)加大技術(shù)改造投入，增強(qiáng)企業(yè)自主創(chuàng)新能力，大幅度提高基礎(chǔ)配套件和基礎(chǔ)工藝水平，我們認(rèn)為國(guó)家可能通過(guò)兩種方式來(lái)提升國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)配套件企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力：一方面通過(guò)專項(xiàng)資金來(lái)扶持相關(guān)企業(yè)進(jìn)行核心零配件的研發(fā)，另一方面通過(guò)行業(yè)協(xié)會(huì)組織行業(yè)資源，采取自主研發(fā)或是引進(jìn)吸收來(lái)進(jìn)行核心零配件的突破。從目前國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)配套件的供需格局來(lái)看，風(fēng)電軸承及工程機(jī)械液壓件的受益程度較為明顯。
　　（3）政策支持將有助于國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行行業(yè)整合。裝備制造業(yè)振興規(guī)劃中，國(guó)家明確支持裝備制造骨干企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合重組，發(fā)展具有工程總承包、系統(tǒng)集成、國(guó)際貿(mào)易和融資能力的大型企業(yè)集團(tuán)。從機(jī)械行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，部分細(xì)分子行業(yè)的龍頭企業(yè)已經(jīng)具備了進(jìn)行行業(yè)整合實(shí)力，一旦國(guó)家在政策上給予扶持，相關(guān)企業(yè)將有望通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈的橫向及縱向整合來(lái)進(jìn)一步擴(kuò)大自身的實(shí)力，而從該項(xiàng)政策的受益對(duì)象來(lái)看，細(xì)分子行業(yè)的龍頭企業(yè)受益程度最大。
　　上述三方面利好中，我們認(rèn)為對(duì)上市公司短期業(yè)績(jī)有影響的內(nèi)容將主要集中在國(guó)產(chǎn)設(shè)備占有率的提高，而基礎(chǔ)配套件以及行業(yè)整合將在中長(zhǎng)期影響相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
　　
　　振興規(guī)劃帶來(lái)個(gè)股投資機(jī)會(huì)
　　從本次振興規(guī)劃所帶來(lái)的實(shí)質(zhì)性利好來(lái)看，影響上市企業(yè)短期業(yè)績(jī)的主要因素在于國(guó)產(chǎn)設(shè)備占有率的提高，因此我們認(rèn)為本次振興規(guī)劃所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)將集中在國(guó)產(chǎn)設(shè)備占有率較低的細(xì)分子行業(yè)，從細(xì)分子行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，我們建議投資者重點(diǎn)關(guān)注挖掘機(jī)、機(jī)場(chǎng)專用設(shè)備、煤炭開(kāi)采設(shè)備、鐵路裝備、高端機(jī)床及復(fù)合加工中心等細(xì)分子行業(yè)。
　　挖掘機(jī)。盡管工程機(jī)械行業(yè)有望受益于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)國(guó)產(chǎn)設(shè)備采購(gòu)率的提高，但從主要產(chǎn)品的供給角度來(lái)看，包括裝載機(jī)、推土機(jī)、混凝土機(jī)械及起重機(jī)械的國(guó)產(chǎn)設(shè)備占有率均超過(guò)了70％，裝備制造業(yè)振興規(guī)劃對(duì)上述子行業(yè)的刺激力度有限，而在挖掘機(jī)行業(yè)中，國(guó)產(chǎn)中挖的市場(chǎng)占有率約為10％，國(guó)產(chǎn)小挖市場(chǎng)占有率約為40％，從相關(guān)產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)設(shè)備占有率的角度出發(fā)，我們預(yù)計(jì)工程機(jī)械中的挖掘機(jī)將明顯受益于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)國(guó)產(chǎn)設(shè)備采購(gòu)率的提高。
　　我們預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)挖掘機(jī)一方面受益于裝備制造業(yè)振興規(guī)劃，另一方面將受益于商務(wù)部對(duì)二手進(jìn)口挖掘機(jī)審核力度的加強(qiáng)。從國(guó)內(nèi)工程機(jī)械上市公司的主導(dǎo)產(chǎn)品構(gòu)成來(lái)看，柳工（000528）、三一重工（600031）及山河智能（002097）的挖掘機(jī)業(yè)務(wù)收入及利潤(rùn)占比較大，我們預(yù)計(jì)上述三家公司將有望受益于國(guó)產(chǎn)挖掘機(jī)市場(chǎng)占有率的提升。
　　機(jī)場(chǎng)專用設(shè)備。由于機(jī)場(chǎng)專用設(shè)備的進(jìn)入壁壘較高且面臨著政策壁壘（需得到民航總局頒發(fā)的"使用許可證"），因此國(guó)內(nèi)涉足機(jī)場(chǎng)專用設(shè)備的企業(yè)較少（具備完整的系列產(chǎn)品），而由于機(jī)場(chǎng)專用設(shè)備涉及到旅客及飛機(jī)運(yùn)行安全，因此大部分國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率較低，我們以國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)威海廣泰（002111）的市場(chǎng)占有率作為參考標(biāo)準(zhǔn)。
　　考慮到威海廣泰的機(jī)場(chǎng)專用設(shè)備產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)最為齊全，我們預(yù)計(jì)威海廣泰的主導(dǎo)產(chǎn)品將有望受益于未來(lái)兩年機(jī)場(chǎng)建設(shè)國(guó)產(chǎn)設(shè)備采購(gòu)率的提升。
高端機(jī)床及復(fù)合加工中心。目前，國(guó)內(nèi)汽車(chē)零部件的加工機(jī)床已逐步趨于高精度的高端專用機(jī)床及復(fù)合加工中心，另外在軍工、航空航天及重型機(jī)械等領(lǐng)域的加工機(jī)床逐步趨于重型機(jī)床及復(fù)合加工，而上述機(jī)床往往是以進(jìn)口產(chǎn)品為主，如加工汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)的專用磨床，我們預(yù)計(jì)隨著裝備制造業(yè)振興規(guī)劃的出臺(tái)，國(guó)產(chǎn)機(jī)床的市場(chǎng)占有率有望得到提升，如秦川發(fā)展（000837）（專用磨床）、昆明機(jī)床（600806）（落地式鏜銑床）、沈陽(yáng)機(jī)床（000410）（中捷股份（002021）的落地式鏜銑床）及天馬股份（002122）（齊重?cái)?shù)控的高端重型機(jī)床）。
　　根據(jù)上述分析，我們預(yù)計(jì)在本次振興規(guī)劃中，機(jī)床行業(yè)受益程度較大的公司包括昆明機(jī)床及秦川發(fā)展（受益產(chǎn)品占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及利潤(rùn)的比重較大）。
　　煤炭開(kāi)采設(shè)備。我們認(rèn)為，規(guī)劃中提到的在煤礦與金屬礦采掘中的重點(diǎn)設(shè)備提高國(guó)產(chǎn)化率將為具有生產(chǎn)重點(diǎn)采掘設(shè)備的上市公司帶來(lái)利好。
　　大型露天礦的建設(shè)帶來(lái)相關(guān)露天開(kāi)采設(shè)備的需求，尤其是斗容20立方米以上的電鏟，前期，我國(guó)沒(méi)有能力自制20立方米以上的電鏟，所以，存量市場(chǎng)中絕大多數(shù)被P&H公司和BE占據(jù)。太原重工（600169）實(shí)現(xiàn)了零的突破，是國(guó)內(nèi)唯一的具有自主研制大型電鏟的公司，隨著公司產(chǎn)品技術(shù)的逐漸成熟，加上本身具有的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，太原重工挖掘機(jī)業(yè)務(wù)必將受益于裝備振興規(guī)劃。
　　其次，提升大型井工礦建設(shè)國(guó)產(chǎn)化率：由于中國(guó)井工礦生產(chǎn)企業(yè)技術(shù)實(shí)力不強(qiáng)，以前重點(diǎn)國(guó)有井工礦，尤其是大型井工礦的設(shè)備絕大多數(shù)都來(lái)源于國(guó)外企業(yè)，以JOYGlobal為例，2007年在中國(guó)的銷(xiāo)售就達(dá)到了20億元左右，占據(jù)了大型井工礦80％以上的市場(chǎng)份額，天地科技（600582）作為唯一一家能夠提供整套機(jī)械化綜采設(shè)備的國(guó)內(nèi)制造商，同時(shí)研發(fā)能力處于國(guó)內(nèi)高端，必將極大的受益于《規(guī)劃》的出臺(tái)。
　　鐵路裝備。我們認(rèn)為高速鐵路、城市軌道交通的國(guó)產(chǎn)化率將為中國(guó)南車(chē)（601766）提供更為穩(wěn)定的業(yè)績(jī)保障，市場(chǎng)一直預(yù)期鐵路裝備國(guó)產(chǎn)化率將逐漸達(dá)到70％以上，這次規(guī)劃的出臺(tái)，從國(guó)家層面保證了預(yù)期的實(shí)現(xiàn)。
　　
　　受益程度明顯的上市公司
　　我們認(rèn)為本次裝備制造業(yè)振興規(guī)劃將在短期內(nèi)通過(guò)國(guó)產(chǎn)設(shè)備采購(gòu)率來(lái)提升相關(guān)產(chǎn)品的市場(chǎng)需求，建議投資中在近期重點(diǎn)關(guān)注國(guó)產(chǎn)設(shè)備占有率較低的細(xì)分子行業(yè)，根據(jù)上述邏輯，我們建議投資者重點(diǎn)關(guān)注挖掘機(jī)、機(jī)場(chǎng)專用設(shè)備及特種機(jī)床等行業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)包括：柳工、三一重工、威海廣泰、秦川發(fā)展、昆明機(jī)床、太原重工、天地科技及中國(guó)南車(chē)。