一、市場(chǎng)描述 

11月2日（周二），滬鋅未能延續(xù)周一漲勢(shì)，全天高位震蕩。主力合約1102以20050元/噸開盤，盤中最高上沖至20225元/噸，最低下探至19735元/噸，最終報(bào)收于19910元/噸，較上一交易日下跌230點(diǎn)。在美國中期選舉及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議結(jié)果出來前，市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎，交投一般，并再次延續(xù)尾盤資金撤離的跡象，成交增加12.5萬手至148.21萬手，持倉減少4264手至33萬手。三個(gè)月LME場(chǎng)外鋅報(bào)收于2445美元，與上一交易日持平。 

二、行情分析 

國際市場(chǎng)，對(duì)于前期主導(dǎo)大宗商品走勢(shì)的美元來說，這次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議將決定第二次量化寬松貨幣政策的規(guī)模，進(jìn)而決定美元走勢(shì)。市場(chǎng)對(duì)第二次量化寬松的規(guī)模存在疑問。市場(chǎng)存在三種猜測(cè)：不超過5000億美元、5000～7000億美元之間及每月1000億美元，對(duì)應(yīng)美元走高、震蕩及走弱，進(jìn)而對(duì)大宗商品產(chǎn)生影響。因?yàn)橐?guī)模難定，市場(chǎng)不確定性增多，而這些因素都將在周三集中爆發(fā)，因此市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎。 

周二公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)偏多。美國國際購物中心協(xié)會(huì)和高盛周二聯(lián)合發(fā)布的報(bào)告顯示，10月30日止當(dāng)周美國連鎖店銷售較前周增長0.1%，較上年同期增長2.0%。歐元區(qū)10月份制造業(yè)指數(shù)從9月的53.7上升至54.6，好于預(yù)期，顯示10月歐洲制造業(yè)開始增長，德國和法國溫和增長，西班牙也結(jié)束下行趨勢(shì)。 

但周二LME鋅庫存累計(jì)增加4225噸，至2005年1月來最高位，且市場(chǎng)心態(tài)依然謹(jǐn)慎，雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏多和美元疲弱，周二LME鋅依然不溫不火。 

現(xiàn)貨方面，市場(chǎng)較不穩(wěn)定，下游處于觀望之中，等待鋅價(jià)的進(jìn)一步變化，市場(chǎng)成交低迷。周二長江有色金屬現(xiàn)貨市場(chǎng)雙燕、葫鋅牌0#鋅錠價(jià)格區(qū)間為19150-19900元，跌125元。 

三、后市研判 

在第二次量化寬松規(guī)模明確之前，市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎，觀望氣氛濃厚，預(yù)期滬鋅仍將延續(xù)震蕩。建議近期以觀望為主。