自去年9月瑞銀集團成功入股北京證券以后，隨著證監會加大對國內證券公司治理的力度，在一年多時間里，有關管理部門沒有再通過新的外資參股國內證券公司的審批。11月13日，記者從有關渠道獲悉，證監會可能將有關境外投資者收購中國內地券商的“禁令”延長至明年8月份，希望屆時可以完成整個券商行業的整頓工作。此前，市場曾預期這一“禁令”可以在今年年底前解除。

　　事實上，此前只有三例外資參股國內證券公司

的案例，分別是2003年湘財證券和里昂證券合資成立華歐國際證券有限責任公司、2004年高盛以承債的方式成立了高盛高華證券公司（高盛持有高盛高華證券公司33％的股權）以及去年9月瑞銀集團斥資17億元獲得了重組后的北京證券20％的股權。

　　由于當時A股市場正處在5年大熊市中，不僅IPO處于暫停狀態且市場成交低迷，券商的投行業務和經紀業務步履艱難，而自營業務更是頻頻出現大額虧損。幾年來，不少券商的凈資產虧損嚴重。當時，業內對外資在這樣的當口收購國內券商存在不少反對聲，主要是認為外資在國內券商景氣度處于低谷時收購國內券商是“撿了大便宜”。

　　之后的很長一段時間，并沒有再傳出外資收購國內券商的些許進展。據悉，美林、JP摩根和花旗集團等外國投行一直在尋求與其他中國券商成立合資公司，但卻遇到了相關“禁令”的障礙。

　　同時，自2004年8月以來開展的券商綜合治理工作，已取得重大進展，一批涉嫌違規的券商被關閉和托管。據了解，券商已從綜合治理前130余家減少到目前的108家，其中創新試點類和規范類公司分別為18家和25家，接近現在108家正常經營公司數量的四成。有關人士表示，從現在到明年8月全面實現券商綜合治理目標，券商的數目肯定還有變化，目前對于國內券商行業的整合還沒有完畢。

　　“總體來說，向外資開放券商行業是大方向，但是在此之前國內的券商行業還需要逐步加強自身的實力，包括完善公司治理、提高抗風險能力等。”海通證券宏觀策略分析師謝鹽表示，“從目前的情況看，券商的綜合治理工作還在向更高的目標推進，但國內券商目前比起外資券商巨頭來說，其實力還是很弱小，因此它們還需要時間為全面開放做好充足的準備。假設中國證監會真的延長禁令的話，無疑表明了對國內券商的呵護。”

錢政宜 來源：國際金融報